2022年9月9日，愛帝宮(00286.HK)發(fā)布公告《建議根據(jù)特別授權(quán)發(fā)行可換股優(yōu)先股及修訂章程文件》。公告顯示珠海德佑博暉企業(yè)管理咨詢中心（管理人為珠海高瓴股權(quán)投資管理有限公司）將以224，719，101.6港元認(rèn)購可換股優(yōu)先股，相當(dāng)于每股A類可換股優(yōu)先股0.5港幣、每股B類可換股優(yōu)先股0.7港幣。于扣除認(rèn)購事項(xiàng)所產(chǎn)生之所有相關(guān)開支后，發(fā)行可換股優(yōu)先股之所得款項(xiàng)凈額估計(jì)約為222,719,000港元。愛帝宮擬將認(rèn)購事項(xiàng)所得款項(xiàng)部分用作一般營運(yùn)資金用途。

2023年3月23日，愛帝宮(00286.HK)公布，認(rèn)購協(xié)議所載全部先決條件已獲達(dá)成，且完成已根據(jù)認(rèn)購協(xié)議的條款及條件于2023年3月23日作實(shí)。根據(jù)初始換股價(jià)，于所有可換股優(yōu)先股全部轉(zhuǎn)換后，將予配發(fā)及發(fā)行最多約3.745億股換股股份。

高瓴作為橫跨一、二級(jí)投資市場(chǎng)的明星常青基金，高瓴可謂是中國內(nèi)地投資市場(chǎng)中的標(biāo)桿，其業(yè)務(wù)范圍橫跨早期風(fēng)險(xiǎn)投資、私募股權(quán)投資、上市公司投資以及并購?fù)顿Y等各個(gè)階段。

相關(guān)投資分析人士認(rèn)為，愛帝宮能夠獲得高瓴的青睞，一方面證明了愛帝宮在行業(yè)中的龍頭地位，另一方面，也表明“月子中心”這個(gè)賽道或許正在迎來它的崛起時(shí)刻。

隨著國家多次優(yōu)化調(diào)整生育政策，各地近期也陸續(xù)出臺(tái)政策鼓勵(lì)生育，業(yè)內(nèi)認(rèn)為新生兒出生率有望穩(wěn)步提升，看好“科學(xué)化+精細(xì)化”育兒時(shí)代母嬰產(chǎn)業(yè)鏈賽道的成長潛力。國聯(lián)證券表示，新生嬰兒的增量將使整個(gè)母嬰產(chǎn)業(yè)鏈需求量大幅提升，帶來相關(guān)行業(yè)及公司的投資機(jī)會(huì)。

2021年5月底，國家全面放開三孩政策，生育大業(yè)擺在每一個(gè)人面前。隨著90后、95后開始邁入生殖的高峰期，她們第一次當(dāng)媽媽，想要更專業(yè)的指導(dǎo)，也不想要面對(duì)兩代人觀念碰撞導(dǎo)致的家庭矛盾，這些因素都有望讓月子中心迎來一波爆發(fā)。

愛帝宮目前是月子中心行業(yè)龍頭，也是國內(nèi)唯一一家月子中心主板上市公司，成立于 2007 年，專注月子服務(wù)15年。據(jù)公開資料顯示，從2021年開始，愛帝宮采取輕資產(chǎn)擴(kuò)張模式，通過租賃已裝修物業(yè)（如新的五星級(jí)酒店和酒店式公寓）開設(shè)月子中心，這不僅使新月子中心的籌建期從6個(gè)月縮短至2個(gè)月，同時(shí)將投資成本縮減67%。該模式一方面有助于公司實(shí)現(xiàn)更快速的擴(kuò)張，達(dá)到營收上的擴(kuò)張目標(biāo)，另一方面也更有助于公司實(shí)現(xiàn)盈利目標(biāo)。以公司首家輕資產(chǎn)月子中心僑城院為例，該院僅用41天完成開業(yè)，同時(shí)籌建到開業(yè)運(yùn)營花費(fèi)1500萬元（投資額比歷史上同等開業(yè)規(guī)模的月子中心低70%），且開業(yè)運(yùn)營6個(gè)月就已實(shí)現(xiàn)月度盈利。

截至2022年6月30日，愛帝宮共有深圳銀湖院、深圳南山院、深圳僑城院、深圳花卉小鎮(zhèn)院、深圳福田院、北京順義院、北京諾金院、成都概念一院、成都概念二院9家月子中心，房間數(shù)量合計(jì)679間。

月子中心這兩年受疫情影響還是比較嚴(yán)重，各地陸續(xù)的封控政策使得客戶無法按預(yù)訂入住，導(dǎo)致入住率下降，而房租等經(jīng)營剛性成本無法避免使得利潤端承壓。而疫情之后，月子中心行業(yè)率先恢復(fù)正常狀態(tài)，簽單量和入住量快速恢復(fù)，單店盈利能力也恢復(fù)常態(tài)。

近期，多地加快建立積極生育支持政策體系，在生育、養(yǎng)育、教育等方面拿出“真金白銀”激勵(lì)生育。記者梳理發(fā)現(xiàn)，各地新出臺(tái)的生育支持政策聚焦降低育兒成本，呈現(xiàn)補(bǔ)貼力度大、涵蓋范圍廣等新特征。多領(lǐng)域補(bǔ)貼降生育、養(yǎng)育成本。2021年起，一些中小城市開始探索為二孩、三孩家庭發(fā)放生育補(bǔ)貼。近期，多地加入發(fā)放生育補(bǔ)貼行列，城市數(shù)量增加、層級(jí)提高，其中大部分集中在省會(huì)城市，云南省是全國目前唯一在全省范圍內(nèi)統(tǒng)一發(fā)放生育補(bǔ)貼的省份。深圳、溫州等城市的補(bǔ)貼細(xì)則近期已公開征求意見。伴隨著80后、90后邁入“結(jié)婚生子”的高光時(shí)刻，如何科學(xué)有效的“坐月子”成為眾多初為父母的必要課題。龐大的母嬰市場(chǎng)，超強(qiáng)的消費(fèi)能力，這都是月子中心正在迎來的行業(yè)紅利。

對(duì)比高瓴曾參與投資的中國最大的民營眼科醫(yī)院——愛爾眼科（市值最高超過6000億，境內(nèi)醫(yī)院就超過187家），愛帝宮也是如此，要想實(shí)現(xiàn)高增長，只能開更多店。疫后壓制因素解除，輕資產(chǎn)擴(kuò)張模式的成功，加上這次高瓴資本完成認(rèn)購注入資金，愛帝宮發(fā)展有望迎來加速擴(kuò)張階段，如此,業(yè)績(jī)確定性也將提高，值得持續(xù)關(guān)注。