據(jù)國(guó)家金融監(jiān)督管理總局網(wǎng)站9月10日消息，為促進(jìn)保險(xiǎn)業(yè)回歸本源和穩(wěn)健運(yùn)行，更好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和人民群眾，國(guó)家金融監(jiān)督管理總局發(fā)布《關(guān)于優(yōu)化保險(xiǎn)公司償付能力監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的通知》（以下簡(jiǎn)稱《通知》），在保持綜合償付能力充足率100%和核心償付能力充足率50%監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)不變的基礎(chǔ)上，根據(jù)保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展實(shí)際，優(yōu)化了保險(xiǎn)公司償付能力監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)。

引導(dǎo)保險(xiǎn)公司

支持資本市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展

《通知》共十條，主要內(nèi)容包括四個(gè)方面。

一是差異化調(diào)節(jié)最低資本要求。要求總資產(chǎn)100億元以上、2000億元以下的財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)公司和再保險(xiǎn)公司，以及總資產(chǎn)500億元以上、5000億元以下的人身險(xiǎn)公司，最低資本按照95%計(jì)算償付能力充足率；總資產(chǎn)100億元以下的財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)公司和再保險(xiǎn)公司，以及總資產(chǎn)500億元以下的人身險(xiǎn)公司，最低資本按照90%計(jì)算償付能力充足率。

二是引導(dǎo)保險(xiǎn)公司回歸保障本源。將保險(xiǎn)公司剩余期限10年期以上保單未來盈余計(jì)入核心資本的比例，從目前不超過35%提高至不超過40%，鼓勵(lì)保險(xiǎn)公司發(fā)展長(zhǎng)期保障型產(chǎn)品。財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)公司最近一個(gè)季度末計(jì)算的上兩個(gè)會(huì)計(jì)年度末所有非壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)再保后未到期責(zé)任準(zhǔn)備金回溯偏差率的算術(shù)平均數(shù)、未決賠款準(zhǔn)備金回溯偏差率的算術(shù)平均數(shù)小于等于-5%的，保費(fèi)風(fēng)險(xiǎn)、準(zhǔn)備金風(fēng)險(xiǎn)的最低資本要求減少5%。保險(xiǎn)公司投資的非基礎(chǔ)資產(chǎn)中，底層資產(chǎn)以收回本金和固定利息為目的，且交易結(jié)構(gòu)在三層級(jí)及以內(nèi)（含表層）的，應(yīng)納入利率風(fēng)險(xiǎn)最低資本計(jì)量范圍，促進(jìn)保險(xiǎn)公司加強(qiáng)資產(chǎn)負(fù)債匹配管理。

三是引導(dǎo)保險(xiǎn)公司支持資本市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展。對(duì)于保險(xiǎn)公司投資滬深300指數(shù)成分股，風(fēng)險(xiǎn)因子從0.35調(diào)整為0.3；投資科創(chuàng)板上市普通股票，風(fēng)險(xiǎn)因子從0.45調(diào)整為0.4。對(duì)于投資公開募集基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金（REITS）中未穿透的，風(fēng)險(xiǎn)因子從0.6調(diào)整為0.5。要求保險(xiǎn)公司加強(qiáng)投資收益長(zhǎng)期考核，在償付能力季度報(bào)告摘要中公開披露近三年平均的投資收益率和綜合投資收益率。

四是引導(dǎo)保險(xiǎn)公司支持科技創(chuàng)新。保險(xiǎn)公司投資的國(guó)家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)未上市公司股權(quán)，風(fēng)險(xiǎn)因子賦值為0.4。保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)的科技保險(xiǎn)適用財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)因子計(jì)量最低資本，按照90%計(jì)算償付能力充足率。

《通知》自發(fā)布之日起實(shí)施。國(guó)家金融監(jiān)督管理總局將按照黨中央關(guān)于機(jī)構(gòu)改革的要求，加強(qiáng)機(jī)構(gòu)監(jiān)管、行為監(jiān)管、功能監(jiān)管、穿透式監(jiān)管、持續(xù)監(jiān)管，指導(dǎo)保險(xiǎn)公司認(rèn)真貫徹落實(shí)《通知》，加強(qiáng)償付能力管理，進(jìn)一步提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和人民群眾質(zhì)效。

業(yè)內(nèi)：進(jìn)一步釋放權(quán)益資產(chǎn)配置空間

鼓勵(lì)長(zhǎng)期價(jià)值投資

據(jù)上海證券報(bào)， 中國(guó)人壽保險(xiǎn)（集團(tuán)）公司首席投資官王軍輝表示，《通知》的出臺(tái)，對(duì)保險(xiǎn)資金加大權(quán)益資產(chǎn)配置，特別是加大對(duì)科技創(chuàng)新戰(zhàn)略的支持，具有直接推動(dòng)作用。 “優(yōu)化風(fēng)險(xiǎn)因子，進(jìn)一步釋放權(quán)益資產(chǎn)配置空間，同時(shí)也更直接地體現(xiàn)引導(dǎo)保險(xiǎn)資金支持科技創(chuàng)新的戰(zhàn)略導(dǎo)向作用?！蓖踯娸x表示。

王軍輝認(rèn)為，《通知》有利于引導(dǎo)保險(xiǎn)資金發(fā)揮長(zhǎng)期資金的優(yōu)勢(shì)，鼓勵(lì)長(zhǎng)期價(jià)值投資，加強(qiáng)投資收益長(zhǎng)期考核。相信《通知》的及時(shí)出臺(tái)對(duì)于優(yōu)化保險(xiǎn)資金資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)、支持資本市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展將發(fā)揮重要作用。

“當(dāng)前資本市場(chǎng)受制于內(nèi)外多重因素的影響波動(dòng)較大，但中國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期向好的趨勢(shì)不變，各項(xiàng)支持資本市場(chǎng)的政策密集出臺(tái)，正處于從量變到質(zhì)變的關(guān)鍵時(shí)期，對(duì)此我們充滿堅(jiān)定信心?！蓖踯娸x表示，我國(guó)A股市場(chǎng)投資價(jià)值不斷凸顯，為保險(xiǎn)資金的配置提供了難得的戰(zhàn)略性歷史機(jī)遇。

中國(guó)人民財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)股份有限公司總裁于澤以所在機(jī)構(gòu)的情形舉例，人保財(cái)險(xiǎn)投資的滬深300指數(shù)成分股為例，最低資本將下降16億元左右。于澤認(rèn)為，《通知》有利于人保財(cái)險(xiǎn)進(jìn)一步加大以上方面的投資，持續(xù)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和科技創(chuàng)新的發(fā)展。

于澤認(rèn)為，《通知》一方面有利于推動(dòng)保險(xiǎn)資金更好發(fā)揮“壓艙石”和“穩(wěn)定器”的重要作用，貫徹落實(shí)黨中央關(guān)于“健全資本市場(chǎng)功能，提高直接融資比重”決策部署的重要舉措，有利于資本市場(chǎng)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展；另一方面，償付能力優(yōu)化政策與保險(xiǎn)資金的性質(zhì)相匹配，符合保險(xiǎn)行業(yè)的內(nèi)在要求，無論對(duì)保險(xiǎn)公司本身還是資本市場(chǎng)的長(zhǎng)期穩(wěn)健發(fā)展，都具有重要的意義。

安華保險(xiǎn)財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人、首席投資官?gòu)埱嗨烧J(rèn)為，《通知》降低了包括滬深300、科創(chuàng)板股票、REITs、部分股權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)，體現(xiàn)出價(jià)值投資與支持科技創(chuàng)新導(dǎo)向，有利于保險(xiǎn)公司在不增加資本占用的情況下，加大權(quán)益類相關(guān)資產(chǎn)的配置。保險(xiǎn)公司將會(huì)更加有力的支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)，同時(shí)從國(guó)家高質(zhì)量發(fā)展進(jìn)程中，分享上市公司發(fā)展帶來的紅利，進(jìn)一步夯實(shí)自身資本。

中國(guó)人民大學(xué)統(tǒng)計(jì)學(xué)院風(fēng)險(xiǎn)管理與精算系教授周明表示，《通知》中對(duì)我國(guó)保險(xiǎn)公司的最低資本根據(jù)公司資產(chǎn)規(guī)模進(jìn)行了調(diào)整，對(duì)公司一些業(yè)務(wù)的資本計(jì)量標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行了優(yōu)化，對(duì)償付能力最低資本要求部分的風(fēng)險(xiǎn)因子進(jìn)行了優(yōu)化。這一政策的出臺(tái)，充分體現(xiàn)了我國(guó)保險(xiǎn)償付能力監(jiān)管的差異化、精細(xì)化、支持中小保險(xiǎn)公司成長(zhǎng)，引導(dǎo)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)回歸保障本源、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和人民群眾的發(fā)展理念。

《通知》全文

國(guó)家金融監(jiān)督管理總局關(guān)于優(yōu)化保險(xiǎn)公司償付能力監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的通知

（上下滑動(dòng)）

各監(jiān)管局，各保險(xiǎn)集團(tuán)（控股）公司、保險(xiǎn)公司：

為完善保險(xiǎn)公司償付能力監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，促進(jìn)保險(xiǎn)公司回歸本源和穩(wěn)健運(yùn)行，更好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和人民群眾，現(xiàn)就有關(guān)事項(xiàng)通知如下：

一、實(shí)施差異化資本監(jiān)管

（一）對(duì)于財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)公司和再保險(xiǎn)公司，總資產(chǎn)100億元以上、2000億元以下公司的最低資本按照95%計(jì)算償付能力充足率，即特征系數(shù)為-0.05；總資產(chǎn)100億元以下公司的最低資本按照90%計(jì)算償付能力充足率，即特征系數(shù)為-0.1。

（二）對(duì)于人身險(xiǎn)公司，總資產(chǎn)500億元以上、5000億元以下公司的最低資本按照95%計(jì)算償付能力充足率，即特征系數(shù)為-0.05；總資產(chǎn)500億元以下公司的最低資本按照90%計(jì)算償付能力充足率，即特征系數(shù)為-0.1。

上述最低資本為《保險(xiǎn)公司償付能力監(jiān)管規(guī)則第2號(hào)：最低資本》第十五條中，考慮風(fēng)險(xiǎn)分散效應(yīng)和特定類別保險(xiǎn)合同損失吸收效應(yīng)后的可資本化風(fēng)險(xiǎn)的最低資本。

二、優(yōu)化資本計(jì)量標(biāo)準(zhǔn)，引導(dǎo)保險(xiǎn)公司回歸保障本源

（三）《保險(xiǎn)公司償付能力監(jiān)管規(guī)則第1號(hào)：實(shí)際資本》第四十一條第二款中，剩余期限10年期以上保單未來盈余計(jì)入核心資本的比例，從不超過35%提高至不超過40%。

（四）財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)公司最近一個(gè)季度末計(jì)算的上兩個(gè)會(huì)計(jì)年度末所有非壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)再保后未到期責(zé)任準(zhǔn)備金回溯偏差率的算術(shù)平均數(shù)小于等于-5%的，根據(jù)《保險(xiǎn)公司償付能力監(jiān)管規(guī)則第4號(hào)：保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)最低資本（非壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)）》第十條至第二十條計(jì)量的保費(fèi)風(fēng)險(xiǎn)最低資本總和按照95%計(jì)算，即特征系數(shù)為-0.05。

財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)公司最近一個(gè)季度末計(jì)算的上兩個(gè)會(huì)計(jì)年度末所有非壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)再保后未決賠款準(zhǔn)備金回溯偏差率的算術(shù)平均數(shù)小于等于-5%的，根據(jù)《保險(xiǎn)公司償付能力監(jiān)管規(guī)則第4號(hào)：保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)最低資本（非壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)）》第二十三條至第三十一條計(jì)量的準(zhǔn)備金風(fēng)險(xiǎn)最低資本總和按照95%計(jì)算，即特征系數(shù)為-0.05。

（五）保險(xiǎn)公司投資的非基礎(chǔ)資產(chǎn)中，底層資產(chǎn)以收回本金和固定利息為目的，且交易結(jié)構(gòu)在三層級(jí)及以內(nèi)（含表層）的，應(yīng)納入利率風(fēng)險(xiǎn)最低資本計(jì)量范圍，以強(qiáng)化資產(chǎn)負(fù)債匹配管理。

三、優(yōu)化風(fēng)險(xiǎn)因子，引導(dǎo)保險(xiǎn)公司服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和科技創(chuàng)新

（六）對(duì)于保險(xiǎn)公司投資滬深300指數(shù)成分股，風(fēng)險(xiǎn)因子從0.35調(diào)整為0.3；投資科創(chuàng)板上市普通股票，風(fēng)險(xiǎn)因子從0.45調(diào)整為0.4。

（七）對(duì)于保險(xiǎn)公司投資公開募集基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金（REITS）中未穿透的，風(fēng)險(xiǎn)因子從0.6調(diào)整為0.5。

（八）對(duì)于保險(xiǎn)公司投資國(guó)家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)未上市公司股權(quán)，風(fēng)險(xiǎn)因子為0.4。國(guó)家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)參照國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的《戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)分類（2018）》。

（九）科技保險(xiǎn)適用財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)因子計(jì)量最低資本，按照90%計(jì)算償付能力充足率，即特征系數(shù)為-0.1，科技保險(xiǎn)認(rèn)定范圍另行規(guī)定。《保險(xiǎn)公司償付能力監(jiān)管規(guī)則第4號(hào)：保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)最低資本（非壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)）》第五十五條中關(guān)于專業(yè)科技保險(xiǎn)公司的調(diào)控性特征因子不再適用。

（十）保險(xiǎn)公司應(yīng)加強(qiáng)投資收益長(zhǎng)期考核，在償付能力季度報(bào)告摘要中公開披露近三年平均的投資收益率和綜合投資收益率。

國(guó)家金融監(jiān)督管理總局

2023年9月10日

來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 國(guó)家金融監(jiān)督管理總局網(wǎng)站 上海證券報(bào)（本內(nèi)容版權(quán)歸原發(fā)布機(jī)構(gòu)和作者所有，如涉及侵權(quán)，請(qǐng)聯(lián)系我們，謝謝?。?/p>

編輯：金龍

一審：應(yīng)悅

二審：季媚瑤

終審：蔣文斌