文/金立成

作者簡(jiǎn)介：金立成是一位奮斗在一線的創(chuàng)業(yè)者，更是一名活躍在二級(jí)市場(chǎng)的投資者，還是一個(gè)躬身紅塵的修行者（道家），金巴巴財(cái)策創(chuàng)始人，財(cái)經(jīng)專欄作家，擁有18年專業(yè)投資經(jīng)驗(yàn)，著有雪球叢書《聰明投資課——一個(gè)獨(dú)立投資人的心路歷程》，專注于投資教育和家庭、家族財(cái)富頂層設(shè)計(jì)與咨詢。

（本文1000字左右，閱讀大概需要2分鐘，這是“立成說(shuō)投資”第652篇原創(chuàng)文章）

近期，日本央行有宣布開始進(jìn)入加息周期的苗頭，結(jié)束長(zhǎng)達(dá)數(shù)十年的負(fù)利率貨幣寬松政策，這對(duì)全球的資本市場(chǎng)會(huì)帶來(lái)一定的影響。

日元的影響力雖然不及美元，但畢竟還是國(guó)際化貨幣，對(duì)國(guó)際資本的流動(dòng)還是有一定的殺傷力的。

上一次日元升值，日本被迫引爆樓市，樓市暴跌后，日本失去了30年，這一點(diǎn)經(jīng)常被不少經(jīng)濟(jì)學(xué)家引用。而這次日元加息升值，會(huì)不會(huì)再次導(dǎo)致日本被美帝收割呢？

筆者認(rèn)為，這種可能性是很大的，畢竟，當(dāng)前的日元根本就不具備持續(xù)加息的能力，完全進(jìn)入貨幣緊縮周期。日元本次加息，很可能是美帝慫恿的結(jié)果，現(xiàn)在美聯(lián)儲(chǔ)通過加息收割全球資產(chǎn)緩解自身債務(wù)壓力的目標(biāo)并沒有完全實(shí)現(xiàn)，這次很可能還是要拿日本開刀，繼續(xù)收割日本資產(chǎn)。

日本是美債的最大的債權(quán)國(guó)，為美債提供了較好的流動(dòng)性，日元加息后，對(duì)美債的流動(dòng)性會(huì)有一定的考驗(yàn)，不排除美債收益率在短期會(huì)有被動(dòng)上升的可能性。

長(zhǎng)達(dá)數(shù)十年負(fù)利率的日元，導(dǎo)致投資者出借日元變得異常廉價(jià)，于是資金成本極低的日元紛紛流出了海外并投資各類資產(chǎn)，也為各類金融資產(chǎn)提供了非常便宜的流動(dòng)性。

但若本次日元開始升值后，這勢(shì)必會(huì)對(duì)一些國(guó)際資本的流動(dòng)性產(chǎn)生較大的影響，對(duì)某些地區(qū)的金融資產(chǎn)價(jià)格產(chǎn)生較大的波動(dòng)影響，也可能會(huì)拉爆一些日元資本介入較深的國(guó)家的經(jīng)濟(jì)。

當(dāng)前日本股市已經(jīng)創(chuàng)下了歷史新高，散戶投資者們拼命加碼進(jìn)入，畢竟買漲不買跌更符合人性。但一張收割的資本大網(wǎng)早就開始布局了，只是各路韭菜們并沒有察覺風(fēng)險(xiǎn)而已。

華爾街資本和以巴菲特為代表的金融大鱷們?cè)缭跀?shù)年前就已經(jīng)大面積抄底了日本股市，目前早已賺得盆滿缽滿。現(xiàn)在還沖進(jìn)去購(gòu)買日經(jīng)ETF等資產(chǎn)的投資者，大概率將會(huì)充當(dāng)炮灰的角色。不賺最后一個(gè)銅板，有這樣強(qiáng)大忍耐力的投資者，畢竟還是少數(shù)。

投資者要密切觀察本次日元加息的幅度和速度，若日元開始激進(jìn)加息，那對(duì)資本市場(chǎng)的短期波動(dòng)影響會(huì)較大，不排除會(huì)出現(xiàn)局部金融危機(jī)；若日元的加息速度和規(guī)模相對(duì)溫和，那就很可能會(huì)出現(xiàn)“溫水煮青蛙”的局面，但后期一定會(huì)露出面目更猙獰之相。

此外，日元加息對(duì)日本國(guó)債的流動(dòng)性影響較大，搞得不好會(huì)導(dǎo)致日債出現(xiàn)崩潰的極端情況。若日本全面爆發(fā)債務(wù)危機(jī)，那對(duì)全球資本市場(chǎng)都會(huì)帶來(lái)較大的負(fù)面影響。筆者認(rèn)為，相對(duì)而言，港股受到日元加息的影響較大，對(duì)A股的影響較小，但投資者也不能完全忽視。

還是那句老話，就目前的宏觀形勢(shì)來(lái)看，投資者仍然要把倉(cāng)位管理和風(fēng)險(xiǎn)控制放在第一位，切莫打滿投資預(yù)期，過度自信。