最近固態(tài)電池，隨著鵬輝發(fā)布技術(shù)突破的聲明，再次引爆相關(guān)板塊和個(gè)股。

但實(shí)際上，固態(tài)電池的真正龍頭可能并非鵬輝，畢竟，目前能夠生產(chǎn)固態(tài)電池的并不止有鵬輝一家。

而今天看的這家公司，在固態(tài)電池細(xì)分領(lǐng)域，市占率已經(jīng)超過50%，成為全國(guó)第一，堪稱固態(tài)電池真龍頭。

這家公司就是在A股上市的三祥新材。

而公司的股價(jià)在突破橫盤區(qū)間后，最近震蕩再次回踩區(qū)間，并出現(xiàn)掉頭跡象。

公司主要從事的是鋯系產(chǎn)品、鑄造改性材料以及輕量化新材料等新材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。

公司的鋯產(chǎn)品，營(yíng)收占比最高，達(dá)到了85.54%，毛利率也接近30%，利潤(rùn)占比是最大的。

固態(tài)電池電解質(zhì)有很多種，如聚合物聚環(huán)氧乙烷；鋰的硫化物；氧化物鋰磷氧氮、鋰鑭鋯氧等。如果是鋰鑭鋯氧固態(tài)電解質(zhì)，則需要用到氧化鋯。

公司是國(guó)內(nèi)鋯系產(chǎn)品龍頭企業(yè)，電熔氧化鋯產(chǎn)能2.6 萬噸居國(guó)內(nèi)第一，工業(yè)級(jí)海綿鋯市占率超過50%，是國(guó)內(nèi)乃至亞洲最大的工業(yè)級(jí)海綿鋯生產(chǎn)企業(yè)。

今年2月份，公司正式發(fā)布公告，其致力于固態(tài)電池電解質(zhì)材料及關(guān)鍵原材料的研發(fā)生產(chǎn)，目前已向固態(tài)電池龍頭清陶能源等企業(yè)送樣，并達(dá)到使用要求。

看完了公司的優(yōu)勢(shì)亮點(diǎn)，接下來，對(duì)公司的財(cái)務(wù)關(guān)鍵數(shù)據(jù)含金量，做進(jìn)一步梳理分析，

首先來看公司的盈利能力情況，

從公司的銷售凈利率來看，

公司的銷售凈利率在經(jīng)過去年的調(diào)整之后，今年出現(xiàn)了明顯的上升態(tài)勢(shì)，盈利能力回暖明顯。

同時(shí)，公司的盈利能力在回調(diào)期，也是持續(xù)強(qiáng)于行業(yè)的。

而從公司的營(yíng)運(yùn)能力來看，

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，評(píng)估的是公司的資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)效率，數(shù)值越高，公司的運(yùn)營(yíng)能力越強(qiáng)。

可以看到，雖然公司的盈利能力領(lǐng)先于行業(yè)，但在營(yíng)運(yùn)能力上， 卻落后于行業(yè)平均水平。

綜合來看，公司的產(chǎn)品利潤(rùn)空間較大，但業(yè)務(wù)規(guī)模相對(duì)較小，綜合經(jīng)營(yíng)實(shí)力，處于行業(yè)中等水平。

接下來，來看公司的財(cái)務(wù)狀況，

從公司的資產(chǎn)負(fù)債率來看，

公司的負(fù)債率最近幾年略有上升，大致在35%左右。

而行業(yè)的平均負(fù)債率在40%以上，公司的負(fù)債率明顯小于行業(yè)，財(cái)務(wù)杠桿較低。

較低的財(cái)務(wù)杠桿，降低了公司的資金成本，同時(shí)也為公司后續(xù)的擴(kuò)張，留下了空間。

綜合來看，公司作為全國(guó)乃至全球鋯業(yè)龍頭，產(chǎn)品利潤(rùn)率高，負(fù)債率相對(duì)較低。但不足之處在于，公司目前的業(yè)務(wù)規(guī)模還相對(duì)較小，綜合經(jīng)營(yíng)實(shí)力屬于行業(yè)中等。

如果后續(xù)固態(tài)電池是基于氧化鋯發(fā)展的話，那么公司后續(xù)則存在彎道超車機(jī)會(huì)。

綜合評(píng)分，三星。