在近期的反彈行情中，科技板塊無疑成為備受矚目的焦點。從細(xì)分行業(yè)來看，諸如人工智能、半導(dǎo)體、芯片等熱門行業(yè)的吸引力持續(xù)提升。其中，尤以半導(dǎo)體指數(shù)的表現(xiàn)最為突出，wind數(shù)據(jù)顯示，自2024年9月24日以來截至10月24日，該指數(shù)在134個申萬二級行業(yè)中位居TOP1，漲幅高達(dá)59.58%。

業(yè)內(nèi)不少機構(gòu)指出，科技股的上漲不僅源于行業(yè)本身的高彈性投資特征，也與國家對新質(zhì)生產(chǎn)力的重視有關(guān)。在國家大力發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力的進程中，科技板塊起著引領(lǐng)作用，有著堅實的投資邏輯和明顯改善的基本面情況的支撐。諾安基金劉慧影在三季報中指出，將堅守科技賽道的投資，堅信中國科技的光明未來。

震蕩行情下，半導(dǎo)體逆勢反攻

回顧市場行情，劉慧影觀察到，“三季度，整個美股受降息預(yù)期以及大選不確定性的雙重影響走入震蕩區(qū)間，費城半導(dǎo)體指數(shù)受海外芯片龍頭企業(yè)新品交貨速度放緩有一定調(diào)整。然而A 股半導(dǎo)體和美股相比三季度有顯著收益?！?/p>

2024年上半年國內(nèi)半導(dǎo)體行業(yè)迎來多項利好，包括大基金三期的成立以及“國九條”和“科創(chuàng)八條”等政策對科技企業(yè)的支持。劉慧影進一步分析認(rèn)為，盡管市場情緒一度低迷，導(dǎo)致股價與公司基本面之間出現(xiàn)了較大的剪刀差，但隨著三季度末國家出臺的一系列措施提振資本市場情緒，科技板塊的強勁表現(xiàn)帶動了市場的反彈，行業(yè)的長期向上趨勢也將逐步在股價上得到體現(xiàn)。

加速推進科技自立自強，國產(chǎn)化投資機遇逐步涌現(xiàn)

國家發(fā)展改革委近期發(fā)言表示，“耐心資本的培育，對于促進我國創(chuàng)業(yè)投資高質(zhì)量發(fā)展和實現(xiàn)高水平科技自立自強至關(guān)重要?！边@與諾安成長基金經(jīng)理劉慧影在三季報中的觀點不謀而合。劉慧影指出，鑒于科技行業(yè)的特殊性，其發(fā)展尤其需要耐心資本的理解和支持。

隨著國內(nèi)對科技發(fā)展的關(guān)注度不斷提升，越來越多的長線資金開始投入到這一領(lǐng)域，這不僅為科技行業(yè)的持續(xù)成長提供了動力，也為加速實現(xiàn)國產(chǎn)化帶來了新的發(fā)展機遇。這種長線資金的投入將有助于我國科技企業(yè)實現(xiàn)長期的技術(shù)積累和市場擴張，進而在全球科技產(chǎn)業(yè)鏈中占據(jù)有利地位。

展望未來，劉慧影預(yù)計未來在全面突破美國對中國科技封鎖后，中國半導(dǎo)體行業(yè)將保持中長期較高的增速，國內(nèi)芯片國產(chǎn)化板塊也有望迎來業(yè)績的持續(xù)高增長，并可能重塑全球科技產(chǎn)業(yè)鏈的利潤分配。在此過程中，中國科技行業(yè)有望孕育出一批具有全球競爭力的科技巨頭。

“芯片先進制程突破是整個中國芯片中長期持續(xù)發(fā)展的‘陣眼’?！眲⒒塾霸谌緢笾兄赋?，過去三年，芯片國產(chǎn)化鏈條主要受益于半導(dǎo)體制造環(huán)節(jié)國產(chǎn)化率的加速提升。進入2024年，國家不斷出臺對先進制程的大力支持也使得芯片國產(chǎn)化板塊進一步加速發(fā)展?！痹谥Z安優(yōu)化配置的產(chǎn)品運作上，她主要布局了芯片國產(chǎn)化板塊，集中于先進制程突破受益的產(chǎn)業(yè)鏈（晶圓廠、設(shè)備、eda、光刻機、光刻膠等）。

人工智能板塊作為科技領(lǐng)域的“潛力股”，伴隨技術(shù)進步和應(yīng)用落地，其投資價值或?qū)⑦M一步顯現(xiàn)。劉慧影在三季報觀點中表示，全球人工智能產(chǎn)業(yè)端進展迅速，海外各個大廠對AI的資本開支預(yù)期繼續(xù)提升。

與此同時，國內(nèi)人工智能對海外的追趕正在逐步加快，從算力端來看，國產(chǎn)算力在政策的支持下正在加速發(fā)展；從C端應(yīng)用來看，雖然國內(nèi)大模型公司仍在追趕，但國內(nèi)諸多人工智能類創(chuàng)業(yè)公司以及互聯(lián)網(wǎng)大廠因為對C端用戶的深度理解，紛紛開發(fā)出了亮眼的應(yīng)用，部分中國人工智能應(yīng)用已在海外市場嶄露頭角；從B端應(yīng)用來看，國內(nèi)產(chǎn)業(yè)端的布局已經(jīng)初見成效，人工智能在制造業(yè)端已經(jīng)陸續(xù)有應(yīng)用推出，成功助力工業(yè)類企業(yè)提高生產(chǎn)效率，初步實現(xiàn)了人工智能提高全要素生產(chǎn)率的目標(biāo)，全球人工智能浪潮不可逆。

憑借著對于國產(chǎn)化機遇的靈敏嗅覺，三季度，劉慧影在其管理的諾安積極回報主要增加了國產(chǎn)信息化以及智能化方面的布局。劉慧影表示人工智能產(chǎn)業(yè)未來中長期產(chǎn)業(yè)趨勢不可逆，未來仍將追隨產(chǎn)業(yè)浪潮，繼續(xù)重點關(guān)注該領(lǐng)域。

風(fēng)險提示：諾安成長、諾安優(yōu)化配置、諾安積極回報基金風(fēng)險等級為R3，適合風(fēng)險等級為C3及以上投資者，具體的產(chǎn)品風(fēng)險等級請以產(chǎn)品購買時的詳細(xì)頁面展示為準(zhǔn)。不同的銷售機構(gòu)采取的評價方法不同，請投資者在購買基金時，按照銷售機構(gòu)的要求完成風(fēng)險承受能力等級與產(chǎn)品或服務(wù)的風(fēng)險等級適當(dāng)性匹配。

市場有風(fēng)險，投資須謹(jǐn)慎。本觀點僅代表當(dāng)時觀點，今后可能發(fā)生改變，僅供參考，不構(gòu)成投資建議或保證，亦不作為任何法律文件。投資者投資于本公司管理的基金時，應(yīng)認(rèn)真閱讀《基金合同》、《托管協(xié)議》、《招募說明書》、《風(fēng)險說明書》、基金產(chǎn)品資料概要等文件及相關(guān)公告，如實填寫或更新個人信息并核對自身的風(fēng)險承受能力，選擇與自己風(fēng)險識別能力和風(fēng)險承受能力相匹配的基金產(chǎn)品。投資者需要了解基金投資存在可能導(dǎo)致本金虧損的情形?；鸸芾砣顺兄Z以誠實信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益?；鸸芾砣斯芾淼钠渌鸬臉I(yè)績不代表本基金業(yè)績表現(xiàn)?；鸬倪^往業(yè)績及其凈值高低并不預(yù)示其未來業(yè)績表現(xiàn)?；鸸芾砣颂嵝淹顿Y者基金投資的“買者自負(fù)”原則，在做出投資決策后，基金運營狀況與基金凈值變化引致的投資風(fēng)險，由投資者自行負(fù)擔(dān)。我國基金運作時間較短，不能反映股市發(fā)展的所有階段。