3月21日注冊生效，5月8日開啟申購流程，山東威高血液凈化制品股份有限公司（簡稱：威高血凈）已順利完成招股申購，于今日即5月19日正式敲鐘上市。自成立以來，威高血凈始終專注于血液凈化醫(yī)用制品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，成為國內(nèi)產(chǎn)品線最為豐富的血液凈化醫(yī)用制品廠商之一，公司主要產(chǎn)品的生產(chǎn)具有較高的技術(shù)和產(chǎn)能壁壘。

威高血凈IPO的保薦人和主承銷商為華泰聯(lián)合證券有限責(zé)任公司，本次財經(jīng)公關(guān)提供商為君致咨詢。此次IPO發(fā)行股數(shù)為41,139,407股，占發(fā)行后總股本比例10%；發(fā)行后總股本為41,139.4066萬股，每股發(fā)行價格26.50元；發(fā)行市盈率24.82倍。募集資金總額萬元；募集資金凈額109,019萬元，本次發(fā)行費用總額（不含增值稅）為11,230.32萬元。由于啟動回?fù)芮熬W(wǎng)上發(fā)行初步有效申購倍數(shù)約為7,518.35倍，超過100倍，發(fā)行人和保薦人（主承銷商）決定啟動回?fù)軝C制。

威高集團名下四家上市企業(yè)，高等技術(shù)要求鑄就行業(yè)堡壘

威高血凈控股股東為威高集團，實際控制人陳學(xué)利通過威高集團、威高股份和威海凱德分別持有公司46.39%、26.55%和10.76%的股份，陳學(xué)利通過威高集團、威高股份和威海凱德合計控制發(fā)行人83.70%的股份，系公司的實際控制人。

目前，威高集團擁有威高股份、威高骨科、華東數(shù)控三個上市主體，總市值接近400億元，威高血凈上市后，威高集團名下將有四家上市企業(yè)。在《2024山東創(chuàng)富榜》上，陳學(xué)利家族以329.9億元的創(chuàng)富值位列第五。在《2024年胡潤百富榜》中，陳學(xué)利、陳林父子以57億元人民幣財富位列第932位?！?024新財富500創(chuàng)富榜》顯示，陳學(xué)利家族財富為144.8億元。

自2004年成立以來，威高血凈始終致力于滿足全球腎臟病患者的血液凈化需求，以血液透析和腹膜透析為兩大戰(zhàn)略方向，完成了以血液透析器、血液透析管路、血液透析機、腹膜透析液為主的血液凈化各主要產(chǎn)品線的全覆蓋，輔以透析配套產(chǎn)品的銷售，是國內(nèi)產(chǎn)品線最為豐富的血液凈化醫(yī)用制品廠商之一。血液透析耗材領(lǐng)域，尤其是以血液透析器為代表的關(guān)鍵耗材的技術(shù)要求和行業(yè)壁壘較高，曾一直由國際廠商所主導(dǎo)。公司在國產(chǎn)廠商中較早突破行業(yè)內(nèi)技術(shù)壁壘，產(chǎn)品性能得到醫(yī)生和患者的廣泛認(rèn)可，成為引領(lǐng)國產(chǎn)替代的先行者。

根據(jù)弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)，2022年威高血凈在國內(nèi)血液透析器領(lǐng)域的市場份額占比為32.5%，位列全行業(yè)第一；在國內(nèi)血液透析管路領(lǐng)域的市場份額占比為32.8%，位列全行業(yè)第一。血液透析機和腹膜透析液領(lǐng)域，公司與日機裝、泰爾茂設(shè)立合資企業(yè)，引入血液透析機和腹膜透析液世界領(lǐng)先技術(shù)和生產(chǎn)管理理念，并在中國大陸地區(qū)獨家銷售其血液透析機和腹膜透析產(chǎn)品，通過與國際廠商合作的形式積極推動國產(chǎn)化。

根據(jù)弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)，2022年威高血凈獲授權(quán)獨家銷售的威高日機裝及日機裝品牌血液透析機在國內(nèi)血液透析機領(lǐng)域的市場份額占比為23.7%，位列全行業(yè)第二，僅次于費森尤斯醫(yī)療；獲授權(quán)獨家銷售的威高泰爾茂品牌腹膜透析液在國內(nèi)腹膜透析液領(lǐng)域的市場份額占比為3.6%，位列全行業(yè)第五。

公司血液透析器、血液透析管路等主要產(chǎn)品的生產(chǎn)具有較高的技術(shù)和產(chǎn)能壁壘，在工業(yè)生產(chǎn)能力上有很高的要求，一條穩(wěn)定的血液透析器生產(chǎn)管線通常需要2-3年時間才能建成。公司現(xiàn)已建立并運行數(shù)條穩(wěn)定且完整的生產(chǎn)線，保障產(chǎn)品生產(chǎn)穩(wěn)定高效。

同時，作為中國最早一批專注于血液凈化領(lǐng)域業(yè)務(wù)拓展的企業(yè)，公司深諳血液凈化產(chǎn)品質(zhì)量是關(guān)系到透析患者生活質(zhì)量和生存周期的重要因素。公司一直以來高度重視產(chǎn)品質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)，持續(xù)不斷優(yōu)化供應(yīng)商控制、管理職責(zé)、生產(chǎn)控制等模塊，保障產(chǎn)品供應(yīng)質(zhì)量。公司按照相關(guān)監(jiān)管要求建立了完善的產(chǎn)品質(zhì)量管理體系，通過了國內(nèi)外多項質(zhì)量認(rèn)證，能夠有效保障產(chǎn)品質(zhì)量的可靠性和穩(wěn)定性。產(chǎn)品布局完善，具有較強核心競爭力，市場認(rèn)可度高，且在業(yè)內(nèi)形成了良好的口碑和品牌效應(yīng)。

營收逐年增長，治療滲透率持續(xù)增加，服務(wù)六千多家醫(yī)療機構(gòu)

報告期內(nèi)，威高血凈主營業(yè)務(wù)收入逐年增長，報告期各期金額分別為277,796.39萬元、329,435.92萬元、345,362.34萬元和159,154.74萬元。其中，2022年、2023年分別同比增長18.59%和4.83%。

威高血凈主營業(yè)務(wù)收入持續(xù)增長，主要原因包括ESRD患者人數(shù)持續(xù)增加、治療滲透率不斷提升，透析產(chǎn)品市場容量大，我國ESRD患者基數(shù)較大、增長較快。根據(jù)弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)，2018-2022年，我國ESRD患者數(shù)量從277.28萬人增加到385.47萬人，復(fù)合年均增長率為8.58%。預(yù)計到2026年，中國ESRD患者數(shù)量將增至501.64萬人，2022-2026年的復(fù)合年均增長率為6.81%，高于同期全球患者增長速度。

隨著醫(yī)保政策的不斷推進(jìn)、患者健康意識的增強、患者負(fù)擔(dān)能力的提高以及血液凈化相關(guān)產(chǎn)品技術(shù)水平的提高，國內(nèi)接受血液凈化治療的新增患者數(shù)近年來呈穩(wěn)步增長態(tài)勢，治療滲透率持續(xù)增加。根據(jù)弗若斯特沙利文預(yù)測，至2030年，中國ESRD患者血液透析與腹膜透析治療率預(yù)計將分別增長至50.79%和7.25%，進(jìn)一步帶動透析產(chǎn)品市場容量持續(xù)擴大。

公司產(chǎn)品布局完善，產(chǎn)品具有較強核心競爭力，市場認(rèn)可度高公司以血液透析和腹膜透析為兩大戰(zhàn)略方向，完成了以血液透析器、血液透析管路、血液透析機、腹膜透析液為主的血液凈化各主要產(chǎn)品線的全覆蓋，是國內(nèi)產(chǎn)品線最為豐富的血液凈化醫(yī)用制品廠商之一。針對不同的產(chǎn)品，公司采用不同的產(chǎn)品研發(fā)及生產(chǎn)策略，或獨立自主研發(fā)和興建產(chǎn)線，或與海外領(lǐng)先品牌合作成立合資公司引入世界領(lǐng)先的技術(shù)和生產(chǎn)管理理念，最終生產(chǎn)出性能優(yōu)異、質(zhì)量穩(wěn)定的產(chǎn)品，獲得醫(yī)生和患者的認(rèn)可，主要產(chǎn)品市場占有率位列前列。

銷售網(wǎng)絡(luò)不斷完善，客戶資源豐富憑借多年的技術(shù)積淀和經(jīng)驗積累，公司建立了完善的市場銷售和服務(wù)體系；報告期內(nèi)，公司的產(chǎn)品最終銷往中國超過6,000家醫(yī)院、透析中心等醫(yī)療機構(gòu)，其中超過1,000家三級醫(yī)院，覆蓋中國31個省、直轄市和自治區(qū)，并出口至厄瓜多爾、印度尼西亞等多個國家和地區(qū)，銷售網(wǎng)絡(luò)不斷完善。同時，公司獲得了國內(nèi)眾多知名三級醫(yī)院的認(rèn)可，積累了豐富優(yōu)質(zhì)的客戶資源，在業(yè)內(nèi)形成了良好的口碑和品牌效應(yīng)。

威高血凈本次投資項目將有效擴大公司產(chǎn)能、提升公司的研發(fā)能力及提高公司的生產(chǎn)管理效率，為公司的持續(xù)發(fā)展提供助力。且通過多年的發(fā)展，公司憑借核心技術(shù)的優(yōu)勢，根據(jù)自身產(chǎn)品及生產(chǎn)工藝特點配備專業(yè)化、自動化的生產(chǎn)設(shè)備，不斷提高市場競爭力。威高血凈深耕血液凈化領(lǐng)域多年，公司憑借代表行業(yè)較高水平的技術(shù)研發(fā)、產(chǎn)品設(shè)計及生產(chǎn)制造能力，形成了較強的競爭優(yōu)勢，在行業(yè)內(nèi)競爭地位突出。

截至2024年6月30日，威高血凈及其控股子公司擁有境內(nèi)專利236項，其中發(fā)明專利32項，豐富的技術(shù)儲備和先進(jìn)的工藝水平為本項目的順利實施提供了重要保障。

在業(yè)績貢獻(xiàn)方面，報告期內(nèi)，威高血凈血液透析器和血液透析管路合計貢獻(xiàn)收入金額分別為192,872.16萬元、216,197.35萬元、226,992.06萬元和104,200.94萬元，占主營業(yè)務(wù)收入比重分別為69.43%、65.62%、65.73%和65.47%；血液透析器和血液透析管路合計貢獻(xiàn)毛利金額分別為114,259.17萬元、121,851.51萬元、126,685.69萬元和56,851.43萬元，占主營業(yè)務(wù)毛利比重分別為85.57%、84.02%、82.89%和82.19%。報告期內(nèi)血液透析器和血液透析管路對公司的業(yè)績貢獻(xiàn)穩(wěn)定保持在較高水平。

報告期內(nèi)，公司產(chǎn)品銷售覆蓋了我國31個省、直轄市和自治區(qū)，最終銷往我國超過6,000家醫(yī)院、透析中心等醫(yī)療機構(gòu)，其中超過1,000家三級醫(yī)院。國際市場方面，公司積極打造自有品牌影響力，踐行國產(chǎn)品牌走出去的經(jīng)營理念，組建并培養(yǎng)專業(yè)的血液透析產(chǎn)品國際營銷團隊，完成在全球重點區(qū)域的業(yè)務(wù)布局，在國際范圍內(nèi)推廣威高血凈品牌，著力實現(xiàn)“矢志成為全球領(lǐng)先的血液凈化綜合解決方案提供商”的企業(yè)愿景。