哎呀，一覺睡醒，存款人的 “天” 塌了！為什么呢？因?yàn)橛纸迪⒘恕０船F(xiàn)在的利率算，活期利率只有 0.05%，一年期、三年期、五年期的存款利率也都下降了。這讓老年人該怎么辦？很多老年人靠吃利息生活，存?zhèn)€百八十萬(wàn)在銀行賺點(diǎn)利息，加上退休金，基本夠生活，畢竟老年人花銷不大。但現(xiàn)在利息越來(lái)越低，據(jù)中信證券測(cè)算，今年還會(huì)再降息兩次。照這樣下去，100 萬(wàn)存銀行，一年利息可能連 1 萬(wàn)塊都沒有，平均每個(gè)月不到 1000 塊，怎么生活？

這時(shí)很多人會(huì)想：買點(diǎn)黃金行不行？黃金抗通脹，又是實(shí)物，感覺安全。但實(shí)際上，在利率下行的當(dāng)下，大家不要盲目買黃金。很多人覺得黃金穩(wěn)健，其實(shí)錯(cuò)了 —— 黃金的穩(wěn)健要放在 20 年、30 年甚至 50 年的長(zhǎng)周期看，短期內(nèi)（一兩年內(nèi)）波動(dòng)極大。從歷史走勢(shì)看，黃金 50 年整體向上，但每個(gè)十年或十幾年都會(huì)有大的下滑周期，可能持續(xù)三五年甚至十年。如果在高點(diǎn)買入，趕上下跌周期，可能五到十年都解不了套，而且跌幅可能達(dá) 30%—50%。單看年度漲幅，黃金一年可能漲 20% 左右，而 A 股指數(shù)一年波動(dòng)都不一定有這么大，足見黃金風(fēng)險(xiǎn)很高。

短期來(lái)看（如一兩天），黃金走勢(shì)更沒人能看懂。雖然大家說(shuō)黃金是避險(xiǎn)資產(chǎn)，但實(shí)際影響因素極多：民眾需求、避險(xiǎn)情緒、美元走勢(shì)、美股行情等，最終價(jià)格是綜合作用的結(jié)果，沒人能預(yù)測(cè)今天漲幾個(gè)點(diǎn)或跌幾個(gè)點(diǎn)。從投資角度看，專業(yè)機(jī)構(gòu)很少配置黃金 —— 投資黃金更像是 “賭運(yùn)氣”，而非靠數(shù)據(jù)分析。比如巴菲特從不買黃金，因?yàn)樗瞄L(zhǎng)的價(jià)值投資邏輯在黃金領(lǐng)域用不上。

那為什么央行在買黃金？比如中國(guó)央行連續(xù) 6 個(gè)月增持，即便金價(jià)處于高位。這是因?yàn)檠胄匈I黃金是為了資產(chǎn)配置，不單純?cè)诤鮾r(jià)格高低，甚至有時(shí)會(huì)通過增持推高金價(jià)，達(dá)到貨幣調(diào)控（如打擊美元信用）的目的，這和普通人的投資邏輯完全不同。

對(duì)普通人來(lái)說(shuō)，配置黃金要先想清楚邏輯：如果資產(chǎn)幾千萬(wàn)，拿出幾百萬(wàn)配置黃金，尚可考慮；但如果手里只有幾十萬(wàn)到 100 萬(wàn)存款，想靠買黃金抵御利率下行，風(fēng)險(xiǎn)太大。目前黃金價(jià)格已達(dá) 3000 多美元 / 盎司，過去兩年幾乎翻倍，這在歷史上并不常見，主要是受全球局勢(shì)動(dòng)蕩（俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)、貿(mào)易戰(zhàn)、科技戰(zhàn)、金融戰(zhàn)、關(guān)稅戰(zhàn)、紅海危機(jī)等）和美元信用危機(jī)推動(dòng)。但這些風(fēng)險(xiǎn)因素不會(huì)一直存在，一旦經(jīng)濟(jì)形勢(shì)好轉(zhuǎn)，資金會(huì)流向風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，黃金價(jià)格可能下跌。

另外，買黃金還需考慮 “虛擬” 還是 “實(shí)物”：實(shí)物黃金交易手續(xù)費(fèi)高，虛擬黃金又讓人缺乏安全感。因此，對(duì)資產(chǎn)不多的人，不建議大量配置黃金或全倉(cāng)買入。如果喜歡，買幾萬(wàn)塊錢當(dāng)首飾戴，順便做小額投資尚可 —— 跌了就當(dāng)飾品，漲了缺錢時(shí)再賣，但千萬(wàn)別把全部現(xiàn)金換成黃金。