24 財(cái)年 EB-5 簽證報(bào)告的發(fā)布，為過(guò)去一年的行業(yè)發(fā)展畫上階段性句號(hào)。數(shù)據(jù)既展現(xiàn)了老投資人存量案件的高效清退成果，也暴露了新政策落地后的流程適配問(wèn)題。隨著 25 財(cái)年進(jìn)入最后兩個(gè)月沖刺期，領(lǐng)館面簽節(jié)奏、I-485 審批力度與預(yù)留簽證消化速度，將成為決定申請(qǐng)人權(quán)益的三大關(guān)鍵變量。

老投資人的清退成果構(gòu)成 24 財(cái)年的最大亮點(diǎn)。全球 14470 張簽證中，中國(guó)申請(qǐng)人以 9309 張、64.33% 的占比占據(jù)絕對(duì)主導(dǎo)，印證了早期 EB-5 項(xiàng)目在華市場(chǎng)的深厚積淀。這部分存量案件的集中消化，既得益于移民局對(duì)老政策案件的優(yōu)先級(jí)安排，也與中國(guó)申請(qǐng)人對(duì)流程節(jié)點(diǎn)的精準(zhǔn)把控有關(guān)。值得注意的是，ROW（中印之外國(guó)家）以 3840 張、26.5% 的占比展現(xiàn)出強(qiáng)勁增長(zhǎng)，反映出 EB-5 市場(chǎng)正從傳統(tǒng)主力國(guó)家向全球多元化擴(kuò)散，這種趨勢(shì)在 25 財(cái)年剩余的 11300 張老投資人配額中可能進(jìn)一步強(qiáng)化。

新投資人的數(shù)據(jù)則凸顯新政磨合的陣痛。非預(yù)留簽證出現(xiàn) 5 張 “規(guī)則外” 發(fā)放，且全部來(lái)自 I-485 審批，這一異?，F(xiàn)象雖被猜測(cè)為操作誤差，但也暴露了新老政策銜接中的漏洞。更值得關(guān)注的是渠道傾斜 ——98.5% 的新投資人簽證通過(guò) I-485 獲得，領(lǐng)館面簽幾乎邊緣化，這種結(jié)構(gòu)性變化既提升了審批效率，也對(duì)申請(qǐng)人的境內(nèi)身份狀態(tài)提出更高要求。對(duì)于在美境內(nèi)的新投資人而言，I-485 通道已成為最優(yōu)選擇，而身處海外的申請(qǐng)人則面臨領(lǐng)館面簽名額緊張的困境。

進(jìn)入 25 財(cái)年沖刺期，三大變數(shù)的走向尤為關(guān)鍵。其一，領(lǐng)館面簽?zāi)芊裨?9 月實(shí)現(xiàn) “突擊發(fā)放”？目前 8 月面簽通知數(shù)量有限，若無(wú)法快速放量，大量預(yù)留簽證配額可能面臨過(guò)期風(fēng)險(xiǎn)。其二，I-485 審批能否持續(xù)發(fā)力？現(xiàn)有 1555 份獲批的 I-526/E 申請(qǐng)對(duì)應(yīng)約 3000 張簽證，移民局需在兩個(gè)月內(nèi)加速審批，這一進(jìn)程可能與拜登政府的任期延續(xù)形成聯(lián)動(dòng)。其三，預(yù)留簽證的領(lǐng)館發(fā)放僵局能否打破？受制于流程繁瑣與人員配置，預(yù)留項(xiàng)目的海外申請(qǐng)人仍處于被動(dòng)等待狀態(tài)，若無(wú)法突破瓶頸，可能影響未來(lái)預(yù)留項(xiàng)目的市場(chǎng)信心。

24 財(cái)年的數(shù)據(jù)是 EB-5 從 “老政策時(shí)代” 向 “新規(guī)則時(shí)代” 過(guò)渡的縮影。隨著 25 財(cái)年沖刺戰(zhàn)打響，政策執(zhí)行層面的效率提升與流程優(yōu)化，將比單純的配額數(shù)字更能決定行業(yè)的長(zhǎng)期健康發(fā)展。對(duì)于申請(qǐng)人而言，密切關(guān)注三大變數(shù)的動(dòng)態(tài)，及時(shí)調(diào)整申請(qǐng)策略，將成為把握 EB-5 機(jī)遇的關(guān)鍵。