慧正資訊，7月，全球油墨和涂料行業(yè)迎來新一輪漲價(jià)沖擊波。富林特集團(tuán)宣布，自8月1日起全面上調(diào)所有含硝化棉產(chǎn)品的價(jià)格，漲幅將根據(jù)硝化棉含量動(dòng)態(tài)調(diào)整。這一決定并非孤例——太陽化學(xué)、Hubergroup等國際化工巨頭也同步發(fā)布漲價(jià)通知，理由高度一致---硝化棉原材料成本大幅攀升。

硝化棉，又名硝化纖維素、硝酸纖維素、棉體火棉膠等，應(yīng)用領(lǐng)域分為民用和軍用兩大類。在民用方面可用于油漆、涂料、油墨、過濾器和各種膜領(lǐng)域；在軍用方面可用于炸藥、氣體發(fā)生器和推進(jìn)劑等領(lǐng)域。近年來硝化棉需求旺盛，出口量和價(jià)格在不斷增長。2025年1-5月，我國硝化棉出口金額為3.27億元，同比增長99%；平均單價(jià)為3.37萬/噸，同比增長37%。

軍工需求吞噬民用供應(yīng)

俄烏戰(zhàn)爭、中東局勢(shì)緊張促使多國擴(kuò)充軍備，硝化棉作為火藥基材需求暴漲。而硝化棉在鋰電池隔膜涂層、半導(dǎo)體光刻膠中的新興應(yīng)用快速放量，年需求增速達(dá)15%以上。

近年在全球沖突持續(xù)影響下，含能硝化棉需求不斷增長，德國軍工巨頭萊茵金屬2025年4月擬收購Hagedorn-NC公司，將其民用產(chǎn)能轉(zhuǎn)為軍用級(jí)硝化棉，為155毫米火炮彈藥提供推進(jìn)劑，以解決供應(yīng)鏈中的戰(zhàn)略短缺問題，而全球硝化棉總產(chǎn)能從2023年的26萬噸降至19萬噸，產(chǎn)能減少26%。

硝化棉出口價(jià)差達(dá)8倍

硝化棉價(jià)格在2024-2025年間已累計(jì)上漲超過50%，部分高端特種硝化棉（如軍工級(jí)）價(jià)格甚至翻倍。據(jù)買化塑研究院監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，2025年初國內(nèi)硝化棉價(jià)格在2.8萬元/噸，5月由于湖北雪飛、河北建民等企業(yè)發(fā)生重大安全事故，國內(nèi)產(chǎn)能減少近30%，供需缺口逐步擴(kuò)大，6月價(jià)格漲至3.5萬元/噸，目前華東市場民用級(jí)硝化棉3.5-3.8萬元/噸，軍用級(jí)硝化棉4.5-5萬元/噸，6月出口均價(jià)3.8-4.2萬元/噸，國際硝化棉價(jià)格（歐洲終端采購價(jià)）達(dá)29萬元/噸，出口價(jià)差達(dá)8倍。

而硝化棉的主要原料是棉短絨，其價(jià)格直接受棉花產(chǎn)量影響。2024年受極端氣候和種植面積縮減影響，全球棉花減產(chǎn)7%，棉花庫存消費(fèi)比降至5年來最低，2025年棉花產(chǎn)量可能進(jìn)一步下滑，導(dǎo)致硝化棉生產(chǎn)成本增加0.3萬-0.5萬元/噸。

價(jià)格或高位震蕩

由于棉花種植周期長，供應(yīng)難快速恢復(fù)，且硝化棉產(chǎn)能擴(kuò)張受環(huán)保限制，供需缺口至少持續(xù)至2026年。若中東或東歐沖突升級(jí)，軍工需求可能再次跳漲，進(jìn)一步擠壓民用領(lǐng)域供應(yīng)。

硝化棉漲價(jià)的影響將蔓延至下游民用領(lǐng)域，印刷及包裝領(lǐng)域中，領(lǐng)域油墨成本占比提升，硝化棉基油墨占包裝印刷成本的20%-30%，此次漲價(jià)可能導(dǎo)致食品、藥品包裝價(jià)格上漲3%-5%。2025年硝化棉價(jià)格處于“需求爆發(fā)+供給收縮”的超級(jí)周期，國內(nèi)價(jià)格預(yù)計(jì)在3.5-5萬元/噸，若沖突持續(xù)，歐洲終端價(jià)或突破35萬元/噸。