2025年上半年，在全球經(jīng)濟(jì)不確定性持續(xù)加劇的背景下，中國(guó)經(jīng)濟(jì)展現(xiàn)出穩(wěn)健復(fù)蘇態(tài)勢(shì)。國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值同比增長(zhǎng)5.3%，較2024年全年提升0.3個(gè)百分點(diǎn)，表現(xiàn)優(yōu)于市場(chǎng)預(yù)期。消費(fèi)市場(chǎng)呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性復(fù)蘇特征，社會(huì)消費(fèi)品零售總額實(shí)現(xiàn)5.0%的增長(zhǎng)，其中“以舊換新”政策對(duì)家電、通訊器材等品類(lèi)的帶動(dòng)作用顯著，但非補(bǔ)貼品類(lèi)增長(zhǎng)相對(duì)平緩。值得注意的是，“IP+消費(fèi)”等創(chuàng)新模式正在加速涌現(xiàn)。在制造業(yè)領(lǐng)域，上半年高技術(shù)產(chǎn)業(yè)增加值同比增長(zhǎng)9.5%，保持相對(duì)強(qiáng)勁動(dòng)能。出口方面表現(xiàn)穩(wěn)健，上半年貨物貿(mào)易出口同比增長(zhǎng)7.2%，新能源車(chē)、工業(yè)機(jī)器人等高技術(shù)產(chǎn)品出口需求旺盛，外貿(mào)多元化有效緩解了貿(mào)易摩擦壓力。

展望未來(lái)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍面臨復(fù)雜的國(guó)際環(huán)境和持續(xù)的貿(mào)易摩擦挑戰(zhàn)。為鞏固經(jīng)濟(jì)回升向好態(tài)勢(shì)，政府持續(xù)強(qiáng)化消費(fèi)支持政策，近期出臺(tái)的個(gè)人消費(fèi)貸款貼息、育兒保障等舉措，正從直接刺激和間接保障兩個(gè)維度提振消費(fèi)信心、釋放內(nèi)需潛力。與此同時(shí)，科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級(jí)成為政策聚焦重點(diǎn)，通過(guò)金融支持、稅收優(yōu)惠等多元化手段加速推進(jìn)新型工業(yè)化進(jìn)程。中國(guó)企業(yè)也在積極構(gòu)建全球化新格局，從傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)向新興技術(shù)及戰(zhàn)略資源領(lǐng)域延伸，通過(guò)打造韌性供應(yīng)鏈和深化本土化運(yùn)營(yíng)持續(xù)提升國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。這一系列發(fā)展趨勢(shì)將為商業(yè)地產(chǎn)市場(chǎng)注入新動(dòng)能，其中科技（涵蓋先進(jìn)制造業(yè)、AI+應(yīng)用、游戲產(chǎn)業(yè)、綠色能源等）和消費(fèi)兩大領(lǐng)域尤為值得關(guān)注。加之當(dāng)前市場(chǎng)租金仍處于調(diào)整周期，為企業(yè)成本驅(qū)動(dòng)型的辦公空間升級(jí)與擴(kuò)張?zhí)峁┝擞欣翱谄凇?/p>

辦公樓市場(chǎng)

· 二季度，在全球經(jīng)濟(jì)不確定性加劇的環(huán)境下，租戶(hù)的租賃決策更趨謹(jǐn)慎，續(xù)租仍較普遍，部分租戶(hù)采取觀望策略，導(dǎo)致整體租賃需求釋放節(jié)奏放緩。

· 科技互聯(lián)網(wǎng)仍是多個(gè)城市的主要需求來(lái)源，互聯(lián)網(wǎng)大廠需求進(jìn)一步回升，尤其是人工智能板塊。金融服務(wù)業(yè)保持穩(wěn)健，部分城市錄得較大面積新租成交。以律所及教育留學(xué)機(jī)構(gòu)為代表的專(zhuān)業(yè)服務(wù)業(yè)持續(xù)釋放租賃需求。

· 供應(yīng)放量疊加需求釋放緩慢，全國(guó)主要城市的甲級(jí)辦公樓租金持續(xù)下行。業(yè)主為穩(wěn)定現(xiàn)有出租率，普遍在續(xù)租條件上給予更多讓步，提供更為靈活的租金折扣、免租期等附加條款，以吸引租戶(hù)原址續(xù)租。

物流倉(cāng)儲(chǔ)市場(chǎng)

· 二季度，中國(guó)物流倉(cāng)儲(chǔ)市場(chǎng)延續(xù)了低位復(fù)蘇態(tài)勢(shì)。主要物流市場(chǎng)凈吸納量共錄得190萬(wàn)平方米，小幅超越179萬(wàn)平方米的新增供應(yīng)。消費(fèi)逐步恢復(fù)帶動(dòng)了第三方物流企業(yè)和國(guó)內(nèi)電商平臺(tái)的倉(cāng)儲(chǔ)需求回暖；跨境電商企業(yè)基于全球戰(zhàn)略調(diào)整，放緩了國(guó)內(nèi)倉(cāng)儲(chǔ)擴(kuò)張步伐。

· 需求端的地域分化持續(xù)。在華北，成本因素主導(dǎo)北京成熟子市場(chǎng)的租戶(hù)向平谷、廊坊等租金洼地轉(zhuǎn)移；在華東，尋求降本是租賃需求的主要驅(qū)動(dòng)力；在華南，需求主力重回國(guó)內(nèi)電商和第三方物流企業(yè)；在華西，消費(fèi)迭代趨勢(shì)推動(dòng)品質(zhì)商品產(chǎn)業(yè)鏈的倉(cāng)儲(chǔ)需求顯著提升。

· 本季度全國(guó)新增供應(yīng)總量保持穩(wěn)定，但各城市供應(yīng)節(jié)奏差異導(dǎo)致空置率表現(xiàn)明顯分化?？罩寐矢咂笈c預(yù)期持續(xù)的高供應(yīng)使多數(shù)城市租金承壓下行，預(yù)計(jì)年內(nèi)市場(chǎng)去化壓力將進(jìn)一步加大，業(yè)主方或?qū)⒗^續(xù)調(diào)整價(jià)格策略以應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化。

零售地產(chǎn)市場(chǎng)

· 上半年，消費(fèi)類(lèi)宏觀數(shù)據(jù)總體行穩(wěn)，“國(guó)補(bǔ)”推動(dòng)相關(guān)消費(fèi)回溫，頭部企業(yè)主導(dǎo)零售地產(chǎn)市場(chǎng)供給，市場(chǎng)總體情緒保持審慎，并持續(xù)考驗(yàn)商業(yè)招商與運(yùn)營(yíng)。

· 零售地產(chǎn)需求在經(jīng)濟(jì)調(diào)整周期經(jīng)歷結(jié)構(gòu)性變化，客群、價(jià)值、空間、品牌四大改變重塑消費(fèi)新動(dòng)能。

· 展望未來(lái)，2026年中國(guó)零售地產(chǎn)將正式進(jìn)入“退潮期”，商業(yè)地產(chǎn)開(kāi)發(fā)將收斂回歸至高線城市，空置率預(yù)計(jì)達(dá)峰后回落，一線城市零售租金有望率先企穩(wěn)。

住宅地產(chǎn)市場(chǎng)

· 2025年二季度，中國(guó)住宅市場(chǎng)持續(xù)筑底調(diào)整。中央繼續(xù)圍繞“促需求” 、“去庫(kù)存”、 “新模式”三個(gè)維度出臺(tái)相關(guān)支持性政策。央行繼續(xù)降準(zhǔn)降息，以提振購(gòu)房需求。多地通過(guò)專(zhuān)項(xiàng)債發(fā)行、優(yōu)化住房“以舊換新”政策加速存量土地及商品房消化。

· 2025年上半年，全國(guó)新建商品住宅銷(xiāo)售面積同比下滑3.7%，較2024年上半年降幅明顯收窄。不同城市新房銷(xiāo)售表現(xiàn)分化明顯。其中，熱點(diǎn)城市新房銷(xiāo)售市場(chǎng)整體保持平穩(wěn)修復(fù)。

· 土地市場(chǎng)冷熱不均。北京、上海、深圳、杭州、成都等核心城市土拍活躍，房企聚焦核心區(qū)位，優(yōu)質(zhì)地塊以高溢價(jià)率成交。三四線城市宅地持續(xù)遇冷，房企拿地意愿仍顯疲弱。

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廣州：

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深圳：

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杭州：

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青島： https://www.joneslanglasalle.com.cn/zh-cn/newsroom/qingdao-property-review-2q25

天津： https://www.joneslanglasalle.com.cn/zh-cn/newsroom/tianjin-office-market-review-2025