前幾年股市不好，但是我一直說大A要走大牛市，這不是盲目樂觀，而是國(guó)家發(fā)展到一定階段必然要做的事情。

不同時(shí)期，各行業(yè)在國(guó)家財(cái)富中的占比不同，當(dāng)中國(guó)是一個(gè)封閉體系的時(shí)候，房地產(chǎn)就是核心資產(chǎn)，這不是中國(guó)特有的現(xiàn)象，全世界很多沒有對(duì)外擴(kuò)張能力的國(guó)家和地區(qū)都是如此。

《廣場(chǎng)協(xié)議》簽訂以后，日本對(duì)外擴(kuò)張的能力被美國(guó)剪除，導(dǎo)致資金堆積在日本國(guó)內(nèi)，日本房地產(chǎn)的泡沫急劇增加，沒有廣場(chǎng)協(xié)議就不會(huì)有后面日本房地產(chǎn)的暴走。

香港的經(jīng)濟(jì)依靠大陸迅速繁榮，也是沒有對(duì)外擴(kuò)張的能力，財(cái)富不得不往房地產(chǎn)堆積。這樣的例子比比皆是，新加坡房?jī)r(jià)猛漲，政府出臺(tái)極端限制措施，臺(tái)灣省也沒有對(duì)外擴(kuò)張能力，結(jié)果不止房子，連汽車等工業(yè)品也貴得要死。

這一點(diǎn)不僅僅在小地方如此，大國(guó)也是如此，以往美國(guó)全球擴(kuò)張，房地產(chǎn)的漲幅比較溫和，這些年美國(guó)的戰(zhàn)略從對(duì)外擴(kuò)張變成戰(zhàn)略收縮以后，美國(guó)的房?jī)r(jià)猛漲，因?yàn)橘Y金出不去。以往美國(guó)放水流到世界，現(xiàn)在美國(guó)放水多在國(guó)內(nèi)，這是本質(zhì)差別。

反過來(lái)，中國(guó)開始對(duì)外擴(kuò)張以后，資金都會(huì)往能夠出海的方向匯集，導(dǎo)致房地產(chǎn)在國(guó)家財(cái)富中的占比逐步下降。

北周面積小，實(shí)行府兵制，后來(lái)唐初繼承了這個(gè)政策，到了唐高宗時(shí)期，帝國(guó)面積達(dá)到鼎盛，中央需要不斷的在邊疆作戰(zhàn)，府兵制變成了募兵制，府兵的意思是自給自足，募兵的意思是中央財(cái)政要支付糧餉，如果沒有糧餉，就無(wú)法募兵，這是國(guó)家戰(zhàn)略轉(zhuǎn)變之后的搞法，安史之亂以后，帝國(guó)無(wú)法控制邊疆，要戰(zhàn)略收縮，需要不斷對(duì)河北用兵，又想把募兵制變成府兵制。

現(xiàn)在中國(guó)要對(duì)外擴(kuò)張，就需要搞募兵制，不斷的把資金往科技企業(yè)趕，給科技企業(yè)吹泡泡，哪怕年年虧損的AI企業(yè)，估值都可以幾千億，只有給科技企業(yè)源源不斷的資金，它們才會(huì)強(qiáng)力出海，中國(guó)通過科技控制世界的目標(biāo)才能達(dá)成。

而美國(guó)對(duì)內(nèi)收縮，資金開始不斷的往房地產(chǎn)和科技七巨頭這種對(duì)內(nèi)收割的行業(yè)涌，除了科技七巨頭，其他企業(yè)獲得不了資金，因?yàn)槠渌髽I(yè)不具有在全球范圍和中國(guó)競(jìng)爭(zhēng)的能力。

可以這么說，2018以前，股市是國(guó)內(nèi)企業(yè)平衡財(cái)富的工具，但是2018年以后，股市就是國(guó)運(yùn)，如果中國(guó)對(duì)外擴(kuò)張加速，股市的上漲就會(huì)加速，反之，對(duì)外擴(kuò)張停滯，股市就上不去了。

這是股市上漲的原因之一，除此之外，還有一個(gè)重要原因是生產(chǎn)關(guān)系的調(diào)整。

要實(shí)現(xiàn)共同富裕，就必須要把國(guó)有資產(chǎn)在經(jīng)濟(jì)中的占比推高，而想要國(guó)有資產(chǎn)增值，就必須要在資產(chǎn)價(jià)格低的時(shí)候抄底，這幾年股市低迷，散戶和企業(yè)不斷賣，國(guó)家隊(duì)不斷買。

2019年第三季度中央?yún)R金的資產(chǎn)規(guī)模5.2萬(wàn)億，幾年時(shí)間過去就8萬(wàn)億，此時(shí)此刻估計(jì)已經(jīng)9萬(wàn)億了。這還只是中央?yún)R金，如果把所有國(guó)企都統(tǒng)計(jì)在內(nèi)，控制的資產(chǎn)規(guī)模接近500萬(wàn)億，我這里說的是控制的資產(chǎn)規(guī)模，不是凈資產(chǎn)。

未來(lái)中國(guó)成為世界第一，中國(guó)的企業(yè)也會(huì)成為世界第一，中國(guó)的資產(chǎn)會(huì)被全世界各國(guó)配置，因此，在此之前，國(guó)家隊(duì)抄底，提高國(guó)有資產(chǎn)的收益，替代房地產(chǎn)成為未來(lái)各級(jí)財(cái)政的重要收入補(bǔ)充，這是生產(chǎn)關(guān)系調(diào)整的最重要一步：生產(chǎn)資料的重新分配和勞動(dòng)成果的重新分配。

未來(lái)就是高稅收高福利的時(shí)代，現(xiàn)在健全社保制度，查處不合理的避稅手段，國(guó)家隊(duì)抄底資產(chǎn)，提高最低工資，大部分的政策都是往高福利高稅收方向發(fā)展。以前很多人羨慕北歐的高福利高稅收，以后他們不用羨慕了，中國(guó)也要這樣做了，不過真做到的時(shí)候，估計(jì)又有人不滿意了。

還有一個(gè)原因就是股市起來(lái)以后把全社會(huì)資產(chǎn)價(jià)格都提起來(lái)，房子價(jià)格自然企穩(wěn)，這一點(diǎn)在以前說了很多次。

總的來(lái)說，股市就是國(guó)運(yùn)，士別三日當(dāng)刮目相待，股市也是如此，不同年代的邏輯不同，不能用以往國(guó)內(nèi)發(fā)展的邏輯看待未來(lái)中國(guó)出海大趨勢(shì)之下的資本市場(chǎng)。

結(jié)束

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