根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局最新數(shù)據(jù)，2025年8月，全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）同比下降0.4%，創(chuàng)下近半年來最大降幅。

數(shù)字本身并不可怕，但它所映射出的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí)，卻值得我們高度警惕。物價(jià)下行可不是簡(jiǎn)單的“買東西更便宜”，它是在提醒我們：消費(fèi)動(dòng)力不足，經(jīng)濟(jì)內(nèi)需依舊脆弱，有效需求不足的陰影并未遠(yuǎn)去。

物價(jià)是經(jīng)濟(jì)的“體溫表”。當(dāng)CPI連續(xù)走弱，就像人體持續(xù)低燒甚至發(fā)冷，是一種乏力的狀態(tài)。

從細(xì)項(xiàng)看，消費(fèi)品價(jià)格下降1.0%，服務(wù)價(jià)格上漲卻乏力，僅0.6%。這說明消費(fèi)意愿正在萎縮，居民在“該花的錢”上斤斤計(jì)較，在“想花的錢”上猶豫不決。

換句話說，口袋里的錢花得越來越謹(jǐn)慎。

另外一個(gè)問題是，城鄉(xiāng)分化，繼續(xù)折射出結(jié)構(gòu)性矛盾。

在數(shù)據(jù)細(xì)項(xiàng)中，城市CPI下降0.3%，農(nóng)村下降0.6%。差距背后，是真實(shí)的城鄉(xiāng)鴻溝。

農(nóng)村居民的消費(fèi)結(jié)構(gòu)更依賴食品，而食品價(jià)格下行直接拖累了整體指數(shù)；與此同時(shí)，農(nóng)村收入增速本就放緩，消費(fèi)能力更弱。

城市居民尚能在醫(yī)療、教育、旅游等領(lǐng)域維持支出，而農(nóng)村則缺乏這種“支撐點(diǎn)”。這種分化如果持續(xù)，意味著未來經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的基礎(chǔ)會(huì)更加不均衡。

在另一個(gè)數(shù)據(jù)中，工業(yè)價(jià)格探底，企業(yè)壓力未減。

PPI更值得關(guān)注。8月份工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格同比下降2.9%，雖然降幅收窄，但依舊處在負(fù)區(qū)間。購(gòu)進(jìn)價(jià)格更是下降4.0%，說明上游成本在降，而下游需求卻撐不起價(jià)格。

這對(duì)企業(yè)而言，還是之前一直未能走出的困境：賣不出好價(jià)錢，利潤(rùn)被壓縮，投資意愿不足。工業(yè)品價(jià)格連續(xù)走弱，背后是市場(chǎng)需求的不足和企業(yè)信心的不足。

說到這兒不得不提一句：PPI已經(jīng)持續(xù)下降快三年了。

有效需求不足的問題，還在繼續(xù)延伸。

拋開當(dāng)下不說，“預(yù)期弱”這一點(diǎn)并未有明顯改善。如果消費(fèi)者認(rèn)為“明天會(huì)更便宜”，自然今天就不愿消費(fèi)；如果企業(yè)預(yù)期“需求會(huì)更疲軟”，自然不會(huì)擴(kuò)大生產(chǎn)。

最終，需求不足與價(jià)格下跌相互強(qiáng)化，形成惡性循環(huán)。

8月份的數(shù)據(jù)，正在逼近這一心理臨界點(diǎn)。CPI下滑，PPI探底，這一冷一熱兩張表，傳遞出同一個(gè)信號(hào)：經(jīng)濟(jì)需要信心，需要真正的增長(zhǎng)動(dòng)力。

面對(duì)這樣的情況，政策發(fā)力，需要重在“精準(zhǔn)”。

眼下，貨幣政策和財(cái)政政策都在努力托底，但問題不在于有沒有政策，而在于政策是否觸及“癥結(jié)”。

——對(duì)居民而言，最關(guān)鍵的是收入、就業(yè)與社會(huì)保障。沒有穩(wěn)定的收入預(yù)期，再多的消費(fèi)鼓勵(lì)都是紙上談兵。

——對(duì)企業(yè)而言，最需要的是盈利空間和發(fā)展機(jī)會(huì)。如果市場(chǎng)沒有需求，單靠補(bǔ)貼和貸款也難以提振投資。

因此，政策要真正精準(zhǔn)落地，既要托底就業(yè)、改善收入分配、提升社會(huì)保障質(zhì)量，也要通過產(chǎn)業(yè)升級(jí)、技術(shù)創(chuàng)新創(chuàng)造新的需求和機(jī)會(huì)。

真正的關(guān)鍵，不是讓CPI回到正增長(zhǎng)，而是讓居民敢花錢、企業(yè)敢投資、社會(huì)敢于對(duì)未來有信心。唯有如此，物價(jià)的回升才有堅(jiān)實(shí)的現(xiàn)實(shí)基礎(chǔ)，而不是虛弱的技術(shù)反彈。

最后想說一句：還有一個(gè)懸念是，當(dāng)家電國(guó)補(bǔ)的刺激結(jié)束后，這些數(shù)據(jù)又會(huì)怎樣？