慧正資訊，科萊恩2025年第三季度：市場環(huán)境持續(xù)挑戰(zhàn)，不計特殊項的EBITDA利潤率提升230個基點至17.9%：

2025年第三季度銷售額為9.06億瑞士法郎，以當?shù)刎泿?計下降3%，吸附劑和添加劑業(yè)務的小幅增長被護理化學品與催化劑業(yè)務的銷售額下滑所抵銷；

2025年第三季度，不計特殊項的 EBITDA 利潤率從2024年第三季度的15.6%提升230個基點至17.9%，這得益于各業(yè)務板塊推行的績效改進計劃及有效的定價與成本管理；

2025年前九個月銷售額為28.87億瑞士法郎，受銷量下滑影響，以當?shù)刎泿?計下降1%；

2025年前九個月，憑借績效改進計劃及定價與成本管理措施，不計特殊項的EBITDA利潤率從去年同期的16.4%提升160個基點至18.0%；

投資者日宣布的8,000萬瑞士法郎節(jié)約計劃進展順利，年初至今已實現(xiàn)3,100萬瑞士法郎節(jié)約；

2025年展望確認：以當?shù)刎泿庞嬩N售額增長率預計處于1%-3%區(qū)間下限，不計特殊項的EBITDA利潤率維持在17%-18%。

科萊恩首席執(zhí)行官康睿德（Conrad Keijzer）表示：“2025年第三季度，我們的盈利能力實現(xiàn)顯著增長，這充分體現(xiàn)了各業(yè)務單元績效改進計劃的成效，以及定價與成本管理的有效性。本季度不計特殊項的EBITDA利潤率達17.9%，較去年同期提升230個基點——這一優(yōu)異成績彰顯了在市場環(huán)境持續(xù)挑戰(zhàn)的背景下，公司的抗風險能力與卓越運營水平。吸附劑和添加劑業(yè)務定價表現(xiàn)強勁，但護理化學品與催化劑業(yè)務銷量下滑，導致以當?shù)刎泿庞嫷恼w銷售額小幅下降?！?他補充道，“我們在投資者日宣布的8,000萬瑞士法郎的節(jié)約計劃進展順利，年初至今已實現(xiàn)3,100萬瑞士法郎節(jié)約。鑒于當前工業(yè)生產(chǎn)前景疲軟及消費者信心不足，我們維持2025年盈利能力目標，即不計特殊項的 EBITDA 利潤率為17%-18%，同時預計以當?shù)刎泿庞嫷匿N售額增長率將處于1%-3%目標區(qū)間的下限?！?/p>

2025年第三季度集團績效

中國上海/瑞士穆頓茲，2025年10月30日，專注于可持續(xù)發(fā)展的特種化學品公司科萊恩今日宣布，2025年第三季度銷售額為9.06億瑞士法郎，以當?shù)刎泿庞嬒噍^于2024年第三季度下降3%。本季度定價上漲1%，銷量下降4%，業(yè)務范圍對本季度無影響。受持續(xù)顯著的匯率不利因素（尤其是美元走弱）影響，以瑞士法郎計的銷售額同比下降9%。

護理化學品銷售額以當?shù)刎泿庞嬒噍^于2024年第三季度下降3%，定價持平，銷量下降3%。其中，采礦解決方案與石油服務業(yè)務受銷量增長推動，實現(xiàn)最強勁增長；個人與家居護理、農作物解決方案銷售額小幅下降；工業(yè)應用與基礎化學品銷售額降幅更為明顯。催化劑銷售額以當?shù)刎泿庞嬒陆?%，定價穩(wěn)定但銷量下滑，盡管特種催化劑業(yè)務有所增長，但受需求下降（尤其是中國市場需求疲軟）影響，其他業(yè)務板塊的下滑幅度超過了特種催化劑業(yè)務的增長幅度。吸附劑和添加劑銷售額以當?shù)刎泿庞嬙鲩L1%，3%的定價上漲充分抵銷了2%的銷量下滑。

2025年第三季度，歐洲、中東和非洲地區(qū)以當?shù)刎泿庞嫷匿N售額較2024年第三季度下降6%，主要因歐洲地區(qū)（尤其是德國）需求疲軟。美洲地區(qū)銷售額下降3%，美國市場的小幅增長無法抵銷巴西市場的下滑。亞太地區(qū)以當?shù)刎泿庞嫷匿N售額增長1%，印度和韓國市場的增長超過了中國市場的銷售額下滑幅度。

集團不計特殊項的EBITDA為1.62億瑞士法郎，同比增長 5%，相應利潤率為17.9%，較去年同期的15.6%提升230個基點。這一成果得益于各業(yè)務單元高效執(zhí)行績效改進計劃，以及有效的定價與成本管理。原材料成本下降1%，但部分被能源成本上漲2%所抵銷。

為實現(xiàn)投資者日宣布的2027年前節(jié)約8,000萬瑞士法郎的目標，相關關鍵措施正穩(wěn)步推進，截至2025年9月30日，累計節(jié)約額已達3,100萬瑞士法郎。這些措施包括已宣布的減員計劃、關閉兩家工廠及兩條生產(chǎn)線，以及實現(xiàn)采購成本節(jié)約。因此，第三季度投資者日節(jié)約計劃實現(xiàn)的總成本節(jié)約大約為1,900萬瑞士法郎，為抵銷通脹壓力做出了積極貢獻。本季度還計入了與該節(jié)約計劃相關的300萬瑞士法郎重組費用。

集團報告的EBITDA增長14%至1.59億瑞士法郎，EBITDA利潤率為17.5%，較2024年第三季度的14.0%提升350個基點（2024年第三季度盈利能力受重組準備金及Lucas Meyer Cosmetics存貨增值影響）。

2025年前九個月集團績效

2025年前九個月，科萊恩銷售額為28.87億瑞士法郎，以當?shù)刎泿?計下降1%，以瑞士法郎計下降6%。本期間定價持平，銷量下降2%；業(yè)務范圍帶來1%的正向影響，主要來自Lucas Meyer Cosmetics的貢獻。匯率影響為- 5%，主要受美元、巴西雷亞爾及歐元匯率波動推動。

護理化學品銷售額以當?shù)刎泿庞嫵制剑袡C增長為- 2%，其中農作物解決方案、個人與家居護理、采礦解決方案業(yè)務實現(xiàn)增長。催化劑銷售額以當?shù)刎泿庞嬒陆?%，盡管合成氣與燃料催化劑、乙烯催化劑業(yè)務有所增長，但無法抵銷丙烯催化劑與特種催化劑業(yè)務的下滑。吸附劑和添加劑銷售額以當?shù)刎泿庞嬙鲩L1%，添加劑業(yè)務實現(xiàn)高個位數(shù)增長，充分抵銷了吸附劑業(yè)務（尤其是美國可再生油品凈化用吸附劑業(yè)務）的下滑。

2025年前九個月，歐洲、中東和非洲地區(qū)以當?shù)刎泿庞嫷匿N售額下降1%，主要因德國市場表現(xiàn)疲軟。美洲地區(qū)銷售額增長1%，得益于巴西和美國市場的增長。亞洲地區(qū)銷售額較去年同期下降2%，盡管印度、韓國、澳大利亞等國家市場實現(xiàn)增長，但無法抵銷中國市場10%的銷售額下滑。

集團不計特殊項的EBITDA較去年同期增長4%至5.21億瑞士法郎，相應利潤率從16.4%提升160個基點至18.0%。前九個月原材料成本持平，能源成本上漲1%。節(jié)約計劃的執(zhí)行使2025年前九個月額外實現(xiàn)3,100萬瑞士法郎的成本節(jié)約。

由于前九個月計入了6,300萬瑞士法郎重組費用，集團報告的EBITDA下降6%至4.50億瑞士法郎，報告的EBITDA利潤率為15.6%，與2024年同期持平。

所有提及當?shù)刎泿旁鲩L、定價、銷量和業(yè)務范圍的內容均排除了惡性通貨膨脹國家阿根廷和土耳其的影響。所有提及貨幣的內容都包括惡性通貨膨脹國家阿根廷和土耳其的凈影響。

可持續(xù)發(fā)展

過去12 個月（2024年9月至2025年9月），科萊恩范圍1和范圍2的溫室氣體總排放量降至43萬噸，較2024年全年的49萬噸下降12%。2025年溫室氣體減排的主要驅動力是進一步轉向綠色電力——得益于綠色電力供應合同的簽訂及部分供應商排放因子的改善，可再生電力占比從67%提升至74%。過去12個月，采購商品與服務產(chǎn)生的間接溫室氣體排放量（范圍3）為256萬噸，較2024年全年的258萬噸下降5%，這主要源于原材料向再生材料或生物基材料的轉變，以及銷量的影響。

2025年前九個月，科萊恩的DART（誤工、工作受限或調崗天數(shù)）率為0.11（截至2025年9月的過去12個月數(shù)據(jù)），處于化工行業(yè)第一四分位的領先水平，這體現(xiàn)了公司對安全、培訓及責任的高度重視與持續(xù)投入。

2025年展望確認

2025年全年，科萊恩預計整體通脹將趨于緩和，但受持續(xù)的宏觀經(jīng)濟挑戰(zhàn)、不確定性及風險（包括貿易緊張局勢與關稅）影響，化工行業(yè)不會出現(xiàn)復蘇。盡管貿易緊張局勢仍不穩(wěn)定且可能變化，但科萊恩當前評估認為，其對公司業(yè)績的直接成本影響可控。然而，持續(xù)的貿易緊張局勢將間接對全球需求環(huán)境與消費者信心產(chǎn)生負面影響，導致工業(yè)生產(chǎn)下滑，耐用及半耐用消費品需求減少。因此，基于當前形勢，科萊恩預計2025年以當?shù)刎泿庞嫷匿N售額增長率將處于1%-3%區(qū)間的下限。其中，護理化學品、吸附劑和添加劑業(yè)務銷售額預計小幅增長，催化劑業(yè)務銷售額預計略低于2024年水平。

科萊恩預計2025年盈利能力將持續(xù)提升，不計特殊項的EBITDA利潤率維持在17%-18%。2025年特殊項預計包括約7,500萬瑞士法郎重組費用，該費用與2024年11月投資者日宣布的節(jié)約計劃相關。通過各業(yè)務單元及公司層面的行動，這些計劃預計將在2027年底前實現(xiàn)約8,000萬瑞士法郎的常態(tài)化節(jié)約，其中相當一部分節(jié)約目標將在2025年完成。2025年其他特殊項預計約為2,000萬瑞士法郎。因此，科萊恩繼續(xù)預計2025年報告的EBITDA利潤率將處于15.0%-15.5%區(qū)間，并有望在年內進一步向40%的自由現(xiàn)金流轉換率目標邁進。

科萊恩重申對中期目標的承諾，這些目標最遲將于2027年實現(xiàn)：以當?shù)刎泿庞嬩N售額增長4%-6%；報告的EBITDA利潤率達19%-21%；自由現(xiàn)金流轉換率約為40%。