潮流數(shù)據(jù)的背后是資本市場的瘋狂。泡泡瑪特2024年報顯示，Labubu所在的“THE MONSTERS”系列營收達30.4億元，同比暴增726.6%，貢獻公司總營收的23.3%。資本市場反應(yīng)更為狂熱，公司股價從2024年初的85港元飆升至2025年6月的283港元，市值一度突破3500億港元?！百ILabubu比炒股賺錢”成為潮流圈共識，甚至有銀行推出“存款送盲盒”活動，潮玩一夜之間同理財劃上了等號。

THE MONSTERS十周年巡展·上海站

然而，繁榮背后早已埋下“巨雷”。職業(yè)黃牛利用外掛軟件壟斷貨源，組織“搶購潮玩”掃空線上庫存；線下門店則雇傭老年人排隊“搶娃”。當(dāng)某二手平臺數(shù)據(jù)顯示Labubu 3.0系列整盒流通量僅占生產(chǎn)量的17%時，市場泡沫已悄然形成。

今年6月10日，初代薄荷色Labubu以108萬元拍賣成交，前腳剛完成的巨額交易，看來是為了后腳的商業(yè)鋪墊：泡泡瑪特突然開啟Labubu 3.0系列線上預(yù)售，全渠道投放量達500萬件，預(yù)售期延長至9月。原本以為是新一輪商業(yè)帝國的崛起，卻在6月18日迎來了轉(zhuǎn)折。

初代薄荷色Labubu

24小時內(nèi)，Labubu隱藏款“本我”價格從4732元跌至1819元，常規(guī)款整盒回收價從2800元跌至800元。而就在9天后，潮玩二手平臺數(shù)據(jù)顯示，同款Labubu搪膠掛件價格較月初暴跌52%。這款香港藝術(shù)家龍家升設(shè)計的“小怪物”，從全球狂熱到價格雪崩，只用了短短幾個月。

震驚和錯愕之余，也讓人無奈于資本的操作，不禁讓人反思：這還是我們當(dāng)年那個潮玩嗎？且不說曾經(jīng)同樣出圈的BE@RBRICK，Eric So BRUCE LEE李小龍系列還有人記得嗎？

BE@RBRICK

Eric So BRUCE LEE系列

更別提大多消費者都情愿被“拿捏”的萬代集團“一番賞”了，這種源自日本的抽獎式消費，以59-69元一次的機會抽取從A賞到I賞不同級別的獎品。它打造的不僅是收藏品的價值，更是撕開獎券瞬間的期待與驚喜。雖然現(xiàn)在盲盒體系也是借鑒它的玩法，但那種純粹的收藏心理與情感連接卻完全無法比擬。

萬代集團“一番賞”線上一覽

《龍珠系列》A-G賞

而這，也是當(dāng)下潮玩圈呈現(xiàn)出來的一種分裂狀態(tài)：一方面是經(jīng)典作品的持久生命力，另一方面是新興潮玩的金融化炒作。就連作者本人也癡迷于上某魚淘貨，那些經(jīng)典作品的收藏家們依舊喜歡“以物換物”的形式，看似漫長且低效的交易方式卻飽含著當(dāng)下難能可貴的“真情實感”。

Michael Lau系列作品

但另一廂，新興潮玩派們的消費動機也發(fā)生了顯著變化。iiMedia Research（艾媒咨詢）數(shù)據(jù)顯示，高達40.83%的消費者將“具有升值空間，可通過二手市場轉(zhuǎn)賣盈利”視為購買潮玩的主要原因。這反映出收藏與投資屬性已成為大部分人驅(qū)動消費的重要內(nèi)驅(qū)力。

“一番賞”龍珠系列

當(dāng)泡泡瑪特將隱藏款概率設(shè)定為0.69%，當(dāng)黃牛用科技手段剝奪普通玩家的購買權(quán)，當(dāng)社交媒體將擁有限量款包裝成成功符號，潮玩已從“治愈玩具”淪為“金融賭具”。正如一位收藏家所言：“現(xiàn)在新人入行先問‘能不能升值’，而不是‘喜不喜歡’，這違背了潮玩的初心?！?/p>

當(dāng)然，這樣的發(fā)展軌跡勢必要回歸于穩(wěn)定的狀態(tài)。當(dāng)經(jīng)歷價格崩盤后，行業(yè)開始理性回歸。泡泡瑪特宣布啟動“全球設(shè)計師扶持計劃”，計劃三年內(nèi)孵化100個新IP，降低對Labubu的依賴。同時在歐美市場推出“藝術(shù)聯(lián)名系列”，試圖從快消玩具向高端藝術(shù)品轉(zhuǎn)型。

潮玩產(chǎn)業(yè)的未來正呈現(xiàn)出多元發(fā)展方向。一方面，IP實體化形態(tài)不斷創(chuàng)新，衍生周邊市場已有 “萬物皆可谷”的趨勢。另一方面，情緒價值成為新的核心競爭力?？ㄓ喂揪褪且粋€成功案例，第二屆MOJO FEST趣藏嘉年華的熱議足以說明問題。IP帶來的情感連接和文化認同，提升了產(chǎn)品的溢價能力。

陳冠希出席上海MOJO展

反觀普通消費者，越來越多的人在意產(chǎn)品本身的價值和所謂的“性價比”、“實用”、“長期主義”等價值觀，這種理性正在重塑市場。走在今天的潮玩市場，那些真正懂行的老玩家不再追逐最熱門的炒作款，而是靜靜尋找能觸動自己內(nèi)心的設(shè)計。

lmarena AI手辦

泡泡瑪特市值已登頂亞洲角色經(jīng)濟市值榜首，而在一片喧囂背后，真正留下的不是價格標(biāo)簽，而是那些被放在書架C位、床頭、記錄著生活點滴的塑料小人。在他們眼中，潮玩還很純粹，塑膠小人也僅僅是一個自己喜歡的玩具，它們只是我平凡但耀眼的青春見證人。