伯克希爾發(fā)布了巴菲特2025年感恩節(jié)致股東信，大概率也是老人家最后一篇。

全篇干凈清晰，透著巴菲特一如既往的冷幽默，也感慨能從這位老人身上看到真正的智慧。中國(guó)古話有“不聽(tīng)老人言，吃虧在眼前”，我想沒(méi)有什么“老人”言，能比巴菲特更適合了。逐字逐句看完原版，總結(jié)一下，原文用加粗斜體在文中標(biāo)注。（想看原文的朋友在后臺(tái)發(fā)送“股東信”或者文章左下角“閱讀原文”自?。?/p>

總結(jié)下來(lái)，大概是幾個(gè)主題：

承認(rèn)運(yùn)氣，珍惜時(shí)間，傳承信任，延續(xù)善良。

承認(rèn)運(yùn)氣

他感謝幸運(yùn)女神讓他能夠活到95歲，回憶他1938年因?yàn)殛@尾炎緊急手術(shù)的經(jīng)歷，也強(qiáng)調(diào)他在內(nèi)布拉斯加州奧馬哈的出生，成長(zhǎng)環(huán)境給他的優(yōu)勢(shì)（好友住在街角，一生的摯友們都在小鎮(zhèn)上等等）以及至少三次被當(dāng)?shù)蒯t(yī)生緊急救治。他坦言：

“‘幸運(yùn)女神’反復(fù)無(wú)常——沒(méi)有更貼切的詞語(yǔ)了——她極不公平（But Lady Luck is fickle and – no other term fits – wildly unfair.）”

并且同時(shí)強(qiáng)調(diào)，

“很多時(shí)候權(quán)貴與富人分得了遠(yuǎn)超應(yīng)有份額的好運(yùn)——但他們往往并不承認(rèn)?！保↖n many cases, our leaders and the rich have received far more than their share of luck – which, too often, the recipients prefer not to acknowledge.）

我曾經(jīng)寫過(guò) “ 前人的成功經(jīng)驗(yàn)大多都是電梯里做俯臥撐，你想知道怎么坐電梯，他讓你看他姿勢(shì)多標(biāo)準(zhǔn)。所以不是過(guò)去的經(jīng)驗(yàn)沒(méi)有用，而是你要知道怎么用。 ” ，很多時(shí)候所謂的“成功人士”在吹噓自己的成功經(jīng)驗(yàn)是多么富有智慧，而真正智慧的人明白那只不過(guò)是自己運(yùn)氣好，因而常葆有謙卑。

珍惜時(shí)間

用“幸運(yùn)女神”作為對(duì)比，他使用了另一個(gè)詞來(lái)形容時(shí)間——“時(shí)間之父”（Father Time）。同樣對(duì)照“幸運(yùn)女神”的不公平，運(yùn)氣總有極限，但時(shí)間對(duì)每個(gè)人而言都是公正的:

“而‘時(shí)間之父’恰恰相反——我越老，他越感興趣。他從未輸過(guò)；對(duì)他而言，每個(gè)人最終都記在他的“勝場(chǎng)”里。當(dāng)平衡、視力、聽(tīng)力、記憶都在持續(xù)下滑時(shí)，你就知道，“時(shí)間老人”已經(jīng)走到你家門口了?！?Father Time, to the contrary, now finds me more interesting as I age. And he is undefeated; for him, everyone ends up on his score card as “wins.” When balance, sight, hearing and memory are all on a persistently downward slope, you know Father Time is in the neighborhood.)

每個(gè)人都終將被時(shí)間打敗，但正因?yàn)槿绱?，我們才要珍惜剩余的時(shí)光，把有限生命延伸為長(zhǎng)期影響——通過(guò)慈善、傳承、教育與文化。

這是他接下來(lái)的文章主題，也是整封信的結(jié)構(gòu)中心。

傳承信任

這里用了三個(gè)層次：

他信任子女管理慈善基金；

信任新的繼任者Greg Abel（格雷格·阿貝爾）；

信任公司文化能夠延續(xù)理性與克制。

對(duì)于子女能夠管理慈善基金，巴菲特坦誠(chéng)地講了財(cái)富如何分配，遇到意外如何應(yīng)對(duì)，并給出了他的想法：

“我告訴孩子們，他們不必創(chuàng)造奇跡，也不必害怕失敗與失望。這些都是人生常態(tài)，我自己也經(jīng)歷過(guò)不少?！保↖ have assured my children that they do not need to perform miracles nor fear failures or disappointments.These are inevitable, and I have made my share.）

在這里，他再次提到了他的交棒的決心：“‘墳?zāi)估飯?zhí)政’的做法從來(lái)沒(méi)有好下場(chǎng)，我也從未有過(guò)這種沖動(dòng)?！盧uling from the grave does not have a great record, and I have never had an urge to do so.“

對(duì)于繼任者Greg Abel（格雷格·阿貝爾），由前部分承認(rèn)運(yùn)氣那塊提到，Greg曾經(jīng)也住在奧馬哈，結(jié)合曾經(jīng)家對(duì)面住著可口可樂(lè)總裁，隔壁街區(qū)是一生摯友的查理芒格，隔壁五個(gè)街區(qū)的伯克希爾媒體業(yè)務(wù)的負(fù)責(zé)人斯坦利普希，六個(gè)街區(qū)的能源業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人沃爾特斯科特，其實(shí)從傳承來(lái)講在告訴股東：他從出身來(lái)說(shuō)值得信任，或者說(shuō)是他足夠熟悉的人，而其業(yè)務(wù)能力也完全勝任。（某種程度在總體回應(yīng)前段時(shí)間由于繼任者導(dǎo)致的恐慌式股價(jià)下跌）

對(duì)于公司，他一方面信任管理層與董事會(huì)對(duì)股東負(fù)責(zé)的意識(shí)（這里提到了他對(duì)于伯克希爾業(yè)務(wù)的信心），另一方面直言，由于公司的規(guī)模等因素，其價(jià)值并不在于“表現(xiàn)”，而在于永遠(yuǎn)成為美國(guó)的資產(chǎn)而非負(fù)債。同時(shí)，告誡管理層，公司治理要警惕CEO的薪酬攀比和健康風(fēng)險(xiǎn)。小到家庭，大到公司，再到..時(shí)代，沒(méi)有誰(shuí)比巴菲特更清楚年齡、CEO的性格和健康對(duì)于“公司”的影響了，結(jié)合他絕不在“墳?zāi)估飯?zhí)政”的安排，這一段極有含金量，是少見(jiàn)的“警示”。

“但十年、二十年后，會(huì)有不少公司表現(xiàn)超越伯克希爾——規(guī)模的龐大本身是一種負(fù)擔(dān)?！?/blockquote>（However, a decade or two from now, there will be many companies that have done better than Berkshire; our size takes its toll.）

“最后，伯克希爾永遠(yuǎn)會(huì)以一種方式經(jīng)營(yíng)，使它的存在成為美國(guó)的資產(chǎn)，而非成為乞憐于政府的企業(yè)?！保‵inally, Berkshire will always be managed in a manner that will make its existence an asset to the United States and eschew activities that would lead it to become a supplicant.）

延續(xù)善良

這部分是信的結(jié)尾，也是老人家的“忠告”：永遠(yuǎn)沒(méi)有完美，但永遠(yuǎn)可以變得更好。去年有人問(wèn)他，他對(duì)于年輕人有什么忠告，他說(shuō)，要謹(jǐn)慎選擇同行者。今年，這個(gè)同伴變成了“英雄（Hero）”，他可以是偶像、同路人、佩服的人，甚至可以是任何一個(gè)值得學(xué)習(xí)的人。

“偉大并不來(lái)自積累大量財(cái)富、大量宣傳或政府權(quán)力。你幫助別人做成一件件小事，就是在幫助世界。善良沒(méi)有成本，卻也無(wú)價(jià)?！保℅reatness does not come about through accumulating great amounts of money, publicity or power. When you help someone in any of thousands of ways, you help the world.）

“慎選你的英雄，然后效法他們。你永遠(yuǎn)不會(huì)完美，但永遠(yuǎn)可以變得更好?！保–hoose your heroes very carefully and then emulate them. You will never be perfect, but you can always be better.）

我不知道大家讀完總結(jié)有沒(méi)有清晰一些，但我因?yàn)榛久磕甓伎此墓蓶|信，看下來(lái)以后還是感觸挺深。

真正的智慧從來(lái)不是總結(jié)一套妄圖流傳于世的思想或者出幾套書(shū)，而是能夠?qū)⒅t卑地將自己的思考與實(shí)踐結(jié)合起來(lái)，知行合一。正如巴菲特在這封信，包括曾經(jīng)的信中都坦誠(chéng)提到的，他的不完美和他的錯(cuò)誤，都是他對(duì)于自己的反思。

95歲的老人，用謙卑、清醒、領(lǐng)導(dǎo)力的成熟和對(duì)于生命價(jià)值的探索，都值得學(xué)習(xí)。

“你永遠(yuǎn)不會(huì)完美，但永遠(yuǎn)可以變得更好”，他說(shuō)?！岸?，永遠(yuǎn)不晚”。

共勉。