第16次北美（美國、墨西哥）塑料回收再生行業(yè)考察開始報名了！??！

美國材料企業(yè)Trinseo（盛禧奧）公布第三季度業(yè)績，在全球樹脂市場疲弱和貿(mào)易壓力加劇的背景下，公司整體表現(xiàn)承壓。報告顯示，Trinseo 第三季度每股虧損 2.41 美元，自由現(xiàn)金流為負 3800 萬美元。

在公司主營的工程材料（Engineered Materials）板塊中，銷售額同比基本持平：丙烯酸樹脂在汽車與建筑行業(yè)的需求上升，但醫(yī)療領域的銷量下滑抵消了增長勢頭。全球樹脂價格持續(xù)走低，使得公司利潤空間受到擠壓。

再生塑料業(yè)務放量：中試產(chǎn)能“售罄”

盡管整體市場疲軟，Trinseo 的再生塑料及高附加值特種樹脂業(yè)務成為亮點。首席執(zhí)行官表示，公司在高配方 PMMA（聚甲基丙烯酸甲酯）產(chǎn)品上取得顯著增長，第三季度末以來銷量同比上升超過 10%，并持續(xù)延伸至第四季度。

值得關注的是，Trinseo 的再生含量中試項目（涉及 ABS、丙烯酸和聚碳酸酯）已全部售罄，顯示市場需求強勁。截至目前，再生含量產(chǎn)品銷售同比增長 12%，成為公司工程材料板塊的重要增長驅動力。

政策助力：歐盟報廢車新規(guī)推動再生需求

Trinseo 指出，歐洲政策環(huán)境正在為再生塑料行業(yè)帶來新機遇。根據(jù)歐盟新版報廢車輛（End-of-Life Vehicle, ELV）指令，到2031 年新車中塑料部件必須包含 20% 再生塑料，其中 15% 來自報廢車輛。

這一規(guī)定將推動汽車制造商增加再生 ABS、再生 PMMA 等高性能回收樹脂的應用，為相關供應鏈企業(yè)打開新的增長空間。Trinseo 表示，這將進一步推動公司在歐洲市場的再生塑料布局。

戰(zhàn)略調整：剝離高成本產(chǎn)能、聚焦高價值產(chǎn)品

為應對行業(yè)波動，Trinseo 正通過結構調整降低成本、提升競爭力。公司宣布退出位于意大利的原生 MMA（甲基丙烯酸甲酯）生產(chǎn)業(yè)務，并計劃關閉德國的一家聚苯乙烯工廠，以削減高成本產(chǎn)能。

這項重組預計到2026 年可帶來約 3000 萬美元的 EBITDA 節(jié)省。公司表示，未來將集中資源發(fā)展更具利潤潛力的高附加值樹脂及循環(huán)再生材料業(yè)務，以實現(xiàn)長期可持續(xù)增長。

市場挑戰(zhàn)：亞洲進口沖擊與價格壓力

Trinseo 仍面臨顯著的市場競爭壓力。公司稱，來自亞洲（包括韓國和臺灣）的丙烯酸及 ABS 樹脂進口量對歐洲與美國的增幅達 20%–25%，部分產(chǎn)品甚至通過墨西哥轉口進入美國，以規(guī)避關稅。

這種“價格倒掛”現(xiàn)象加劇了本土生產(chǎn)商的競爭壓力，使得歐洲及北美市場的利潤空間進一步收縮。Trinseo 預計，第四季度調整后 EBITDA 將在3000 萬至 4000 萬美元之間。

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新觀察：以再生塑料尋找增長新支點

面對傳統(tǒng)業(yè)務承壓與全球可持續(xù)發(fā)展趨勢的疊加影響，Trinseo 的策略轉向具有代表性意義。通過關停高成本裝置、退出原生化學品生產(chǎn)，公司正聚焦于再生塑料與特種配方樹脂的高增長賽道。

這不僅有助于企業(yè)緩解周期波動，也體現(xiàn)出塑料行業(yè)正加速向循環(huán)經(jīng)濟與高性能材料融合的方向演進。Trinseo 的實踐顯示，再生塑料不再只是環(huán)保符號，而正在成為塑料產(chǎn)業(yè)新的增長引擎。

（資料來源：Trinseo）

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