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據(jù)各大保險經(jīng)紀(jì)公司的財報數(shù)據(jù)顯示，2025年前三季度，全球四大保險經(jīng)紀(jì)巨頭總計營收達(dá)501.3億美元，較2024年同期增長10.04%，繼續(xù)保持兩位數(shù)增長；前三季度合計凈利潤67.34億美元，較2024年同期大增31.36%。凈利潤增長三成的原因是韋萊韜悅?cè)ツ晖阡浀?3.44億美元的凈虧損，造成基數(shù)較低。

具體來看，威達(dá)信繼續(xù)保持領(lǐng)先地位，前三季度，營收達(dá)203.86億美元，同比增長10.85%；凈利潤為33.39億美元，但僅微增2.05%。怡安居第二，前三季度營收128.81億美元，同比增長11.51%；凈利潤20.46億美元，同比增長3.02%。

單位：百萬美元，百分比除外

加拉格爾延續(xù)強勁增長勢頭，營收100.91億美元，同比增長15.77%；凈利潤13.49億美元，同比增長11.26%，是幾家公司中營收和凈利潤表現(xiàn)勢頭最猛的。相比之下，韋萊韜悅前三季度營收下滑至67.72億美元，同比下降1.78%，但凈利潤實現(xiàn)8.77億美元，較去年同期的16.72億美元大幅虧損成功扭虧為盈，凈利潤改善25億美元。

威達(dá)信：三季度營收和凈利潤持續(xù)增長

威達(dá)信在2025年第三季度實現(xiàn)了營收與利潤的雙重增長，延續(xù)了穩(wěn)健的上升態(tài)勢。

營收：三季度總營收增長11.5%至63.5億美元

2025年第三季度，威達(dá)信總營收為63.51億美元，較2024年同期的56.97億美元增長11.48%；前九個月總營收為203.86億美元，同比增長10.85%。

其中，風(fēng)險和保險服務(wù)部門營收表現(xiàn)亮眼，三季度收入39.07億美元，較去年同期的34.53億美元增長13.15%；前九個月收入132.94億美元，同比增長13.16%。風(fēng)險與保險服務(wù)包括達(dá)信與佳達(dá)。其中，達(dá)信三季度營收34億美元，同比增長15.88%；前三季度營收107.02億美元，同比增長16.30%。佳達(dá)三季度營收3.98億美元，同比增長4.46%；前三季度營收22.81億美元，同比增長5.55%。

單位：百萬美元，百分比除外

咨詢部門延續(xù)穩(wěn)步增長態(tài)勢，三季度營收24.65億美元，較去年同期的22.62億美元增長8.97%；前九個月營收71.5億美元，同比增長6.84%。

咨詢業(yè)務(wù)中，美世三季度營收15.79億美元，同比增長8.75%；前三季度營收45.73億美元，同比增長7.45%。奧緯咨詢?nèi)径葼I收8.86億美元，同比增長9.38%；前三季度營收25.77億美元，同比增長5.79%。

總體來看，威達(dá)信在2025年第三季度的營收結(jié)構(gòu)保持穩(wěn)定，風(fēng)險和保險服務(wù)收入占比約為61%，咨詢服務(wù)占比約為39%。從增長趨勢上看，風(fēng)險與保險服務(wù)部門的增長速度顯著高于咨詢部門，繼續(xù)成為整體業(yè)績的核心驅(qū)動力。

營業(yè)利潤繼續(xù)穩(wěn)健增長，凈利潤增速放緩

2025年第三季度，威達(dá)信營業(yè)利潤為11.7億美元，較2024年同期的11.08億美元增長5.6%；前九個月營業(yè)利潤為50.04億美元，同比增長7.04%，盈利能力繼續(xù)提升。

單位：百萬美元，百分比除外

其中，風(fēng)險和保險服務(wù)部門三季度營業(yè)利潤為7.5億美元，同比增長2.32%；前九個月營業(yè)利潤為38.06億美元，同比增長5.87%。咨詢部門表現(xiàn)亮眼，三季度營業(yè)利潤達(dá)5.01億美元，較去年同期增長8.44%；前九個月營業(yè)利潤為14.13億美元，同比增長8.36%。

從利潤率表現(xiàn)看，風(fēng)險和保險服務(wù)部門在穩(wěn)固盈利的同時保持較高利潤水平，而咨詢業(yè)務(wù)在收入和利潤端的雙向增長帶動整體利潤率的持續(xù)改善。整體來看，威達(dá)信2025年三季度實現(xiàn)了營收與利潤的雙重增長，盈利結(jié)構(gòu)保持平衡，展現(xiàn)出強勁的經(jīng)營韌性與持續(xù)盈利能力。

從利潤率表現(xiàn)來看，2025年第三季度集團(tuán)營業(yè)利潤率為18.4%，較去年同期的19.5%略有回落；前九個月為24.5%，較2024年同期下降0.9個百分點，主要反映出薪酬及運營成本上升的影響。

分部門來看，風(fēng)險和保險服務(wù)營業(yè)利潤率為19.2%，較去年同期下降2個百分點；前九個月為28.6%，較上年同期的30.6%有所回落。相較之下，咨詢部門利潤率保持穩(wěn)定，第三季度為20.3%，與上年基本持平；前九個月為19.8%，較去年同期略有提升，顯示出美世與奧緯咨詢在費用控制與項目盈利能力上的持續(xù)改善。

2025年第三季度，歸屬于公司的凈利潤為7.47億美元，較去年同期持平。前三季度，歸屬于公司的凈利潤為33.39億美元，同比微增2.05%。

從財務(wù)數(shù)據(jù)來看，2025年前9個月，威達(dá)信員工補償及福利成本116.39億元，同比增長12.28%，其他成本37.43億美元，同比增長11.73%。成本端增速超過營收端，是影響運營利潤和凈利潤的一個因素。

此外，在財報的電話會議上，威達(dá)信表示后面將面臨多重不利因素，包括財產(chǎn)與意外傷害保險價格下跌以及經(jīng)濟(jì)不確定性帶來的挑戰(zhàn)，尤其是在美國市場。此外，受托人利息收入的下降也將對收入增長造成壓力，而經(jīng)濟(jì)不平衡與競爭加劇也使保險與再保險市場的增長趨于放緩。

與此同時，威達(dá)信啟動了一項“Thrive”計劃，該計劃包括自動化和人力調(diào)整，預(yù)計將在三年內(nèi)節(jié)省4億美元，并投入5億美元實現(xiàn)這些效率。公司將持續(xù)投資于人工智能和專有工具，如LenAI、Aida和Sentrisk，提升生產(chǎn)力和客戶價值。

據(jù)悉，Thrive計劃及此前收購McGriff整合相關(guān)的費用，將對威達(dá)信短期財務(wù)造成影響。

怡安：三季度凈利潤大漲三成至4.70億美元

營收：增長得益于健康與財富解決方案的強勁表現(xiàn)

2025年第三季度，怡安總營收39.97億美元，同比增長7.42%。2025年前三季度，怡安總營收128.81億美元，同比增長11.51%。營收增長主要來自有機(jī)增長以及健康、財富解決方案的強勁貢獻(xiàn)。

營收包括商業(yè)風(fēng)險解決方案、再保險解決方案、健康解決方案以及財富解決方案。三季度，這幾項分別為19.88億美元、5.37億美元、9.35億美元以及5.40億美元，較上年同期分別增長7.34%、6.76%、7.47%以及8.22%。

前三季度，這幾項分別為61.68億美元、24.14億美元、27.33億美元以及15.78億美元，同比分別增長8.69%、4.73%、20.66%以及18.47%。

單位：百萬美元，百分比除外

從構(gòu)成來看，商業(yè)風(fēng)險解決方案仍占最大份額，以三季度數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，份額約為49.74%，再保險、健康及財富解決方案占比分別為13.44%、23.39%和13.51%。

三季度營業(yè)利潤和凈利潤大增三成

第三季度，怡安營業(yè)利潤為8.16億美元，同比增長30.98%；2025年前三季度營業(yè)利潤達(dá)31.36億美元，同比增長14.29%。

第三季度，怡安凈利潤為4.70億美元，同比增長32.39%；前三季度凈利潤為20.46億美元，同比增長3.02%。

加拉格爾：前三季度營收和凈利潤增長最猛

營收：前三季度營收邁上100億美元大關(guān)

第三季度，加拉格爾報告總營收為29.25億美元，較2024年第三季度的23.96億美元增長21.66%；前三季度總營收為100.91億美元，較2024年前三季度的87.19億美元增長15.77%。該公司的營收增長是幾家頭部保險經(jīng)紀(jì)公司中增幅最大的。

營收主要來自經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)和風(fēng)險管理業(yè)務(wù)，第三季度，這兩項營收分別為29.23億美元和4.02億美元，分別同比增長21.97%和8.76%。前三季度，經(jīng)紀(jì)及風(fēng)險管理營收分別為90.23億美元和11.67億美元，同比增長18.14%和7.98%。

單位：百萬美元，百分比除外

和之前一樣，加拉格爾的營收增長仍然由收購?fù)苿�。加拉格爾表示�?025年三季度共完成六項收購，預(yù)計年化收入將達(dá)到30億美元。其中，最引人注目的收購是2025年8月完成對AssuredPartners的收購，交易價值138億美元，是迄今為止美國規(guī)模最大的保險經(jīng)紀(jì)交易之一。此次收購新增了10,900名員工，并擴(kuò)大了加拉格爾在美國中端市場的財產(chǎn)險、意外險和員工福利業(yè)務(wù)。

但從業(yè)務(wù)構(gòu)成來看，與威達(dá)信以及怡安的多元化業(yè)務(wù)不同，加拉格爾的營收結(jié)構(gòu)仍以經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)為主，以第三季度的數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)占比達(dá)87.90%；按照前三季度的數(shù)據(jù)計算，占比約為88.52%。

凈利潤：三季度下降， 前三季度增長至13.5億美元

三季度，加拉格爾實現(xiàn)凈利潤2.74億美元，較去年同期的3.14億美元下降12.89%；不過，前三季度凈利潤仍錄得13.49億美元，較2024年同期的12.12億美元增長11.26%。

單位：百萬美元，百分比除外

分部門看，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)利潤增長強勁。第三季度，加拉格爾經(jīng)紀(jì)部門凈利潤為4.10億美元，同比增長7.15%；前三季度凈利潤為17.35億美元，較上年同期的13.68億美元增長26.78%。

風(fēng)險管理部門則保持穩(wěn)健增長。第三季度凈利潤為4,950萬美元，同比增長10.99%；前三季度凈利潤為1.33億美元，較上年同期的1.32億美元微增1.14%。

韋萊韜悅：三季度營收基本持平，

健康與財富業(yè)務(wù)承壓

營收出現(xiàn)小幅下滑

2025年第三季度，韋萊韜悅報告總營收22.88億美元，較2024年同期的22.89億美元微降0.04%；前三季度營收為67.72億美元，較去年同期的68.95億美元下降1.78%。

單位：百萬美元，百分比除外

從部門來看，健康、財富與職業(yè)業(yè)務(wù)出現(xiàn)下滑。該部門第三季度營收為12.61億美元，較去年同期的13.28億美元下降5.05%；前三季度營收36.06億美元，同比下降8.10%。

風(fēng)險與經(jīng)紀(jì)部門表現(xiàn)相對穩(wěn)健。第三季度營收10.07億美元，同比增長7.13%；前三季度營收30.81億美元，較上年同期增長6.35%。

凈利潤和運營利潤：第三季度和前三季度均由虧轉(zhuǎn)盈

2025年第三季度，韋萊韜悅實現(xiàn)運營利潤4.18億美元，去年同期為虧損7.66億美元，成功扭虧為盈，運營利潤率達(dá)到18.3%；前三季度運營利潤12.18億美元，同樣較去年同期的虧損2.74億美元顯著改善，運營利潤率提升至18.0%。

單位：百萬美元，百分比除外

從業(yè)務(wù)板塊來看，健康、財富與職業(yè)部門維持穩(wěn)健增長。第三季度營業(yè)利潤為3.61億美元，同比增長9.73%；前三季度營業(yè)利潤9.52億美元，同比增長1.17%。該部門營業(yè)利潤率提升至28.6%。

風(fēng)險與經(jīng)紀(jì)部門同樣保持良好勢頭。第三季度營業(yè)利潤為1.89億美元，同比增長11.18%；前三季度營業(yè)利潤6.37億美元，同比增長10.78%。該部門營業(yè)利潤率較上年同期進(jìn)一步提升至18.8%。

2025年第三季度，韋萊韜悅實現(xiàn)凈利潤3.06億美元，較去年同期的16.72億美元凈虧損成功扭虧為盈；前三季度凈利潤8.77億美元，較2024年前三季度的凈虧損13.36億美元同樣大幅改善。

凈利潤顯著回升的主要原因是韋萊韜悅完成TRANZACT之后不再受到一次性減值損失的影響，因此整體財務(wù)狀況得到修復(fù)，利潤表現(xiàn)重回正軌。但同樣，出售確實影響了營收端增長。

總體來看，2025年前三季度，全球四大保險經(jīng)紀(jì)公司業(yè)績呈現(xiàn)出分化復(fù)蘇的格局。行業(yè)龍頭威達(dá)信與怡安延續(xù)穩(wěn)健增長態(tài)勢，在穩(wěn)固核心經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的同時，持續(xù)通過咨詢與健康管理服務(wù)拓展利潤空間；加拉格爾憑借并購戰(zhàn)略加速擴(kuò)張，營收和凈利潤增速領(lǐng)先同業(yè)，成為增長最強勁的公司；韋萊韜悅在經(jīng)歷去年大額減值沖擊后，成功完成扭虧，經(jīng)營質(zhì)量顯著改善，但營收端仍承壓。整體而言，隨著全球風(fēng)險環(huán)境趨穩(wěn)、并購整合與科技賦能持續(xù)深化，四大巨頭正分別沿著專業(yè)深化、多元拓展、并購整合以及結(jié)構(gòu)修復(fù)的路徑，構(gòu)建各具特色的增長曲線。

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