5000億提升到1萬億？

馬斯克的這波操作絕了，萬億薪酬的方案通過，這到底赤裸裸地畫餅?zāi)兀窟€是真的有把握完成呢？

看著現(xiàn)場熱烈的氛圍，再看著股東們大喊馬斯克的名字，這位特斯拉的靈魂人物，到底是飛向火星，還是會原地墜落呢？

先來說說馬斯克的萬億薪酬計劃，這份計劃，說白點，就是為期10年的股權(quán)激勵方案。

它是在2025年9月特斯拉的董事會上提出來的，可說是一次對賭協(xié)議了，需要完成一系列高難度業(yè)績逐步解鎖股票獎勵。

如果馬斯克能后完成所有目標，那么，加上他手上本身就有的13%股份，他將在特斯拉總持股中拿到25%的股份，能夠完全擁有公司的控制權(quán)和否決權(quán)。

而這項萬億薪酬計劃在2025年11月份的特斯拉股東大會上，有超75%的股東支持。

股東們就如此信任馬斯克？認為他能完成任務(wù)嗎？

其實不然，還是看在馬斯克以往的“成績”上。

2018年，馬斯克就參與過薪酬對賭，他帶領(lǐng)著特斯拉，從市值600億美元飆升至峰值1.4萬億美元。

曾經(jīng)的非凡成績就是股東們相信他的重要原因。

另外一個原因，就是萬億薪酬計劃一出，也相當(dāng)于綁死了馬斯克，讓他不能無故卸任，這就很大程度上避免了因為他的離開而讓公司陷入重大損失中。

不得不說，資本，還真是從利己出發(fā)。

再來看看這個萬億薪酬計劃里的業(yè)績目標，它的市值目標需逐步攀升至8.5萬億美元。

運營目標涵蓋累計交付2000萬輛汽車、1000萬份FSD活躍訂閱、100萬臺人形機器人，100萬輛Robotaxi商業(yè)化運營，以及調(diào)整后EBITDA逐步提升至4000億美元等。

整個業(yè)績目標就包含兩個重要的點，那就是市值目標和運營目標，為了更加穩(wěn)妥，股東們就把這兩個目標拆成了12個節(jié)點。

只有每完成一組市值與運營指標的組合，馬斯克才能解鎖1%的股份。

成功后的誘惑是誘人的，可對于如今的特斯拉來說，難度也是地獄級的。

為什么如此說？這個馬斯克還真有點關(guān)系。

去年，馬斯克不知道是怎么想的，好好的企業(yè)家不做，竟然想去“考公”，一副要走政途的架勢。

受此影響，特斯拉的交付量就一直在下滑，等馬斯克反應(yīng)過來，回頭將重心放回特斯拉時，特斯拉的銷售卻很難看。

同比增長下，第一季度就下降了13%，第二季度完全沒有好轉(zhuǎn)，還多了0.5%。

三季度得益于新車型“超級丐版?zhèn)魉烷T”的推出，疊加美國補貼退坡催生的購車熱潮，交付量顯著回升至49.7萬輛，較上年同期增長7.4%，實現(xiàn)階段性增長突破。

但前兩個季度總交付量的下滑，導(dǎo)致前三季度仍同比下降5.9%。

更嚴峻的是，中國車企的快速崛起，與通用、福特等傳統(tǒng)巨頭的轉(zhuǎn)型發(fā)力，正在不斷擠壓特斯拉的市場空間，僅靠賣車顯然已難以支撐其萬億市值的野心。

更何況特斯拉當(dāng)前正面臨前所未有的壓力，主力車型Model 3與Model Y已多年未迎來重大更新，產(chǎn)品新鮮感漸失。

而備受市場期待的廉價車型Model 2/Q遲遲未有實質(zhì)性進展，新品補給滯后，導(dǎo)致市場競爭中優(yōu)勢持續(xù)削弱。

可那又怎樣，都架不住馬斯克的核心戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型宣言，“餅”畫得很大。

在股東大會上，他說：“特斯拉要從一家車企，轉(zhuǎn)變成一家以AI和機器人為核心的科技公司?！?/p>

為了取信于人，大會上還密集釋放了FSD、Robotaxi、人形機器人Optimus三大AI賽道的進展，試圖為資本市場描繪新的增長曲線。

到底能不能實現(xiàn)先不說，就這“餅”畫的，是真香，為什么這么說，還得介紹一下FSD。

FSD是什么呢？它是一個自動架勢系統(tǒng)，馬斯克透漏，最新推送的14.1版本已經(jīng)有了突破性進展。

怎么說呢？就是GDS都失效的地下車庫，F(xiàn)SD自帶識字功能，它能通過文字標識找到出口。

再一個就是，在麥當(dāng)勞得來速場景中，可精準停在點餐口，待車主完成交流后自動行駛至取餐口。

外界猜測，該版本已具備語音識別與自然語言理解能力。

這讓馬斯克“FSD 14.3版本將實現(xiàn)路上睡覺”的承諾多了幾分可信度，聽著很高大上，但其實這個FSD的商業(yè)化道路依舊很難走。

關(guān)于FSD，中國市場目前采用6.4萬元的買斷制。

而美國市場除8000美元買斷外，還提供每月99美元的訂閱選項，這種“硬件已購、軟件另收費”的模式始終難以被用戶接受。

據(jù)悉，有數(shù)據(jù)顯示，多年來FSD收入僅占特斯拉銷售收入的1%左右。

北美市場選裝率也僅19%，與馬斯克設(shè)想的“10%車主采用即可實現(xiàn)規(guī)模化盈利”的想法相去甚遠。

FSD最終是否能成為增長產(chǎn)業(yè)，還要看如何平衡用戶付費心理和商業(yè)盈利需求。

再看看Robotaxi、人形機器人Optimus等。

關(guān)于Robotaxi，谷歌Waymo目前已跑通Robotaxi商業(yè)模式，特斯拉能否憑借龐大的車輛基數(shù)和FSD技術(shù)優(yōu)勢成為“第二個吃螃蟹的人”，將直接影響其運營目標的達成。

而人形機器人Optimus，特斯拉是希望它能幫助人類完成各類工作，“終極目標”就是消除貧困。

設(shè)想都很好，但其中的問題仍不可小覷，尤其是電池和芯片，雖然很小，但卻是每一個要搞科研的人所不能缺的。

為了不讓供應(yīng)商卡脖子，馬斯克第一時間想的就是自建，但不是一蹴而就就能完成的，前期他還是會考慮和英特爾合作。

為了支撐AI戰(zhàn)略落地，特斯拉還制定了激進的產(chǎn)能目標。

計劃2026年底產(chǎn)量提升至260-270萬輛，2027年達到400萬輛，2028年突破500萬輛。

這也就意味著，特斯拉在2024年170多萬輛產(chǎn)銷規(guī)模的基礎(chǔ)上，需要在明年實現(xiàn)50%以上的增長，無法想象，馬斯克將面臨著怎樣的困境。

這場萬億薪酬計劃本質(zhì)上是一場關(guān)于未來的賭局。

賭馬斯克的技術(shù)愿景能夠落地。

賭特斯拉能夠成功擺脫對汽車業(yè)務(wù)的依賴。

賭AI與機器人能開辟萬億級新市場。

從好的一面看，特斯拉在電動車領(lǐng)域積累的經(jīng)驗和財富，為AI轉(zhuǎn)型奠定了堅實基礎(chǔ)。

但壞的一面看，還是太激進，激進的目標、尚未跑通的商業(yè)模式、激烈的市場競爭，都可能成為壓垮駱駝的稻草。

馬斯克，一個不斷折騰的男人，這次，他是否又能創(chuàng)造奇跡呢？拭目以待吧！