本期要點：谷歌的全盤分析

你好，我是王煜全，這里是王煜全要聞評論。

當谷歌的AI登上世界之巔時，它最大的敵人，卻是20年前那個成功的自己。

最近，AI圈最火的無疑是谷歌DeepMind所發(fā)布的Gemini 3 Pro模型。

該模型在多項性能評測中位列榜首，尤其在復雜推理、多模態(tài)理解和代碼生成方面表現(xiàn)突出，被大家形容為“斷崖式領先”。

網友們也驚嘆于谷歌新模型的“氛圍式編碼”能力，僅需幾句自然語言的描述，就能生成可交互的網頁應用。

值得注意的是，連OpenAI的CEO山姆·奧特曼以及剛發(fā)布了Grok4.1的埃隆·馬斯克也在社交媒體平臺上給谷歌的新模型祝賀，似乎連對手都服了。

谷歌DeepMind CEO哈薩比斯（Demis Hassabis）

于是，不少朋友又來問我了：王煜全，你的判斷變了嗎？

肯定沒變，因為在這片技術狂歡聲中，我們還是想問：谷歌要如何用這個技術創(chuàng)造足以替代廣告業(yè)務的巨額收入？現(xiàn)在看，仍然困難重重。

免費陷阱

首先，谷歌新模型確實紙面數(shù)據(jù)很強，但實際情況并沒有那么厲害。

Gemini模型的優(yōu)勢集中在生成圖片、PPT以及網頁等方面，在復雜項目的編程任務中，表現(xiàn)還是不如Claude，文字方面也不如GPT。

而且，頗具諷刺意味的是，出自搜索巨頭谷歌的模型，在信息檢索上竟沒有展現(xiàn)出明顯優(yōu)勢。當你用Gemini查詢科技行業(yè)新聞，反而沒有GPT好用，經常給你較早時候的信息。前兩天，Gemini甚至連GPT5.1和Grok4.1發(fā)布的消息都不知道，需要你反復提示才能查到。

也就是說，Gemini在使用感受上仍然沒有形成斷層式優(yōu)勢。他們真的能將所謂的紙面優(yōu)勢轉化為高頻場景下的產品優(yōu)勢，并變成像核心搜索業(yè)務那樣賺錢的業(yè)務嗎？恐怕很難。

其中一個核心問題在于，谷歌并不是不擅長技術創(chuàng)新，但似乎始終難以擺脫固有的商業(yè)模式路徑，陷入免費的陷阱。

DeepMind與Google Brain合并已兩年半，期間產生了很多強大的研究成果，DeepMind的CEO德米斯·哈薩比斯還得了諾貝爾化學獎?？墒?，這些成果對谷歌業(yè)績貢獻甚微。

這是由于，谷歌有豐厚的流量廣告收入，谷歌的任何新業(yè)務只要能為搜索導入流量，就能間接帶來收入。因此谷歌的整個商業(yè)帝國，以及組織架構、技術棧、企業(yè)文化、財務模型，都圍繞這一邏輯建立。

但這也導致，谷歌始終不太獨立考慮新業(yè)務的盈虧平衡，總是希望用廣告收入來反哺新業(yè)務的虧損。從全球第二大移動操作系統(tǒng)Android的免費開源，到谷歌地圖、Gmail、YouTube，無一不是免費提供。

至今，谷歌也沒有擴展出廣告以外的重要收入來源。

最新財報顯示，谷歌營收結構中，廣告貢獻仍占絕對主導，占比在七成以上。更關鍵的是，這些廣告收入中，又有半數(shù)以上是谷歌搜索帶來的。

因為現(xiàn)在谷歌還是在走老路。Gemini這么強大的模型，卻并沒有像Office Copilot那樣包裝成獨立付費產品。谷歌每月處理的Token量也排名前列，API收入?yún)s難以和Anthropic相比，更是和OpenAI三年就實現(xiàn)兩百億美元年化收入的商業(yè)效率形成鮮明對比。

其中一個很大的原因或許仍是，谷歌有強大的廣告收入，哪怕Gemini的年收入達到百億水平，占比也不大。我想董事會對于Gemini的期望也就是性能最強，并不關心掙不掙錢。

平庸的業(yè)務線

但是，正如我們反復強調的，在AI浪潮中，谷歌的廣告收入將會在某個時間點崩潰，屆時谷歌該怎么辦？

顯然，這次以ChatGPT為代表的AI大模型首先打擊的就是谷歌搜索。AI會直接在搜索頁面給出答案，用戶不再需要點擊廣告鏈接，這將使得谷歌的廣告展示機會大幅減少。

谷歌當然可以推出更好的AI，把被OpenAI和Perplexity等后起之秀吸引走的用戶再奪回來?？墒沁@些用戶就算回來了，他們還會再去用效率低下的谷歌搜索，并且去看廣告嗎？顯然不會。

所以，在這次的AI浪潮中，谷歌陷入了左右手互博的兩難境地。他們唯一的出路，就是找到一個全新的、規(guī)模足以媲美廣告、每年收入超2000億美元、毛利潤率在60%以上的新業(yè)務模式。

可是，谷歌的其他業(yè)務線看似布局廣泛，卻沒有一個能打的。

谷歌云，是被寄予厚望的“第二曲線”。2025年第三季度數(shù)據(jù)顯示，谷歌云增長了34%，表現(xiàn)不錯。但其實亞馬遜的AWS也增長了33%，微軟的智能云業(yè)務也增長29%。特別是，亞馬遜和微軟的云服務規(guī)?？杀裙雀璐蟮枚唷?/p>

更重要的一點是，當前模型和云的界限愈發(fā)模糊，沒有任何一家云服務商可以壟斷AI算力供應。OpenAI近期確實與谷歌簽了云服務大單，可是谷歌投資的Anthropic也在用微軟的云。

可見，谷歌云的快速增長是源于AI計算需求的爆發(fā)，而不是因為谷歌有什么獨特優(yōu)勢，因此難以與他們近乎壟斷的搜索業(yè)務相提并論。

谷歌其他的業(yè)務就更是不值一提了。

Waymo是在使勁擴張，可是他們給量產車后裝設備的方式，效率低且成本高昂，很難跟特斯拉的前裝量產模式競爭。

Android更只是充當谷歌搜索的流量入口，而另一邊的蘋果卻能每年通過iOS的APP Store獲得數(shù)百億美元的收入。

谷歌也嘗試銷售整合了AI功能的手機，但至今在手機領域還是個小透明。

還有谷歌自研的TPU芯片，確實讓AI推理成本大幅降低，卻只自用，無法帶來額外收入。

所以，我們也不禁要問，當搜索廣告這根頂梁柱倒了，谷歌的這些平庸的業(yè)務，有哪個能頂上，并且?guī)椭雀璐┰街芷谀兀?/strong>

其實，同樣依賴廣告收入的Meta倒是給谷歌打了個樣。

扎克伯格在近期第三季度財報電話會議上就提到，他們的短視頻Reels的年化收入已超過500億美元。其中的邏輯也很簡單，Meta用AI優(yōu)化了廣告創(chuàng)意和投放策略，提升了廣告轉化率。廣告主能獲得更好回報，自然就愿意加大投入。

然而反觀谷歌，YouTube廣告收入增長一直不溫不火；未來，在Meta的先發(fā)優(yōu)勢面前，翻盤的難度也較大。我們只能繼續(xù)觀察，谷歌將如何在AI搜索中有效融入廣告了。只不過這方面，他們暫時也還沒有什么作為。

好了，我想有關谷歌，已經說得夠清楚了吧。

最后，假如你是谷歌CEO，會如何對谷歌進行改造，以避免走上英特爾那樣的傳統(tǒng)巨頭衰落之路？歡迎在評論區(qū)分享你的看法。

以上就是今天的內容，再打個廣告，最近前哨AI冬令營開始招募了。如果你想讓你的孩子通過一周的集訓，也能親自上手完成一個真實的AI項目，就請從這里開始，盡早開啟AI時代的進化之旅吧！歡迎點擊鏈接了解詳情。

王煜全要聞評論，我們明天見。

↓長按圖片掃碼報名，輕松學AI編程，成為未來贏家

最后，鑒于公眾號推送機制的改變，你未來刷到要聞評論的機會可能沒那么多了，建議你加入粉絲群，第一時間得到我的獨家前沿分析，而且我們還會每天在粉絲群里發(fā)布獨家資料，快快掃碼加入吧！

此外，我們還為您準備了一個思維導圖，掃描加群即可領取

“前哨大會2025-要點集合2”

↓點擊學習王煜全老師最新大師課，掌握馬斯克的賺錢底層邏輯！