2025年11月21日，華爾街的歷史被悄然改寫。隨著收盤鐘聲的敲響，美國(guó)制藥巨頭禮來(lái)公司的總市值正式突破1萬(wàn)億美元大關(guān)。

禮來(lái)公司能夠取得這個(gè)成績(jī)，全靠一款神藥相助。

這款神藥叫做替爾泊肽，它不僅能減肥，還能降血糖。

與其說(shuō)它是一款神藥，不如說(shuō)它是一臺(tái)印鈔機(jī)。

今年1至10月，替爾泊肽在全球賣了248.37億美元，平均每天能賣9000萬(wàn)美元，把默沙東的K藥都比下去了，是世界上賣的最好的一款藥。

這款藥在全球有多火爆呢？

打個(gè)比喻，它有點(diǎn)像中國(guó)的茅臺(tái)，很多時(shí)候需要加價(jià)搶購(gòu)。

這款藥的價(jià)格是比較昂貴的。

2.5毫克這一款，在美國(guó)一個(gè)月要花350美元左右，在中國(guó)一個(gè)月要花2000元人民幣左右。

但攤開地圖，能看到一個(gè)巨大的市場(chǎng)。光是美國(guó)和中國(guó)，就有大量的肥胖人群和糖尿病患者。據(jù)估計(jì)，美國(guó)有4000萬(wàn)肥胖人群和3800萬(wàn)糖尿病患者，中國(guó)有3億肥胖人群和1.2億糖尿病患者，在經(jīng)濟(jì)條件允許的情況下，這些人會(huì)頻繁地購(gòu)買替爾泊肽，會(huì)成為這款藥的長(zhǎng)期用戶。

這是資本敢給禮來(lái)公司52倍市盈率的原因。要知道，絕大部分的醫(yī)藥公司，市盈率也就10-20倍。

創(chuàng)新藥只有20年的專利保護(hù)期。

替爾泊肽的專利2036年會(huì)到期。一旦專利到期，大量的仿制藥會(huì)冒出來(lái)。

屆時(shí)，替爾泊肽將面臨“史上最大規(guī)模的專利懸崖”，營(yíng)收會(huì)斷崖式下降。

對(duì)于這一幕，禮來(lái)公司是有切膚之痛的。禮來(lái)公司曾經(jīng)有一個(gè)抗抑郁癥的藥欣百達(dá)，專利在2013年12月到期。欣百達(dá)在2013年賣了50億美元，在2014年只賣了10億美元。