作者 | 騎豬英雄

文章來(lái)源 | 格隆匯樓市

因?yàn)樾∽魑?，樓市炸了鍋?/p>

加上國(guó)內(nèi)外投行機(jī)構(gòu)的年末調(diào)研結(jié)果和對(duì)明年的展望，市場(chǎng)都在猜測(cè)樓市是不是又有大動(dòng)作了，明年是不是會(huì)有組合拳的對(duì)沖。

就像過(guò)去的924組合拳那樣，是否會(huì)再度讓樓市急轉(zhuǎn)？

其中，關(guān)于房貸補(bǔ)貼的討論度最高。

大招會(huì)落地嗎？

根據(jù)坊間房貸補(bǔ)貼的討論，大致內(nèi)容是全國(guó)范圍內(nèi)為新購(gòu)房者提供抵押貸款補(bǔ)貼，也就是買(mǎi)房的過(guò)程中，財(cái)政補(bǔ)貼房貸為買(mǎi)房人降低月供降月供。

一方面能夠真金白銀降低購(gòu)房成本，減輕個(gè)人每個(gè)月的供房壓力，同時(shí)也不會(huì)傷害到銀行的利益，穩(wěn)住當(dāng)前銀行的凈息差，另一方面能夠間接彌補(bǔ)就業(yè)問(wèn)題帶來(lái)的消費(fèi)循環(huán)沖擊，還有就是能夠改善購(gòu)房群體預(yù)期，促進(jìn)樓市去庫(kù)存。

看起來(lái)是一舉三得的事。

但真的可行嗎？

就像過(guò)去的降房貸利率、降個(gè)稅這樣的利好，減輕幅度相當(dāng)于一頓買(mǎi)菜錢(qián)，于房?jī)r(jià)而言，也只是杯水車(chē)薪。

就以房貸利率調(diào)整來(lái)看，2019年的LPR高峰值為4.85%，加上50個(gè)浮動(dòng)基點(diǎn)就是5.35%，到了今年最新的LPR3.5%，浮動(dòng)基點(diǎn)數(shù)為-45BP就是3.05%，假設(shè)100萬(wàn)的房貸，同樣的貸款模式和年限，每個(gè)月的月供差距只有1341.09元。

而且這還是這些年降利息的幅度，按照過(guò)去調(diào)整的情況來(lái)看，中途LPR以及基點(diǎn)數(shù)的變化其實(shí)也沒(méi)有多明顯。

對(duì)很多家庭來(lái)說(shuō)節(jié)約的房貸利息不過(guò)聊勝于無(wú)。

對(duì)大多數(shù)人而言，還不如提高實(shí)際收入來(lái)得更實(shí)在。

這還是基于比較理想的情況下的設(shè)定。

如果有房貸貼息，那么力度要多大才能和去年的924政策起到同等級(jí)的效果？

太弱了，有貼息和沒(méi)有貼息其實(shí)就沒(méi)多大區(qū)別。

如果動(dòng)用財(cái)政去補(bǔ)貼房貸，那么面對(duì)的情況還會(huì)復(fù)雜得多。

補(bǔ)貼的錢(qián)從哪里來(lái)？什么時(shí)候落地？什么樣的群體或者城市能夠獲得補(bǔ)貼？

如果依靠地方財(cái)政發(fā)債，那么地方的發(fā)債已經(jīng)限額，也已經(jīng)儲(chǔ)備明年的工作，有多少又能從限額中摳出多少用作房貸補(bǔ)貼？是分補(bǔ)貼發(fā)放還是一次性補(bǔ)貼？還是逐月補(bǔ)貼？

以全國(guó)地區(qū)已披露的2025年四季度地方債發(fā)行計(jì)劃來(lái)看，即使允許地方債再騰出5000億元的發(fā)債空間用于補(bǔ)充地方政府綜合財(cái)力和擴(kuò)大有效投資，但不能也不敢亂花。

因?yàn)槠渲?000億元用于補(bǔ)充地方政府綜合財(cái)力，以支持地方化解存量政府投資項(xiàng)目債務(wù)、消化政府拖欠企業(yè)賬款，2000億元用于支持經(jīng)濟(jì)大省符合條件的項(xiàng)目建設(shè)，以精準(zhǔn)支持?jǐn)U大有效投資，更好發(fā)揮經(jīng)濟(jì)大省挑大梁作用。

有機(jī)構(gòu)測(cè)算過(guò)，假設(shè)對(duì)新增住房貸款補(bǔ)貼100個(gè)基點(diǎn)，依照現(xiàn)在每年一二手房的成交金額估算，財(cái)政每年的貼息資金就要到4000億元左右。

更重要的是，補(bǔ)貼后對(duì)促進(jìn)樓市庫(kù)存去化的效果如何？

對(duì)房貸補(bǔ)貼，其實(shí)已經(jīng)有城市推行，武漢今年9月發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步促進(jìn)我市房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展政策措施的通知》，明確提到加大剛性住房需求補(bǔ)貼力度——

2025年10月1日至12月31日，在我市東湖新技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)、武漢經(jīng)濟(jì)技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)（漢南區(qū)）、長(zhǎng)江新區(qū)、東西湖區(qū)、黃陂區(qū)、江夏區(qū)、蔡甸區(qū)、新洲區(qū)以及漢陽(yáng)區(qū)、青山區(qū)、洪山區(qū)三環(huán)線外的區(qū)域采取商業(yè)貸款形式購(gòu)買(mǎi)首套新建商品住房的家庭，按照初始貸款金額1%發(fā)放貸款利息補(bǔ)貼，最高不超過(guò)2萬(wàn)元，分2年等額發(fā)放?！?/strong>

對(duì)武漢的市場(chǎng)效果如何？

根據(jù)武漢市住房和城市更新局發(fā)布的數(shù)據(jù)，2025年10月武漢新建商品住房成交備案10,447套，成交面積114.16萬(wàn)平方米。環(huán)比9月，成交套數(shù)上漲49.56%，成交面積上漲38.78%；同比2024年10月，成交套數(shù)下降4.32%，成交面積下降8.06%。

而且也可以看到，武漢的房貸利息補(bǔ)貼，存在限額以及分年發(fā)放限制。

假設(shè)100萬(wàn)的房貸，按照1%的補(bǔ)貼力度，也不過(guò)是1萬(wàn)的補(bǔ)貼，且還有最高不超過(guò)2萬(wàn)限制，分兩年發(fā)放。

其他城市，如果跟進(jìn)，大概率也不會(huì)有太大差距。

所以，新增住房貸款補(bǔ)貼效果，不僅要看財(cái)政資金，看補(bǔ)貼力度和年限，還要看是否分次發(fā)放等等。

打響房貸補(bǔ)貼之戰(zhàn)

不過(guò)，先不管可行性如何，什么時(shí)候落地，是否真的落地，開(kāi)發(fā)商或許跑得更快。

在市場(chǎng)還在討論，落實(shí)的可能性階段，就已經(jīng)有樓盤(pán)打著房貸補(bǔ)貼的旗號(hào)促銷(xiāo)了。

位于廣州海珠工業(yè)大道的保利燕語(yǔ)堂悅緊跟市場(chǎng)熱度，據(jù)說(shuō)推出了買(mǎi)房貸款補(bǔ)貼的活動(dòng)——

針對(duì)

11月28日至12月6日買(mǎi)房

的客戶(hù)，

貼息活動(dòng)優(yōu)惠最高可以去到36萬(wàn)/套，參與活動(dòng)的房源只有10套。