【智車派新聞】11月下旬，電池級碳酸鋰價格已攀升至近10萬元/噸，較6月低點約5.84萬元/噸上漲逾60%，期貨主力合約更一度觸及10.25萬元/噸，創(chuàng)下2024年6月以來新高。這一輪快速反彈并非偶然，而是供需格局深度調(diào)整、產(chǎn)業(yè)鏈去庫存完成與新興需求爆發(fā)共同作用的結(jié)果。

　　供應端收縮成為本輪漲價的重要推手。國內(nèi)方面，江西宜春枧下窩礦區(qū)影響全國約8.5%的月度供應，合計凍結(jié)產(chǎn)能達18萬噸。青海鹽湖受冬季環(huán)保及氣候因素影響，提鋰效率下降，部分企業(yè)減產(chǎn)。海外亦現(xiàn)擾動，剛果（金）對鋰精礦出口實施階段性配額管理，疊加部分南美鹽湖項目進度延遲，全球鋰資源短期供給趨緊。與此同時，社會庫存連續(xù)14周下降，截至11月底已降至11.8萬噸左右，處于近兩年低位，進一步強化了市場緊缺預期。

　　需求端則由儲能與動力電池雙輪驅(qū)動。2025年全球儲能電池出貨量預計達240GWh，同比增長超100%，中國儲能企業(yè)海外訂單激增，顯著拉動碳酸鋰消耗。新能源汽車市場同樣保持韌性，1–10月中國新能源車銷量同比增長32.7%，帶動動力電池裝車量增長42.4%。此外，低空經(jīng)濟、智能機器人等新興應用場景也為鋰電需求注入新增量。

　　在成本端，鋰輝石原料價格持續(xù)走高，疊加“反內(nèi)卷”政策引導行業(yè)有序競爭，高成本產(chǎn)能加速出清，頭部企業(yè)開工率維持高位。值得注意的是，盡管價格快速上行，市場仍存分歧：一方面，儲能需求或支撐價格繼續(xù)走強；另一方面，廣期所已上調(diào)交易手續(xù)費以抑制過度投機，且高價可能抑制下游補庫節(jié)奏。未來碳酸鋰市場或?qū)⒃诰o平衡中震蕩前行，供需動態(tài)與技術(shù)路線演進將成為關鍵變量。