編者按：近日，證監(jiān)會(huì)《公開募集證券投資基金業(yè)績比較基準(zhǔn)指引（征求意見稿）》指出，基金管理人應(yīng)當(dāng)按照規(guī)定建立以基金投資收益為核心的考核體系，充分體現(xiàn)基金產(chǎn)品業(yè)績和投資者盈虧情況，建立健全與基金投資收益相掛鉤的薪酬管理機(jī)制。

截至2025年11月26日，國泰價(jià)值領(lǐng)航A成立以來凈值累計(jì)下跌31.43%，跑輸基準(zhǔn)逾20個(gè)百分點(diǎn)。截至2025年6月末，國泰價(jià)值領(lǐng)航累計(jì)虧損超3億元，累計(jì)收取管理費(fèi)超3000萬元。

值得關(guān)注的是，國泰基金在管的多只產(chǎn)品成立以來仍處于浮虧狀態(tài)，投資者利益深度受損。

國泰價(jià)值領(lǐng)航A：成立以來凈值下跌超三成

國泰價(jià)值領(lǐng)航成立于2021年9月，基金投資目標(biāo)為：在嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下,追求超越業(yè)績比較基準(zhǔn)的投資回報(bào)。

基金業(yè)績比較基準(zhǔn)為：滬深300指數(shù)收益率*85%+銀行活期存款利率(稅后)*10%+中證港股通綜合指數(shù)(人民幣)收益率*5%。

截至2025年11月26日，從長期業(yè)績表現(xiàn)來看，該基金成立4年多凈值累計(jì)下跌31.43%，跑輸基準(zhǔn)逾20個(gè)百分點(diǎn)。

2022年至2024年期間，基金連續(xù)三年虧損。即使在業(yè)績普遍反彈的2024年，國泰價(jià)值領(lǐng)航A收益率為-9.73%，跑輸業(yè)績比較基準(zhǔn)超過20個(gè)百分點(diǎn)。

今年以來，該基金凈值上漲9.82%，仍跑輸業(yè)績比較基準(zhǔn)超過4個(gè)百分點(diǎn)。

累計(jì)虧損超3億元 收取管理費(fèi)超3000萬元

國泰價(jià)值領(lǐng)航的基金經(jīng)理為王陽、丁小丹。截至三季度末，國泰價(jià)值領(lǐng)航權(quán)益投資金額占基金總資產(chǎn)的比例為83.52%。

研究基金持倉，2025年三季度末，國泰價(jià)值領(lǐng)航主要重倉消費(fèi)及高端制造等板塊。基金于三季度進(jìn)行大幅換倉，新晉重倉股中包括愷英網(wǎng)絡(luò)、樂普醫(yī)療、華通線纜、九方智投控股等。

基金經(jīng)理在三季報(bào)中稱：從中長期來看，消費(fèi)及高端制造業(yè)依然具備廣闊的發(fā)展前景，對(duì)內(nèi)是拉動(dòng)我國經(jīng)濟(jì)增長的重要引擎，對(duì)外具備持續(xù)的全球競爭力。我們堅(jiān)信，在這兩塊沃土中的持續(xù)耕耘，一定會(huì)在未來帶來豐厚的收獲，從而給投資者帶來良好的回報(bào)。

值得關(guān)注的是，截至11月26日數(shù)據(jù)，基金多只重倉股自四季度以來股價(jià)出現(xiàn)下跌，其中新晉重倉股九方智投控股股價(jià)下滑超過20%。

截至2025年6月末，國泰價(jià)值領(lǐng)航累計(jì)虧損超3億元，累計(jì)收取管理費(fèi)超3000萬元。

國泰基金：多只基金成立以來仍浮虧

根據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截至2025年11月26日（下同），國泰基金旗下多只公募產(chǎn)品（初始基金口徑）成立以來仍處于虧損狀態(tài)。

其中，國泰價(jià)值遠(yuǎn)見A成立4年多收益率為-22.77%，跑輸業(yè)績比較基準(zhǔn)超過20個(gè)百分點(diǎn)。

國泰基金成立于1998年3月，國內(nèi)首批規(guī)范成立的基金管理公司之一。旗下產(chǎn)品業(yè)績跑輸基準(zhǔn)，4年多累計(jì)虧損超3億，國泰基金投研風(fēng)控是否存在漏洞？

（文章序列號(hào)：1993607966720397312/GJ）