原創(chuàng)首發(fā) | 金角財經(jīng)（ID: F-Jinjiao)

作者 | Chester

融資超80億元，今年風(fēng)光無限的資本寵兒，卻先在網(wǎng)上翻了車。

一段“無人物流車跟人類吵架”的視頻突然刷屏：一輛無人物流車被施工隊(duì)擋住了路，“請讓一下，請讓一下”的聲音在現(xiàn)場回蕩。修路工人揮手讓它右轉(zhuǎn)，無人車卻紋絲不動。僵持幾秒后，雙方居然開始“互懟”。

11月25日，新石器等無人物流車企業(yè)迅速回應(yīng)：視頻里的聲音，全是AI后期合成，并非無人車的真實(shí)播報系統(tǒng)；提醒網(wǎng)友不要被“賽博段子”帶偏。

但反應(yīng)速度之快，也側(cè)面暴露了一點(diǎn)——在今年這個被業(yè)內(nèi)視為“無人物流車爆發(fā)元年”的節(jié)點(diǎn)，企業(yè)們格外在意公眾情緒。畢竟截至目前，這個賽道公開披露的融資已經(jīng)突破80億元。

資金熱度確實(shí)空前。今年10月，九識智能宣布完成1億美元的B4輪融資；同月，新石器更是拿下超過6億美元的D輪融資，創(chuàng)下中國私募股權(quán)領(lǐng)域年度最大交易之一，更是中國自動駕駛最大單筆融資。

其實(shí)，在“無人物流車吵架”的視頻評論區(qū)，不少網(wǎng)友早就看穿了AI配音的把戲，但對無人物流車本身的顧慮，卻沒有因?yàn)椤芭湟粼旒佟倍鵁熛粕ⅰ?/strong>

原因很簡單，類似的情景確實(shí)發(fā)生過，比如無人物流車“斗?！保?/p>

更有“頭鐵”的無人車硬剛重卡：

這些短視頻總不會也是后期合成的吧？

那么問題就變得尖銳了：

80億熱錢涌向無人物流車，投的到底是真技術(shù)，還是“賽博幻想”？

80億熱錢涌入

“用無人配送降低人工成本”，最早嘗試的其實(shí)是電商和物流巨頭。

早在2016年，京東就推出第一輛民用無人物流測試車，并在人大完成首個公開道路包裹投遞任務(wù)；蘇寧緊隨其后，推出“臥龍一號”無人配送車。

這些看似極具未來感的設(shè)備，在當(dāng)時卻被無人駕駛技術(shù)的現(xiàn)實(shí)水平牢牢按住了想象空間，一時間難有大規(guī)模落地。

新石器創(chuàng)始人余恩源回憶2018年創(chuàng)業(yè)初期：“整個賽道只有我們一個玩家。”當(dāng)時的市場對無人物流車也充滿質(zhì)疑，“最初別人不知道什么是無人車，也不知道新石器，我要解釋兩個小時，最后得到一句‘哦，沒聽懂’，然后人就走了。”

真正的轉(zhuǎn)折出現(xiàn)在2020年。特殊時期的突發(fā)需求讓“無人配送”被快速點(diǎn)燃，一系列政策隨之陸續(xù)開放。

2021年，無人配送車迎來合規(guī)化突破，北京發(fā)放首張公開道路牌照，并逐步開放試點(diǎn)。2023年發(fā)布的《自動駕駛汽車運(yùn)輸安全服務(wù)指南(試行)》，進(jìn)一步確定智能網(wǎng)聯(lián)汽車可以用于運(yùn)輸經(jīng)營活動。

截至今年，全國已有超100個城市開放路權(quán)試點(diǎn)，無人物流車得以真正上路。

同樣是在2021年，原京東物流自動駕駛首席科學(xué)家孔旗創(chuàng)立九識智能；新石器則獲得國內(nèi)首批無人配送車牌照。自此，各大物流企業(yè)紛紛加碼布局無人物流車賽道。

2023年，順豐率先邁出大規(guī)模采購的第一步，2024年，順豐已投放超過800輛，預(yù)計(jì)在今年擴(kuò)張至8000輛。與此同時，中通、圓通、韻達(dá)、申通也陸續(xù)入場，分別投入約1000、500、100與200輛無人配送車。

今年，新石器與九識智能的交付量同樣迎來爆發(fā)式增長。新石器去年銷量約1000臺，九識智能為2500臺；而到了今年9月，兩家相繼宣布交付量突破1萬臺。

業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，1萬臺是無人車行業(yè)的關(guān)鍵臨界點(diǎn)——跨過去，才能真正形成技術(shù)降本、場景驗(yàn)證與規(guī)模擴(kuò)張的正向循環(huán)。

也因此，萬輛交付量的躍升，進(jìn)一步推高資本預(yù)期。有測算預(yù)計(jì)，到2030年無人物流車市場規(guī)模將達(dá)到2634億元，是2025年的5.4倍。

融資潮自今年起也愈加洶涌。4月，九識智能完成近3億美元的B輪融資；10月，再獲得螞蟻集團(tuán)領(lǐng)投的1億美元B4輪融資。新石器今年完成10億元人民幣的C+輪與6億美元的D輪融資。順豐參投的白犀牛也在今年的B輪與B+輪拿下近5億元人民幣。

隨著資金不斷涌入，各家都在為下一階段擴(kuò)張做儲備。

新石器CFO李子夷在D輪融資后的媒體溝通會上表示，整個行業(yè)“很快會進(jìn)入‘1—100’的超高速增長階段，我們需要儲備足夠的‘彈藥’，才能抓住這個增長機(jī)會?！?/p>

更大的“彈藥”，則是上市。新石器與九識沖擊“無人物流車第一股”的消息接連傳出，此前有媒體報道稱，九識智能最快將于今年下半年啟動港股IPO，而新石器的D輪融資也一度被傳為Pre-IPO輪。

價格戰(zhàn)打響

政策松綁只是開端，真正推動行業(yè)進(jìn)入規(guī)?；瘧?yīng)用的，是價格斷崖式下探。

2018年，一輛用于末端配送的無人物流車，再加服務(wù)費(fèi)動輒上百萬元；到2019—2021年間，價格驟降至20萬—30萬元；今年進(jìn)一步下探到10萬元甚至5萬元以內(nèi)。

造成這一變化的核心因素，是關(guān)鍵硬件的國產(chǎn)化突破。早期，激光雷達(dá)、攝像頭、自動駕駛計(jì)算平臺等核心部件幾乎全部依賴海外供應(yīng)，僅硬件成本就超過30萬元。

而如今隨著國產(chǎn)化加速，這些核心器件價格大幅下滑，使整車成本直接壓縮到10萬元以內(nèi)。

與此同時，隨著政策松綁、訂單快速增長，規(guī)模化生產(chǎn)開始攤薄制造成本。整車也逐步實(shí)現(xiàn)模塊化、標(biāo)準(zhǔn)化生產(chǎn)，讓制造效率顯著提升。

價格的下降，正成為物流行業(yè)降本增效的關(guān)鍵變量。根據(jù)順豐官方公眾號的數(shù)據(jù)，在魯西10城投入52輛無人配送車后，單車日均行駛6240公里、運(yùn)輸8萬票快件，單票成本下降1.32元，效率提升30%。

而為了搶奪市場，無人物流車的價格戰(zhàn)也迅速升級。

截至2025年，新石器無人車已完成6次迭代，核心車型X3單車成本從初代的20萬元降至約7萬元；2024年，九識智能部分產(chǎn)品進(jìn)一步降至5萬元。今年5月，九識E6裸車價甚至壓到1.98萬元，直接將價格打到“2萬元以內(nèi)”。

九識主攻“壓價格”，新石器則打“金融補(bǔ)貼”。今年6月，新石器推出首付888元的限時方案；9月再升級為“0首付、0利率、48期分期”，并附帶FSD（完全自動駕駛）終身免費(fèi)服務(wù)。

在硬件成本下降的基礎(chǔ)上，無人物流車企業(yè)的商業(yè)模式也開始從“賣車掙錢”轉(zhuǎn)向“軟件訂閱驅(qū)動”。硬件越便宜，越能帶動規(guī)模，進(jìn)而為軟件訂閱持續(xù)增收打開空間。

例如，九識智能E6裸車價僅1.98萬元，但需按月支付1800元FSD訂閱費(fèi)，五年累計(jì)服務(wù)費(fèi)已遠(yuǎn)超車價；新石器則以免費(fèi)FSD吸引客戶，通過規(guī)模交付和生態(tài)協(xié)同實(shí)現(xiàn)盈利。

10月，九識智能中標(biāo)中國郵政7000輛無人車租賃集中采購項(xiàng)目。有報道稱其中標(biāo)價低至每月1399元，遠(yuǎn)低于行業(yè)常規(guī)水平，顯示其價格戰(zhàn)策略已極具侵略性。

不過，這場價格壓到底的戰(zhàn)役，本質(zhì)是為了耗死友商后再“吃回來”。東吳證券測算，無人物流車企業(yè)銷量達(dá)到50臺才能盈虧平衡，而當(dāng)銷量達(dá)到5萬臺時，單車?yán)麧櫩蛇_(dá)4.3萬元，凈利率超過40%。

不過，價格越低、訂單越多，對技術(shù)和路權(quán)的質(zhì)疑卻沒有同步消失。

路權(quán)比融資更難

資本、客戶可以用數(shù)據(jù)說服，但公眾的信任不是靠融資砸出來的。

在“無人車吵架”視頻的評論區(qū)，質(zhì)疑聲不絕于耳：“這車真的能上路？安全嗎？”“上次看到它在非機(jī)動車道逆行?！薄败囯m不快，但會亂加塞、別車，碰到趕緊換道?！?/p>

而在各大視頻平臺上，只要搜索“無人物流車”，更能看到一串“烏龍名場面”。

如果說這些視頻只是“圖一樂”，那無人物流車造成的交通事故，則讓外界的擔(dān)憂變成了災(zāi)難。

去年12月29日，杭州一名車主準(zhǔn)備駛離車位時，一輛掛著順豐標(biāo)識的新石器無人車突然加速，撞上其左前車門。今年4月，深圳一輛公交車與新石器無人車在路口相遇，因地圖數(shù)據(jù)未及時更新導(dǎo)致導(dǎo)航錯誤，雙方發(fā)生碰撞。

九識智能的事故則更加頻繁。

同樣是4月，西安一輛九識無人配送車撞上倒地的電動車，前輪卡住后仍繼續(xù)前行，將電動車拖行約10米。九識解釋稱，“車輛將嚴(yán)重變形的電動車誤判為可接觸軟性障礙物，僅執(zhí)行輕微避讓而非緊急制動”。

同一天，北京昌平一輛九識無人車與轎車相撞后，并未停車等待處理，而是直接駛離現(xiàn)場；后續(xù)調(diào)查更發(fā)現(xiàn)其越界運(yùn)營，不在規(guī)定區(qū)域內(nèi)運(yùn)行。

次日，西安另一輛九識無人車在人工接管模式下（由快遞員遠(yuǎn)程操控取件），突然前移追尾?？寇囕v。九識表示是人工操作失誤所致。

這些事故集中暴露出無人物流車在感知精度、決策可靠性和安全管控上的短板。雖然無人物流車不載人、車速不高，事故嚴(yán)重性有限，但路權(quán)是否清晰，將直接決定是否能大規(guī)模推廣。

眼下，全國雖然已有多個城市開放無人物流車試點(diǎn)，但政策標(biāo)準(zhǔn)并不統(tǒng)一，讓不少無人物流車仍然面臨“能否上路”的尷尬。

今年9月，一名九識客戶就反映，原本因沒有路權(quán)不敢購買，但在對方承諾“政府溝通會解決，不能上路可退車”后才下單。結(jié)果車輛到手半年多，剛路試一次就被交警叫停，要求退車卻遭區(qū)域經(jīng)理敷衍，客服也始終未給明確答復(fù)。

在路權(quán)策略上，九識智能采取“客戶自主申請”，并提供路權(quán)回收政策：如因政策原因無法上路，可暫停FSD計(jì)費(fèi)，待恢復(fù)再續(xù)費(fèi)或按折舊退車。看似靈活，其實(shí)意味著客戶不得不承擔(dān)核心的不確定性。

新石器則包辦路權(quán)申請，已在全國200多個城市取得公開道路路權(quán)，并與北京、杭州共同開發(fā)了路權(quán)電子化申報系統(tǒng)，將牌照、路線、交警協(xié)同、事故處理等流程平臺化，以此來減輕客戶負(fù)擔(dān)。

但也并非完全無誤。今年4月，中通與新石器在湖北黃石投入的無人車因未提前報備、未獲上路批準(zhǔn)，被監(jiān)管部門叫停。據(jù)報道，中通黃石西塞山區(qū)分公司已向新石器提出退車。

因此，盡管新石器和九識智能都喊出了“交付量破萬”的亮眼數(shù)字，但業(yè)內(nèi)更關(guān)心的問題：

這些車?yán)铮卸嗌僬诜€(wěn)定跑業(yè)務(wù)？又有多少仍停在測試場里“曬太陽”，甚至因?yàn)檎?、路?quán)、運(yùn)營成本而被迫閑置？

但現(xiàn)實(shí)的擔(dān)憂，似乎也擋不住資本市場的熱望。

光大證券預(yù)計(jì)，無人物流車未來將逐步替代微卡、面包車，并進(jìn)一步向輕卡、中卡甚至重卡滲透。到2030年，無人物流車銷量有望突破80萬輛（滲透率近15%），整體市場規(guī)模有望邁向百億元。

巨額融資只是“入場券”，地方路權(quán)差異仍商業(yè)化能夠跑通的最大變量，技術(shù)可靠性與安全爭議，也仍是公眾的第一敏感點(diǎn)。

畢竟在普通人眼里，這些拿到大錢的“無人車”，哪怕貼滿了科技公司 Logo，依然有可能在馬路上“犯傻”，甚至“犯渾”。出了事頂多賠錢賠貨，而對向車?yán)镒目墒钦嫒恕?/strong>

就在昨天，國家發(fā)改委在回應(yīng)人形機(jī)器人“泡沫”時強(qiáng)調(diào)，要防范高重復(fù)度產(chǎn)品扎堆上市、研發(fā)空間被擠壓等風(fēng)險。雖然講話針對的是人形機(jī)器人，但同樣價格內(nèi)卷、融資狂飆的無人物流車，其實(shí)也在這條隱含警戒線之內(nèi)。

無人物流車賽道的硬仗，現(xiàn)在才正式開打。

參考資料：

酷玩實(shí)驗(yàn)室《新型馬路判官上路，無人物流車狂奔》

連線出行《拼融資、謀上市、打價格戰(zhàn)，無人物流車賽道“卷瘋了”》

商業(yè)范兒《涉嫌搬團(tuán)隊(duì)、搬技術(shù)，IPO前京東指控九識智能侵權(quán)》

極點(diǎn)商業(yè)《九識、新石器博弈無人配送路權(quán)生死劫》

經(jīng)濟(jì)觀察報《無人車在農(nóng)村哐哐干活》