2025年6月7日，北約“波羅的海行動(dòng)-2025”在拉脫維亞岸炮的轟鳴中開幕，16國艦隊(duì)列陣海上。

同一天，俄外交部發(fā)言人嚴(yán)正抗議：“他們正用我們被凍結(jié)的錢，升級(jí)瞄準(zhǔn)俄羅斯的炮管?！?/p>

此話一語中的點(diǎn)出了目前北約擅自挪用俄羅斯海外資產(chǎn)的荒誕情形。

扎哈羅娃口中的“錢”，正是2022年俄烏沖突以來歐盟與G7凍結(jié)的約3000億歐元俄央行資產(chǎn)。

而“炮管”，則暗指歐盟批準(zhǔn)、以俄資收益做抵押的“烏克蘭軍事援助”計(jì)劃。

花你的錢、買你的炮彈，最后再炸你的家，北約這一套“自產(chǎn)自銷”的操作，算是徹底激怒了俄羅斯。

那么，自從俄烏開戰(zhàn)以來，北約各國究竟是如何挪用俄羅斯海外資產(chǎn)的？俄羅斯又因此受損多少？

3000億歐元“人間蒸發(fā)”

2022年2月26日夜，歐盟理事會(huì)通過第2022/345號(hào)決議，授權(quán)歐央行“立即隔離”俄央行在成員國內(nèi)的可轉(zhuǎn)讓證券與貨幣市場(chǎng)工具。

文件措辭極簡：“為迫使俄方停止敵對(duì)行動(dòng)，必要時(shí)應(yīng)采取限制性措施。”

48小時(shí)內(nèi)，比利時(shí)歐洲清算銀行把屬于俄央行的2110億歐元證券從托管賬戶劃出，轉(zhuǎn)入“隔離倉”。

幾乎同步，美國財(cái)政部OFAC、英國央行、瑞士國家銀行分別凍結(jié)約350億、260億和190億歐元。

至此，俄央行約3000億歐元海外儲(chǔ)備被“技術(shù)性鎖定”，占其國際儲(chǔ)備總額的近一半。

為了自證行為合法性，隨后歐盟對(duì)外行動(dòng)署發(fā)布《俄央行資產(chǎn)凍結(jié)》，用三句話表明自己的“正義立場(chǎng)?！?/p>

《歐盟運(yùn)行條約》第215條賦予理事會(huì)“針對(duì)第三國采取經(jīng)濟(jì)措施”權(quán)力。

國際法協(xié)會(huì)2001年報(bào)告確認(rèn)，凍結(jié)央行資產(chǎn)“若出于維護(hù)國際和平與安全目的，不構(gòu)成主權(quán)豁免商業(yè)例外”。

3月2日，國際貨幣基金組織通過協(xié)議，稱“非常時(shí)期非常措施”，不視為違約。
正如歐洲學(xué)者所言，這三件套相當(dāng)于給北約的凍結(jié)行為批上了‘防彈衣’，但‘防彈’不等于‘無責(zé)’,更不等于北約可以挪用這筆巨額資產(chǎn)。

但在北約諸國軍援烏克蘭經(jīng)濟(jì)壓力空前、國內(nèi)財(cái)政赤字嚴(yán)重的情況下，讓他們眼睜睜放著一筆3000億的資產(chǎn)不用，顯然是不可能的。

不光動(dòng)用本金，甚至連利息也不放過。

2024年歐洲媒體披露，俄羅斯這筆被隔離證券正以平均2.6%的收益率滾動(dòng)續(xù)投，全年產(chǎn)生凈利息82億歐元，日均約2250萬歐元。

疊加短期債券溢價(jià)，2022—2025年累計(jì)浮息已超260億歐元。

俄財(cái)政部估算，若按市場(chǎng)平均收益，三年合計(jì)約3400億歐元。

那么這筆錢歐洲為何敢用？

利息變炮彈

俄烏戰(zhàn)場(chǎng)的瘋狂軍費(fèi)消耗，是北約諸國對(duì)俄羅斯海外資產(chǎn)產(chǎn)生非法念頭的重要原因。

既然挑起戰(zhàn)爭(zhēng)的是俄羅斯，這筆錢我們憑什么不能用？

于是，北約以幾乎巧取豪奪的姿態(tài)，將這筆三千多億的海外資產(chǎn)變成炮彈，輸送到了烏克蘭前線。

2025年2月13日，馬克龍發(fā)表講話時(shí)明確指出：“今年烏克蘭將收到306億歐元軍事援助，錢從哪里來？從俄羅斯被凍結(jié)資產(chǎn)產(chǎn)生的收益里來?！?/p>

306億不是小數(shù)目，它相當(dāng)于斯洛文尼亞一整年的財(cái)政預(yù)算，也相當(dāng)于歐盟過去三年對(duì)烏軍援的總和。

更讓人心里一緊的是，這筆錢不再只是“凍結(jié)”，而是“花掉”，花掉的利息來自俄羅斯央行被鎖在歐洲清算銀行里的2110億歐元本金。

錢有了，下一步是把債券變成炮彈。

北約本身沒有金庫，卻有采購框架。

5月15日，北約支援與采購局與歐盟委員會(huì)同時(shí)發(fā)布新聞稿，宣布啟動(dòng)“快速彈藥交付2025”計(jì)劃：NSPA負(fù)責(zé)招標(biāo)，歐盟用EPF債券付款，烏克蘭國防部列出清單。

第一批訂單包括35萬發(fā)155毫米炮彈、180套“豹2”戰(zhàn)車主炮身管、90部“虹膜-T”導(dǎo)彈發(fā)射模塊，總額28億歐元。

三個(gè)月后，當(dāng)首批貨車把炮彈運(yùn)到斯洛伐克邊境的烏軍轉(zhuǎn)運(yùn)站，前線隨行記者拍到這樣一幕：木箱上貼著藍(lán)底黃星標(biāo)簽，旁邊用英文印著“FINANCED BY EUROPEAN UNION — RUSSIAN ASSETS PROCEEDS”。

這句話的意思是：歐盟提供資金，資金來源于俄羅斯資產(chǎn)收益。

至此，利息變炮彈的路線圖跑完了第一個(gè)閉環(huán)：錢從凍結(jié)賬戶流向歐洲債券，再變成萊茵金屬的炮管，最后落在烏克蘭的黑土地。

對(duì)此，俄羅斯自然表達(dá)了強(qiáng)烈不滿，帶來的影響也是深遠(yuǎn)的。

歐內(nèi)部的財(cái)政分歧、全球央行對(duì)歐元信用的重新定價(jià)、俄羅斯人民幣與黃金的加速囤積，以及莫斯科隨時(shí)可能啟動(dòng)的“鏡像扣押”，都在接連上演。

哪怕北約一再聲稱，只是臨時(shí)發(fā)起對(duì)俄羅斯資產(chǎn)制裁。

可話說的再委婉，只要炮彈還在飛，俄羅斯的怒火就難以平息。

海外資產(chǎn)、利息都是次要的，關(guān)鍵是花著自己的錢、買來大量軍火支援自己的對(duì)手，這是俄羅斯最難以忍受的地方。

于是，俄羅斯開始反制。

俄羅斯反制

“他們拿我們的錢，在比利時(shí)買巧克力，在魯爾區(qū)造炮彈，再讓烏克蘭把炮彈砸向講俄語的城市，這就是歐洲的新道德？”

俄羅斯外交部的這句發(fā)言，第二天出現(xiàn)在全球七十個(gè)國家的一千多家網(wǎng)站，標(biāo)題不約而同用了同一個(gè)詞：利息戰(zhàn)爭(zhēng)。

莫斯科深知，要在被凍結(jié)的3000億歐元里翻盤，僅靠外交照會(huì)遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，必須把戰(zhàn)場(chǎng)拉到法律、金融和輿論三條戰(zhàn)線，以其人之道還治其人之身。

法律是俄羅斯最先抓住的稻草。

2023年深秋，俄央行就曾向比利時(shí)商事法庭遞交訴狀，案由只有一句話：要求歐洲清算銀行返還2110億歐元央行儲(chǔ)備，并賠償不當(dāng)?shù)美?/p>

訴狀附上的證據(jù)厚達(dá)兩千頁，核心是一份2022年2月25日的SWIFT回執(zhí)，顯示俄央行在布魯塞爾的賬戶狀態(tài)從“可用”被改為“司法封鎖”。

法庭沒有當(dāng)庭裁決，而是把案件移送歐洲法院，預(yù)計(jì)2026年春一審宣判。

如果俄方勝訴，歐盟不僅要退還本金、按復(fù)利支付約千億歐元衍息，且可能觸發(fā)成員國國內(nèi)法院的同類訴訟，形成“多米諾”效應(yīng)。

布魯塞爾一名高級(jí)官員私下對(duì)《金融時(shí)報(bào)》說：“最壞情況不是賠錢，而是判例——全球央行會(huì)立刻要求把資產(chǎn)轉(zhuǎn)回本國，歐元區(qū)的國際收支平衡表將瞬間失血?！?/strong>

與此同時(shí)，俄羅斯在WTO也提起訴訟，指控歐盟“非法扣押央行資產(chǎn)”違反《服務(wù)貿(mào)易總協(xié)定》。

歐盟則援引“安全例外”抗辯，稱凍結(jié)屬于“保護(hù)基本安全利益所必需”。

日內(nèi)瓦貿(mào)易圈流傳的一份非文件顯示，俄方已準(zhǔn)備第二套方案，若WTO專家組三年內(nèi)無法形成結(jié)論，將轉(zhuǎn)向《聯(lián)合國國家豁免公約》仲裁程序，要求“國家賠償”。

與商業(yè)仲裁不同，國家間仲裁的裁決可在紐約、倫敦、巴黎等地申請(qǐng)強(qiáng)制執(zhí)行，意味著歐盟在海外的大使館、文化中心甚至班輪公司都可能成為查封目標(biāo)。

一名曾參與伊朗資產(chǎn)仲裁的巴黎律師評(píng)論：“當(dāng)主權(quán)豁免被撕開一道口子，任何國家的海外財(cái)產(chǎn)都可能成為報(bào)復(fù)對(duì)象?！?/p>

與此同時(shí)，俄羅斯的金融戰(zhàn)線也在發(fā)力。

2022年3月，美國宣布凍結(jié)俄央行美元資產(chǎn)當(dāng)天，俄財(cái)政部就下令國家福利基金把剩余可動(dòng)用部分的35%轉(zhuǎn)換成人民幣，15%換成黃金。

三年后，這道指令被證明是俄羅斯躲過“貨幣懸崖”的關(guān)鍵。

2025年9月，俄央行公布的國際儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)顯示，美元占比從戰(zhàn)前的45%跌至6%，歐元從35%跌至8%，人民幣升至42%，黃金占32%。

俄財(cái)政部發(fā)言人表示：“我們失去了3000億，但保住了另外3000億，而且讓它們不再依賴西方清算系統(tǒng)?！?/p>

莫斯科交易所的數(shù)據(jù)印證了這一情況：人民幣—盧布日均成交額突破2000億盧布，是戰(zhàn)前的20倍，阿聯(lián)酋迪拉姆、土耳其里拉、印度盧比也躋身“十大交易貨幣”。

當(dāng)全球都在討論“去美元化”時(shí)，俄羅斯已經(jīng)用槍炮和制裁強(qiáng)行完成了“去歐元化”。

為了把金融反擊推向縱深，俄政府2024年底還通過了《對(duì)不友好國家資產(chǎn)實(shí)施臨時(shí)托管法》，授權(quán)總統(tǒng)在“對(duì)等基礎(chǔ)上”查封對(duì)方在俄資產(chǎn)。

法令生效當(dāng)天，德意志銀行莫斯科子公司的100%股權(quán)被轉(zhuǎn)入“臨時(shí)托管局”，芬蘭Fortum價(jià)值170億歐元的俄氣田許可證被暫停，日本三井、三菱在“薩哈林2號(hào)”的股份被強(qiáng)制掛牌出售。

俄總統(tǒng)令明確規(guī)定，若歐洲法院2027年底前判決歐盟退還俄央行資金，俄方將“一比一”釋放對(duì)應(yīng)外資。

若未獲清償，則啟動(dòng)對(duì)以上國家海外資產(chǎn)的一比一國有化。

法國興業(yè)銀行估算，歐盟企業(yè)在俄被托管資產(chǎn)總額約720億歐元，若全部國有化，德國、意大利、奧地利將分別損失250億、180億和90億歐元。

更微妙的是，俄羅斯把部分托管資產(chǎn)產(chǎn)生的現(xiàn)金流也用于“特別軍事行動(dòng)”債券，形成與歐盟“利息援烏”鏡像對(duì)應(yīng)的“利息反烏”。

用你的錢打你，也讓你嘗嘗“利息戰(zhàn)爭(zhēng)”的滋味。

這三條戰(zhàn)線之外，俄羅斯還悄悄布下了第四顆棋子，推動(dòng)“新儲(chǔ)備聯(lián)盟”。

2025年10月，在喀山舉行的金磚國家財(cái)長會(huì)議上，俄方提議設(shè)立“金磚清算橋”，允許成員國央行以黃金、人民幣、阿聯(lián)酋迪拉姆為抵押，相互提供流動(dòng)性，減少對(duì)SWIFT和歐元清算的依賴。

印度央行表示：“我們不是在挑戰(zhàn)誰，而是在給自己買保險(xiǎn)?！?/p>

南非財(cái)政部長則直言：“當(dāng)西方用別人的錢打仗，我們就得考慮把雞蛋多放幾個(gè)籃子。”

會(huì)議公報(bào)沒有點(diǎn)名歐盟，卻寫下一句意味深長的話：“呼吁各方在處理國際儲(chǔ)備時(shí)充分尊重國家豁免原則，避免將金融工具政治化?！?/strong>

西方外交官私下承認(rèn)，這句話等于把“反對(duì)挪用俄資產(chǎn)”寫進(jìn)了金磚共識(shí)。

參考資料

史天昊.普京警告“竊取”行為將帶來嚴(yán)重后果.法治日?qǐng)?bào),2024-06

張春友.美西方企圖將俄羅斯海外資產(chǎn)據(jù)為己有.法治日?qǐng)?bào),2022-07-18