12月3日，保險(xiǎn)業(yè)協(xié)會(huì)官網(wǎng)顯示，橫琴人壽保險(xiǎn)有限公司（下稱橫琴人壽）發(fā)布關(guān)于變更注冊(cè)資本有關(guān)情況的信息披露公告稱，經(jīng)股東會(huì)會(huì)議審議批準(zhǔn)，同意公司新增注冊(cè)資本金18.52億元，由原股東珠海鏵創(chuàng)投資管理有限公司（下稱珠海鏵創(chuàng)）、亨通集團(tuán)有限公司以及新增股東橫琴深合投資有限公司（下稱橫琴深合）、橫琴金融投資集團(tuán)有限公司（下稱橫琴金投）共同認(rèn)繳。

據(jù)悉，橫琴深合由橫琴粵澳深度合作區(qū)財(cái)政局全資持股，橫琴金投則由珠海國資委旗下的格力集團(tuán)持股90%、廣東省財(cái)政廳持股10%。本次增資完成后，橫琴人壽的注冊(cè)資本將由約31.37億元增加至49.89億元，上述四位股東持股比例分別為49%、13.59%、7.42%、5.94%。

橫琴人壽成立于2016年，是一家“年輕”的壽險(xiǎn)公司，也是橫琴粵澳深度合作區(qū)唯一一家全國性法人壽險(xiǎn)企業(yè)。公司在開業(yè)后的最初四年一直處于虧損狀態(tài)，直到2020年和2021年連續(xù)兩年盈利，凈利潤分別達(dá)到0.59億元和0.11億元，打破了壽險(xiǎn)公司通常“七平八盈”的行業(yè)定律，即壽險(xiǎn)公司開業(yè)后第七年打平、第八年進(jìn)入盈利周期。

不過連續(xù)兩年實(shí)現(xiàn)盈利后，橫琴人壽未能進(jìn)入較為穩(wěn)定的盈利周期，2022年-2024年凈利潤分別為-1.79億元、-7.72億元、-5.64億元，累計(jì)虧損額達(dá)15.15億元。

上個(gè)月，公司披露了2025年第三季度償付能力報(bào)告。截至9月末，橫琴人壽累計(jì)實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入56.73億元，累計(jì)凈利潤-3.26億元；其中第三季度單季保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入12.82億元，凈利潤5.13億元。截至三季度末，公司總資產(chǎn)440.65億元，凈資產(chǎn)3.40億元。

報(bào)告期內(nèi)橫琴人壽凈資產(chǎn)收益率-42.52%，總資產(chǎn)收益率-0.76%，投資收益率4.64%，綜合投資收益率3.29%。近三年平均投資收益率4.10%，平均綜合投資收益率2.20%。

償付能力方面，本季度末核心償付能力充足率為111.66%，較上季度末的157.40%下降45.74個(gè)百分點(diǎn)；綜合償付能力充足率142.47%，較上季度末的189.34%下降46.87個(gè)百分點(diǎn)，最近兩次風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)級(jí)結(jié)果均為B。報(bào)告指出，由于本季度調(diào)整再保險(xiǎn)安排，同時(shí)受市場(chǎng)環(huán)境影響綜合投資收益不及預(yù)期，公司實(shí)際資本較上季度減少14.78億元，導(dǎo)致償付能力充足率有所下降。

業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)方面，從2024年全年表現(xiàn)來看，橫琴人壽以增額終身壽險(xiǎn)為業(yè)務(wù)中心，浮動(dòng)收益型產(chǎn)品占比不足，潛藏利差損風(fēng)險(xiǎn)；渠道端，保費(fèi)收入來源集中在銀郵渠道、保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)渠道，個(gè)人業(yè)務(wù)產(chǎn)能薄弱，新單期交占比低，存在“偏科”。

報(bào)告中，橫琴人壽還表示擬發(fā)行不超過11億元資本補(bǔ)充債券，華發(fā)集團(tuán)提供全額擔(dān)保。

2022年以來，橫琴人壽經(jīng)過了兩輪增資，且均是由“華發(fā)系”的珠海鏵創(chuàng)投資管理有限公司單獨(dú)增資，其持股比例也由20%一路上升。

具體來看，2022年5月，橫琴人壽發(fā)布增資公告稱新增注冊(cè)資本3.85億元，每1元注冊(cè)資本對(duì)應(yīng)2.26元，由股東珠海鏵創(chuàng)單一認(rèn)繳。增資完成后，橫琴人壽注冊(cè)資本由20億元變?yōu)?3.85億元，另外，增資款中的4.84億元計(jì)入資本公積金，珠海鏵創(chuàng)持有的橫琴人壽股權(quán)從初始的20%變?yōu)?2.9%，這一增資在2022年6月底獲監(jiān)管批準(zhǔn)。

2024年3月，橫琴人壽再次發(fā)布增資公告，新增注冊(cè)資本7.53億元，全部由珠海鏵創(chuàng)獨(dú)家認(rèn)購，對(duì)應(yīng)實(shí)際注資額為15.81億元。增資完成后，橫琴人壽注冊(cè)資本攀升至31.37億元，珠海鏵創(chuàng)持股比例也升至49%，打破了“單一股東持股比例不得超過三分之一”的紅線。

此外，橫琴人壽近年來也人事調(diào)整不斷。2024年4月13日，橫琴人壽召開股東會(huì)及董事會(huì)會(huì)議，選舉錢仲華為執(zhí)行董事及董事長，兩天后橫琴人壽發(fā)布公告稱蘭亞東因個(gè)人原因提出退休，申請(qǐng)辭去公司董事長、執(zhí)行董事及在公司兼任的所有職務(wù)。這一人事變動(dòng)被外界解讀為與股權(quán)結(jié)構(gòu)的變化有關(guān)。董事長調(diào)整后，橫琴人壽原總經(jīng)理助理、首席投資官王立川在2024年第三季度期間辭職，原總經(jīng)理助理李佗于2025年2月辭職，原合規(guī)負(fù)責(zé)人李學(xué)成在2025年第二季度辭職。

進(jìn)入第三季度，橫琴人壽原總經(jīng)理助理、財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人譚明星被聘任為副總經(jīng)理、董事會(huì)秘書，引入嚴(yán)志揚(yáng)為審計(jì)責(zé)任人，引入楊靜波為總經(jīng)理助理，解聘副總經(jīng)理、董事會(huì)秘書、審計(jì)責(zé)任人張林。

2024年，橫琴人壽制定新發(fā)展規(guī)劃，提出“努力打造中國壽險(xiǎn)行業(yè)‘專精特新’小巨人，成為中小壽險(xiǎn)公司高質(zhì)量發(fā)展的典范之一”。作為一家中小險(xiǎn)企，身處行業(yè)深化轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵時(shí)期，面臨虧損待解、資本金實(shí)力較弱等難題，橫琴人壽的調(diào)整動(dòng)作、調(diào)整成效備受關(guān)注。

• 全文參考資料：藍(lán)鯨新聞、觀察者網(wǎng)、新浪財(cái)經(jīng)、公開資料數(shù)據(jù)等