截至12月4日數(shù)據(jù)顯示（下同），民生加銀精選作為一只成立于2010年2月的主動(dòng)權(quán)益類產(chǎn)品，成立以來累計(jì)虧損33.9%，跑輸業(yè)績(jī)基準(zhǔn)超90個(gè)百分點(diǎn)，同類排名墊底。

尤為引人注意的是，民生加銀基金旗下多只產(chǎn)品成立以來凈值回撤超20%。旗下多只主動(dòng)權(quán)益產(chǎn)品中長(zhǎng)期業(yè)績(jī)表現(xiàn)較差，民生加銀基金合規(guī)風(fēng)控是否存在漏洞？投研是否盡責(zé)？

民生加銀精選：成立以來跑輸基準(zhǔn)超90個(gè)百分點(diǎn)

民生加銀精選成立于2010年2月，系民生加銀基金旗下成立時(shí)間較早的一只偏股混合型基金，最新報(bào)告期規(guī)模約0.61億元。

業(yè)績(jī)基準(zhǔn)為：滬深300指數(shù)收益率*80%+上證國(guó)債指數(shù)收益率*20%。

最新三季報(bào)顯示，民生加銀精選在報(bào)告期內(nèi)凈值上漲42.29%，跑贏基準(zhǔn)超20個(gè)百分點(diǎn)。截至2025年12月4日，該基金年內(nèi)凈值上漲48.54%，跑贏業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)逾30個(gè)百分點(diǎn)。

然而，從長(zhǎng)期業(yè)績(jī)表現(xiàn)來看，民生加銀精選成立15年多凈值累計(jì)下跌約33.9%，仍跑輸業(yè)績(jī)基準(zhǔn)超90個(gè)百分點(diǎn)，同類排名193/194。

該基金曾在2015年的牛市期間取得60.82%的收益，大幅跑贏基準(zhǔn)。然而，在2022年至2023年的市場(chǎng)調(diào)整中，基金凈值分別暴跌35.05%、24.05%，遠(yuǎn)超基準(zhǔn)和滬深300跌幅。即使是在業(yè)績(jī)普遍回彈的2024年，基金凈值仍下跌14.09%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑輸基準(zhǔn)。

基金經(jīng)理變更頻繁，三季度末重倉(cāng)科技、創(chuàng)新藥等

民生加銀精選現(xiàn)任基金經(jīng)理為劉霄漢，自2024年7月11日開始管理該產(chǎn)品。

截至目前，該基金自成立以來歷任基金經(jīng)理共12人次，人均任職年限約1.47年，基金經(jīng)理變更較為頻繁，而基金重倉(cāng)股也歷經(jīng)多輪風(fēng)格變換。

2025年以來，基金主要重倉(cāng)科技、創(chuàng)新藥等板塊。2025年三季度末，民生加銀精選混合股票持倉(cāng)占基金總資產(chǎn)的比例為91.3%，持倉(cāng)方向主要為芯片、算力、機(jī)器人、創(chuàng)新藥等。

根據(jù)三季報(bào)，基金長(zhǎng)期重倉(cāng)股包括海光信息、恒瑞醫(yī)藥等。三季度，基金新晉重倉(cāng)股包括華虹公司、浙江榮泰等。

基金經(jīng)理在三季報(bào)中稱：“新質(zhì)生產(chǎn)力是未來經(jīng)濟(jì)發(fā)展重要方向，存在較大投資機(jī)會(huì)。2025年4季度，我們將采取如下投資策略：利用倉(cāng)位進(jìn)行一定程度的回撤控制，自下而上精選個(gè)股進(jìn)行投資配置，挖掘市場(chǎng)投資機(jī)會(huì)，重點(diǎn)關(guān)注方向：芯片、算力、機(jī)器人、創(chuàng)新藥等?！?/p>

民生加銀基金：10余只基金成立以來仍浮虧超二成

根據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截至2025年12月4日（下同），民生加銀基金在管的11只公募產(chǎn)品（初始基金口徑）成立以來凈值下跌超而成。上述基金多為2020年、2021年成立基金。

公開資料顯示，民生加銀基金管理有限公司于2008年11月3日成立，注冊(cè)地深圳，注冊(cè)資本三億元，三方股東為中國(guó)民生銀行、加拿大皇家銀行和陜西省國(guó)際信托股份有限公司，三方股東持股比例分別為63.33％、30％、6.67％。截至2025年6月末，民生加銀基金資產(chǎn)管理總規(guī)模2,139.88億元。

旗下多只主動(dòng)權(quán)益產(chǎn)品中長(zhǎng)期業(yè)績(jī)表現(xiàn)較差，民生加銀基金合規(guī)風(fēng)控是否存在漏洞？投研是否盡責(zé)？

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