行業(yè)主要上市公司：藍色光標(300058.SZ)、利歐股份(002131.SZ)、三七互娛(002555.SZ)、浙文互聯(lián)(600986.SH)、省廣集團(002400.SZ)、芒果超媒(300413.SZ)、鳳凰傳媒(601928.SH)、中南傳媒(601098.SH)、浙版?zhèn)髅?601921.SH)、皖新傳媒(601801.SH)、世紀華通(002602.SZ)、山東出版(601019.SH)、新華文軒(601811.SH)、中文傳媒(600373.SH)、萬達電影(002739.SZ)、天龍集團(300063.SZ)、中原傳媒(000719.SZ)、分眾傳媒(002027.SZ)、華數(shù)傳媒(000156.SZ)、南方傳媒(601900.SH)、長江傳媒(600757.SH)、中國出版(601949.SH)等

本文核心數(shù)據(jù)：傳媒行業(yè)凈利潤、行業(yè)毛利率

2024年傳媒營收略有降低

根據(jù)前瞻統(tǒng)計，2024年我國傳媒行業(yè)上市企業(yè)營收略有下滑，約為5071億元，同比減少0.20%?？傮w來看，我國傳媒行業(yè)在結(jié)構(gòu)調(diào)整中呈現(xiàn)波動態(tài)勢，營收規(guī)模雖略有下降，但降幅較此前收窄，顯示行業(yè)具備一定韌性。

傳媒行業(yè)凈利潤明顯下滑

2018年以來，我國傳媒行業(yè)上市企業(yè)凈利潤水平有較大幅度波動，2024年傳媒板塊歸母凈利潤184.64億元，同比大幅下降47.45%。利潤端大幅下滑主要受多重因素拖累：游戲板塊龍頭因AI研發(fā)投入加碼及投資損失導致盈利承壓，數(shù)字媒體板塊頭部企業(yè)受稅收政策調(diào)整影響凈利潤下滑，影視院線板塊則由盈轉(zhuǎn)虧。

傳媒行業(yè)利潤率有所下滑

從傳媒行業(yè)利潤率來看，2024年行業(yè)盈利能力呈現(xiàn)“毛利率平穩(wěn)、凈利率下滑”的特點。其中，毛利率保持相對穩(wěn)定，同比微幅下降0.43個百分點至31.12%;凈利率則同比顯著下降3.56個百分點至3.63%，費用端壓力凸顯，銷售費用率持續(xù)上漲至12.76%，成為拖累凈利率的重要因素。

廣告營銷行業(yè)營收占比最高

從傳媒行業(yè)細分市場營收來看，2024年廣告營銷行業(yè)仍占據(jù)最大份額，全年實現(xiàn)營收1636.90億元，同比上漲2.50%，且歸母凈利潤同比大幅增長72.63%至36.09億元，成為細分領(lǐng)域中的亮點。從增速來看，游戲板塊表現(xiàn)突出，2024年營收達934.34億元，同比上漲7.74%;而影視院線、廣播電視板塊則面臨較大壓力，營收分別同比下降12.19%、3.64%，其中影視院線板塊全年虧損25.13億元。

傳媒行業(yè)營收影響因素

總體來看，2024年我國傳媒行業(yè)主要經(jīng)營指標較2023年有所承壓，細分板塊分化加劇。行業(yè)表現(xiàn)受多重因素綜合影響，具體如下：

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