“雙12”購物節(jié)前夕，飛天茅臺的市場批價(jià)跌破了官方指導(dǎo)價(jià)。

據(jù)《茅酒快訊》12月11日報(bào)道，2025年53度500ml飛天茅臺散瓶價(jià)格已降至1495元/瓶?！度A夏酒報(bào)》記者從渠道進(jìn)一步獲悉，部分市場價(jià)格甚至下探至1490元/瓶；到12月12日，據(jù)“今日酒價(jià)”披露，該價(jià)格再下探至1485元/瓶，創(chuàng)下歷史新低。

（圖片來源：茅酒快訊）

（圖片來源：今日酒價(jià)）

雖然目前飛天茅臺的價(jià)格尚未觸及1169元的出廠價(jià)，但此次波動并非由電商促銷主導(dǎo)，而是來自市場流通層面的自發(fā)調(diào)整，因而更具信號意義。

采訪中，有經(jīng)銷商向《華夏酒報(bào)》記者分析：“其一，批價(jià)跌破1499元，意味著飛天茅臺正從‘奢侈品’定位向‘消費(fèi)品’回歸；其二，白酒行業(yè)或?qū)⒊霈F(xiàn)連鎖反應(yīng)，名酒價(jià)格體系可能整體承壓；其三，會對資本市場影響顯著；其四，對消費(fèi)者而言，部分剛需購買將迎來窗口期。”

對比，不少業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，批價(jià)與指導(dǎo)價(jià)“并軌”，意味著投機(jī)套利的空間被急劇壓縮，有利于擠出市場泡沫，讓產(chǎn)品流向真正的飲酒與宴請需求。

然而，價(jià)格下行也讓行業(yè)感到寒意加劇。這預(yù)示著，高端白酒可能迎來新一輪沖擊，價(jià)格體系將持續(xù)集體承壓。同時(shí)，股價(jià)跌幅恐進(jìn)一步擴(kuò)大。

“現(xiàn)在談抄底可能還為時(shí)過早。在我看來，茅臺接下來的路會更難走，價(jià)格很可能持續(xù)下行，其未來的盈利能力也值得重新審視?！敝惸臧拙茖＜?、曾品堂創(chuàng)始人曾宇分析指出。

他從產(chǎn)能角度進(jìn)一步解釋：茅臺在2003年才實(shí)現(xiàn)萬噸產(chǎn)能，2008年突破2萬噸，如今預(yù)計(jì)已達(dá)5萬噸-6萬噸。短短二十年間，產(chǎn)能翻了幾番，但白酒的消費(fèi)人群卻在逐步減少?！按媪烤圃絹碓蕉啵a(chǎn)能卻無法停止，業(yè)績還要保持增長，這本身就是一個(gè)矛盾，短期內(nèi)很難解決?！贝送?，茅臺的投資屬性逐漸淡化、消費(fèi)場景持續(xù)減弱，也都是不爭的事實(shí)。

不過，曾宇也強(qiáng)調(diào)，茅臺仍有其不可替代的優(yōu)勢：相當(dāng)一部分消費(fèi)者對其口感高度認(rèn)可，“非茅臺不喝”的消費(fèi)習(xí)慣依然牢固。

“在中國白酒的認(rèn)知格局里，‘茅臺’與‘其他酒’的二分局面，長期以來并未改變?！痹钊缡钦f。

值得關(guān)注的是，就在兩周前，茅臺集團(tuán)新任董事長陳華在2025年第一次臨時(shí)股東大會上，完成了其履職后的首次公開亮相，并對當(dāng)前行業(yè)局勢進(jìn)行了全面定調(diào)。

陳華直言，白酒行業(yè)已全面進(jìn)入“存量競爭”時(shí)代，渠道庫存高企、價(jià)格倒掛等問題，是包括茅臺在內(nèi)的所有酒企都無法回避的挑戰(zhàn)。但他也強(qiáng)調(diào)，這些問題并非“洪水猛獸”，“危”與“機(jī)”總是相伴相生。他給出的核心判斷是：茅臺面臨的“機(jī)遇始終大于挑戰(zhàn)” 。這份信心的底氣，源于投資市場對中國高端白酒市場空間的看好、對產(chǎn)業(yè)深厚底蘊(yùn)的認(rèn)同，以及茅臺自身穿越多次行業(yè)周期所錘煉出的強(qiáng)大韌性。

不可否認(rèn)，茅臺的價(jià)格波動與戰(zhàn)略選擇，正是整個(gè)中國白酒行業(yè)深度調(diào)整的縮影。因此，飛天茅臺批價(jià)“破線”，更應(yīng)被視為一個(gè)清晰的信號——宣告那個(gè)依賴政務(wù)消費(fèi)、投資炒作和渠道囤貨拉動增長的狂飆時(shí)代已然落幕。同時(shí)，它也預(yù)示著一個(gè)新時(shí)代的開啟：一個(gè)由真實(shí)消費(fèi)需求主導(dǎo)、品牌文化價(jià)值驅(qū)動、廠商與消費(fèi)者關(guān)系重構(gòu)的理性繁榮時(shí)代正在到來。

所以，不必恐慌，也不要唱空！酒業(yè)發(fā)展上千年的經(jīng)驗(yàn)早已告訴我們，階段性調(diào)整是必然，身處低谷之時(shí)，也意味著，無論朝哪個(gè)方向走，都是向上。

編輯：閆秀梅

校對：馬越

監(jiān)制：王玉秋

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