*圖源：海利生物2025-058號(hào)公告

好的牙·訊 | 近日，上海海利生物技術(shù)股份有限公司（以下簡稱“海利生物”）在回復(fù)上交所監(jiān)管工作函時(shí)，披露了旗下子公司陜西瑞盛生物科技有限公司（以下簡稱“瑞盛生物”）口腔線產(chǎn)品（骨粉、骨膜）的價(jià)格走勢(shì)數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)顯示，在經(jīng)歷2025年二季度以來的行業(yè)價(jià)格競爭后，瑞盛生物口腔線產(chǎn)品單價(jià)于11月環(huán)比上升45%。

公告顯示，受2024年3月國家藥監(jiān)局將骨粉、骨膜納入免于臨床評(píng)價(jià)補(bǔ)充目錄影響，市場準(zhǔn)入門檻降低導(dǎo)致新競爭者涌入。2025年二季度起，行業(yè)整體產(chǎn)品價(jià)格相比2024年普遍下降幅度在50%以上

*圖源：海利生物2025-058號(hào)公告

從瑞盛生物口腔線產(chǎn)品月度單價(jià)環(huán)比數(shù)據(jù)看，降價(jià)集中發(fā)生在2025年4-10月：4、5月環(huán)比降15%，6月降21%，7-10月持續(xù)下降。

據(jù)公司披露，為維護(hù)銷售渠道穩(wěn)定性，瑞盛生物在6月降價(jià)后，7-10月進(jìn)一步通過“加大促銷力度和發(fā)貨量”平衡成本。

公告指出，三季度開始瑞盛生物產(chǎn)品價(jià)格下降幅度收窄，11月單價(jià)環(huán)比上升45%，對(duì)經(jīng)銷商的售價(jià)已調(diào)整到位，與渠道價(jià)格恢復(fù)到正常差價(jià)水平。

海利生物分析，本輪降價(jià)幅度達(dá)60%-70%，行業(yè)整體利潤空間被壓縮、毛利率持續(xù)走低。一方面降低了外部資本參與競爭的熱度——10月以來僅新增骨粉注冊(cè)證2家，骨膜未有新注冊(cè)證；另一方面，新競爭者因尚未形成規(guī)模效應(yīng)無法長久維持價(jià)格戰(zhàn)，核心競爭對(duì)手價(jià)格在三季度后基本保持平穩(wěn)。

除價(jià)格競爭外，稅收政策變化也對(duì)瑞盛生物業(yè)績構(gòu)成壓力。公告披露，瑞盛生物自2025年5月起不再享受3%簡易征收增值稅優(yōu)惠，調(diào)整為按13%征收，且因原材料進(jìn)價(jià)較低、可抵扣進(jìn)項(xiàng)稅較少，對(duì)收入利潤的負(fù)面影響預(yù)計(jì)超過700萬元

*圖源：海利生物2025-058號(hào)公告

若按享受優(yōu)惠稅收政策口徑計(jì)算，瑞盛生物2025年第三季度營業(yè)收入為2937.34萬元、凈利潤為1149.93萬元（實(shí)際財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)分別為2677.40萬元、928.98萬元）。

*圖源：海利生物2025-058號(hào)公告

海利生物表示，根據(jù)年度銷售任務(wù)分解，截至11月銷售額完成率已接近90%，瑞盛生物銷售呈現(xiàn)每季度末集中發(fā)貨特征，第四季度業(yè)績將集中在12月體現(xiàn)，預(yù)計(jì)可完成2025年5000萬元的業(yè)績承諾目標(biāo)。據(jù)公司披露，瑞盛生物將通過提高市場份額對(duì)沖價(jià)格下行影響。

好的牙此前報(bào)道，海利生物于12月2日公告擬通過“以股抵債”方式收購美倫公司持有的瑞盛生物剩余41%股權(quán)，持股比例將從55%升至96%。本次監(jiān)管工作函主要針對(duì)該交易的必要性、評(píng)估作價(jià)合理性及風(fēng)險(xiǎn)敞口等問題進(jìn)行問詢。

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