歐洲最大汽車制造商大眾汽車于12月16日正式關(guān)停其位于德累斯頓的整車工廠。這一決定標(biāo)志著大眾成立88年來首次在德國本土終止整車生產(chǎn)業(yè)務(wù)，折射出傳統(tǒng)汽車巨頭在電動化轉(zhuǎn)型與市場格局劇變下面臨的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。

?戰(zhàn)略性收縮與多重壓力疊加?德累斯頓工廠的關(guān)停并非孤立事件。作為大眾去年與工會達(dá)成的產(chǎn)能調(diào)整協(xié)議組成部分，該品牌還將在德國削減3.5萬個(gè)工作崗位。大眾乘用車品牌首席執(zhí)行官Thomas Sch?fer坦言，這一決定雖非輕率之舉，但“從經(jīng)濟(jì)角度考量勢在必行”。其背后是三重壓力的交織：中國市場銷量持續(xù)疲軟削弱了全球最大汽車市場的利潤貢獻(xiàn)，歐洲市場需求低迷加劇產(chǎn)能過剩，而美國關(guān)稅政策更直接沖擊了其海外業(yè)務(wù)布局。

?“標(biāo)桿工廠”的浮沉軌跡?這座自2002年投產(chǎn)的工廠曾肩負(fù)特殊使命。初期通過手工組裝旗艦車型輝騰（參數(shù)丨圖片）展現(xiàn)大眾工程技藝巔峰，2016年輝騰停產(chǎn)后又轉(zhuǎn)型為電動化戰(zhàn)略的象征，成為ID.3純電動車的主力生產(chǎn)基地。然而十八年來累計(jì)產(chǎn)量不足20萬輛的規(guī)模，僅相當(dāng)于沃爾夫斯堡總部工廠半年的產(chǎn)能，其經(jīng)濟(jì)性短板日益凸顯。

?產(chǎn)能關(guān)停后的新生路徑?工廠舊址并未退出歷史舞臺。大眾集團(tuán)與德累斯頓工業(yè)大學(xué)達(dá)成合作，未來七年將投入5000萬歐元將其改造為人工智能、機(jī)器人技術(shù)及芯片研發(fā)的科創(chuàng)園區(qū)。工廠仍保留交車功能與工業(yè)旅游屬性，這種“生產(chǎn)功能轉(zhuǎn)移+空間功能延續(xù)”的模式，為傳統(tǒng)制造基地轉(zhuǎn)型提供了新范式。

?資金困局下的戰(zhàn)略搖擺?大眾正面臨著深刻的資金重構(gòu)。其五年投資預(yù)算已從2023-2027年原定的1800億歐元縮減至1600億歐元，首席財(cái)務(wù)官Arno Antlitz雖將2025年凈現(xiàn)金流預(yù)期從零附近上調(diào)至小幅正值，但分析師Stephen Reitman指出“大眾2026年現(xiàn)金流無疑將承壓”。更值得關(guān)注的是，集團(tuán)正考慮延長燃油車生命周期，這意味著需要額外投入研發(fā)新一代汽油發(fā)動機(jī)技術(shù)，這種戰(zhàn)略回調(diào)使得本就緊張的資金分配更顯局促。

Union Investment公司投資組合經(jīng)理Moritz Kronenberger指出：大眾若要達(dá)成投資目標(biāo)，“必須從計(jì)劃中剔除其他部分構(gòu)想與項(xiàng)目”。德累斯頓工廠的關(guān)停，既是大眾應(yīng)對當(dāng)下經(jīng)營壓力的無奈之舉，更是全球汽車產(chǎn)業(yè)格局重構(gòu)中的必然陣痛。當(dāng)電動化投入需要持續(xù)輸血，而傳統(tǒng)業(yè)務(wù)仍需技術(shù)升級，如何平衡轉(zhuǎn)型節(jié)奏與財(cái)務(wù)健康，將成為所有傳統(tǒng)車企必須解答的命題。