國產(chǎn)GPU龍頭摩爾線程近期掀起資本巨浪，上市不久便因75億元閑置募資理財計劃引發(fā)市場震蕩，短短兩個交易日內(nèi)市值蒸發(fā)近1000億，數(shù)萬股民持倉大幅縮水，哀嚎聲不絕于耳。

小李看著這波慘烈的市值跳水，內(nèi)心滿是唏噓，這家頂著“國產(chǎn)替代”光環(huán)的硬科技企業(yè)，為何剛拿到募資就急于開展現(xiàn)金管理，而非全力投入研發(fā)攻堅？

那些滿懷期待押注國產(chǎn)科技的股民，在千億市值蒸發(fā)背后，又該如何維護自身權(quán)益？這場資本與信任的博弈，究竟藏著怎樣的行業(yè)隱情？

市值蒸發(fā)1000億

頂著“國產(chǎn)GPU第一股”的耀眼光環(huán)，摩爾線程曾是資本市場的“香餑餑”，上市后市值一度突破4400億元，承載著無數(shù)投資者對國產(chǎn)科技突圍的期待。

然而一則閑置募資理財公告，讓這場資本狂歡戛然而止。

2025年12月12日，摩爾線程公告擬使用最高不超過75億元的閑置募集資金進行現(xiàn)金管理，投向保本型產(chǎn)品。

消息落地后，市場反應劇烈，短短兩個交易日內(nèi)，公司市值暴跌近1000億元，最終定格在3595億元。

小李身邊不少股民朋友都深陷其中，有人中簽后還沒來得及慶祝，持倉就縮水過半；有人重倉押注國產(chǎn)替代，如今賬面虧損超百萬，直言“一夜回到解放前”。

這場暴跌看似突然，實則直指核心矛盾：在數(shù)萬股民眼中，硬科技企業(yè)的募資就該全部投入研發(fā)攻堅，尤其是在國產(chǎn)GPU賽道強敵環(huán)伺的當下，每一分錢都該用在刀刃上。

而75億元的理財計劃，在他們看來無異于“拿著投資者的錢躺平”，這也是為何公告一出，市場會立刻陷入恐慌。

爭議升級！

市值的劇烈波動，讓“摩爾線程是否坑害股民”的討論沖上熱搜，但冷靜下來分析便會發(fā)現(xiàn)，這場風波的核心并非“違規(guī)”，而是預期與現(xiàn)實的巨大落差。

從企業(yè)角度來看，摩爾線程的操作并非個例。

其相關(guān)負責人回應稱，75億元僅為董事會授權(quán)的額度上限，實際理財金額會大幅縮減，且會隨募投項目推進動態(tài)下調(diào)。

事實上，硬科技研發(fā)本就不是“一次性砸錢”的游戲，需根據(jù)技術(shù)節(jié)點、設備采購等節(jié)奏分階段投入，階段性資金閑置是行業(yè)常態(tài)。

半導體巨頭華虹公司上市不足一個月便計劃用210億元閑置募資理財，AI芯片企業(yè)寒武紀也曾兩次動用大額閑置資金購買保本產(chǎn)品，本質(zhì)都是為了提高資金使用效率。

但股民的“被坑感”并非空穴來風，小李了解到，多數(shù)投資者買入摩爾線程，賭的是其技術(shù)突破的可能性，而非穩(wěn)健的理財收益。

當承載著“國產(chǎn)替代”期望的企業(yè)，在上市不久就將巨額募資轉(zhuǎn)向理財，難免讓投資者懷疑“研發(fā)優(yōu)先級下降”。

這種信息鴻溝與預期錯位，讓原本合規(guī)的資金管理操作，最終演變成了一場信任危機，也讓“數(shù)萬股民被坑”的聲音持續(xù)發(fā)酵。

破局之路

這場千億市值蒸發(fā)的風波，不僅是摩爾線程的信任考驗，更是整個硬科技行業(yè)的共同課題。

要化解股民的“被坑”焦慮，需要企業(yè)與投資者的雙向奔赴，而不是單方面的指責。

對摩爾線程這類硬科技企業(yè)而言，關(guān)鍵在于用透明的信息披露打消疑慮。

如果在公告中詳細說明募投項目的時間節(jié)點、資金撥付節(jié)奏，明確理財資金與研發(fā)投入的邊界，讓股民清楚“閑錢理財”只是階段性安排，而非放棄研發(fā)，或許就能減少市場恐慌。

畢竟，投資者的核心訴求是看到企業(yè)深耕技術(shù)的決心，而非模糊的資金用途表述。

對股民而言，也需要理性看待硬科技的發(fā)展規(guī)律。

小李始終認為，硬科技突破從來不是一蹴而就，往往需要三至五年甚至更長時間的沉淀。

與其因短期的理財操作就認定“被坑”，不如聚焦企業(yè)的技術(shù)路線、研發(fā)團隊和行業(yè)競爭力等核心要素。

盲目跟風買入、急功近利期待回報，最終可能只會被市場波動裹挾。

結(jié)語

這場圍繞摩爾線程的爭議，本質(zhì)上是硬科技行業(yè)“資金時間差”與“投資者期待值”的碰撞。

稱其為“大丑聞”難免夸大，但數(shù)萬股民的持倉縮水是不爭的事實，企業(yè)的資金管理操作也確實需要更周全的考量。

硬科技的發(fā)展離不開資本的支持，更離不開投資者的信任。

企業(yè)既要堅守研發(fā)初心，合理規(guī)劃資金用途，用更透明的信息披露回應市場關(guān)切；投資者也需多一份耐心，摒棄“一夜暴富”的幻想，理性看待行業(yè)發(fā)展規(guī)律。

唯有如此，才能避免“市值蒸發(fā)-股民吐槽-信任崩塌”的惡性循環(huán)，讓硬科技企業(yè)在國產(chǎn)替代的道路上走得更穩(wěn)，也讓投資者的期待不再淪為“被坑”的失望。

畢竟真正能讓股民安心的，從來不是短期的市值漲跌，而是企業(yè)持續(xù)突破的技術(shù)實力與不負所托的責任擔當。