引子

最近科技圈炸開了鍋。27歲的姚順雨加盟騰訊擔(dān)任首席AI科學(xué)家，這位前OpenAI研究員提出的“AI下半場”理論在業(yè)內(nèi)引發(fā)熱議。但很少有人注意到，他關(guān)于“技術(shù)指標(biāo)競爭轉(zhuǎn)向真實場景應(yīng)用”的觀點，恰恰揭示了股市最殘酷的真相。

看著這張騰訊新設(shè)立的AI部門架構(gòu)圖，我突然意識到：股市何嘗不是這樣？表面上是漲跌起伏的K線圖，背后卻是一套精密的運作體系。就像木偶戲，觀眾看到的只是臺上的表演，真正決定劇情走向的，是幕后的牽線人。

一、漲跌背后的“木偶戲”

決定股價走勢的是交易行為而不是漲跌。這個道理我花了十幾年才真正明白。

咱們大A股，究竟是什么在主導(dǎo)？政策消息？業(yè)績分紅？資金流向？其實這些都是木偶，是擺在明面上讓你們看見的。目的是讓你們相信自己的眼睛而深信不疑。就像騰訊這次組織架構(gòu)調(diào)整，表面上看是技術(shù)升級，實則是為AI深層次突破做準(zhǔn)備。

木偶背后的牽線人才是真正的王者。只不過大劇場里的木偶戲背后是大王組合，街頭小巷的小木偶戲只是小團(tuán)伙而已。這些牽線人的操作過程是有痕跡的，雖然不斷創(chuàng)新但更多是重復(fù)。當(dāng)你把這些痕跡記錄下來就會發(fā)現(xiàn)：漲跌不過是障眼法。

二、投資者的集體焦慮癥

做投資最可怕的不是選錯股票或踩錯時點，而是那種如影隨形的焦慮感。這種焦慮會讓投資者成為被反復(fù)收割的韭菜。

漲多了煩惱真賣掉會不會踏空； 不漲了煩惱還拿著會不會套牢； 賺錢了煩惱不賣掉會不會白忙； 虧錢了煩惱不止損會不會深套…

賺錢也煩惱，不賺錢更煩惱。根源就在于我們太關(guān)注漲跌本身。但漲跌根本毫無規(guī)律可言！很多人因此說股市沒有規(guī)律，實際上只能說漲跌沒有規(guī)律——機(jī)構(gòu)資金的交易行為可是有高度重復(fù)性的。

三、量化數(shù)據(jù)揭示的真相

下面這兩只股票在快速調(diào)整后都出現(xiàn)了連續(xù)反彈。按照傳統(tǒng)技術(shù)分析，很難判斷該堅持還是認(rèn)賠出局。

但如果我們用量化大數(shù)據(jù)分析交易行為，情況就完全不同了。現(xiàn)在的量化模型已經(jīng)可以對交易行為進(jìn)行分離，分析出不同交易方的操作手法。這兩年量化交易之所以厲害，不是因為手段高明，而是底層數(shù)據(jù)領(lǐng)先——數(shù)據(jù)不受情緒影響，能最大程度還原市場真相。

上圖是我用了十多年的量化系統(tǒng)提供的交易行為數(shù)據(jù)。橙色柱體是反映機(jī)構(gòu)資金活躍程度的「機(jī)構(gòu)庫存」數(shù)據(jù)。「機(jī)構(gòu)庫存」持續(xù)時間越長，說明機(jī)構(gòu)參與交易的積極性越高。

左側(cè)股票反彈過程中，「機(jī)構(gòu)庫存」數(shù)據(jù)積極配合；而右側(cè)股票的「機(jī)構(gòu)庫存」已經(jīng)消失。結(jié)果如何呢？

結(jié)果完全印證了我們的判斷！看走勢讓人焦慮的事情，通過分析交易行為就能迎刃而解。

四、從騰訊AI看投資本質(zhì)

回到開頭的新聞。騰訊這次組織架構(gòu)調(diào)整和引進(jìn)姚順雨這樣的頂尖人才，表面上是技術(shù)升級，實則是為AI深層次突破做準(zhǔn)備。這就像股市中的機(jī)構(gòu)資金——他們不會告訴你真實意圖，但會通過交易行為留下痕跡。

姚順雨提出的“AI下半場”理論認(rèn)為發(fā)展重點將從技術(shù)指標(biāo)轉(zhuǎn)向真實場景應(yīng)用。投資何嘗不是如此？與其盯著表面的技術(shù)指標(biāo)和漲跌幅，不如關(guān)注真實的交易行為和數(shù)據(jù)。

五、給普通投資者的建議

1. 擺脫漲跌焦慮：認(rèn)識到漲跌只是表象而非本質(zhì)

2. 關(guān)注機(jī)構(gòu)行為：大資金的動向才是決定趨勢的關(guān)鍵

3. 善用量化工具：用客觀數(shù)據(jù)還原市場真相

4. 建立系統(tǒng)思維：像騰訊重組AI部門一樣構(gòu)建自己的分析框架

記?。涸谶@個市場中，“牽線人”永遠(yuǎn)存在。我們要做的不是猜測木偶的動作，而是觀察牽線人的手法。

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