印度鋼鐵行業(yè)正面臨內(nèi)外雙重壓力。

據(jù)印度媒體報(bào)道，盡管10月份出口量同比增長83%，達(dá)到73萬噸，但印度鋼鐵出口的高速增長態(tài)勢可能在近幾個(gè)月顯著放緩。這一變化背后，既有全球需求減弱的影響，也折射出本國鋼企在成本與價(jià)格“剪刀差”下的盈利困境。

訂單“降溫”：歐洲囤貨潮退，新訂單停滯

行業(yè)分析機(jī)構(gòu)Elara Capital近期報(bào)告指出，10月出口的高增長部分源于歐洲買家為應(yīng)對即將實(shí)施的新碳稅而提前囤貨。隨著這一短期因素消退，12月以來新訂單已基本停滯，僅少量涂層鋼產(chǎn)品尚有出口需求。這一趨勢反映出全球鋼鐵貿(mào)易正經(jīng)歷周期性放緩。

價(jià)格與成本的“雙向擠壓”

更嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)來自價(jià)格與成本的“倒掛”。目前，印度國內(nèi)熱軋卷材（HRC）價(jià)格已降至約4.68萬盧比/噸，而主要原材料澳大利亞焦煤的價(jià)格卻在上漲，過去一段時(shí)間漲幅約7%。這導(dǎo)致鋼鐵企業(yè)利潤空間被嚴(yán)重?cái)D壓。

多重挑戰(zhàn)疊加

• 國內(nèi)需求偏弱：盡管印度鋼鐵產(chǎn)量在10月、11月保持增長，但國內(nèi)需求增長乏力，無法完全消化產(chǎn)能。
• 全球產(chǎn)量收縮：10月全球鋼鐵產(chǎn)量同比下降6%，中國產(chǎn)量下降12%，但中國出口近期有所回升，可能進(jìn)一步?jīng)_擊國際市場。
• 政策影響：印度為保護(hù)本國產(chǎn)業(yè)，已采取恢復(fù)特殊稅收、對越南和中國鋼鐵加征關(guān)稅等措施，10月鋼鐵進(jìn)口下降52%，但這也從側(cè)面反映出內(nèi)需疲軟。

行業(yè)前景展望

Elara Capital預(yù)測，受高成本、低售價(jià)及出口訂單減少影響，印度鋼鐵企業(yè)第三季度利潤可能萎縮。在當(dāng)前市場條件下，產(chǎn)品價(jià)格僅能承受小幅上漲，行業(yè)整體面臨階段性調(diào)整。相比之下，鋁材制造企業(yè)可能具備更好的盈利韌性。

此外，中國計(jì)劃從2026年1月1日起對鋼坯、熱軋卷材、不銹鋼等產(chǎn)品實(shí)施出口許可機(jī)制，這可能在中長期進(jìn)一步影響全球鋼鐵貿(mào)易格局，也為印度鋼企帶來結(jié)構(gòu)性挑戰(zhàn)。

綜合來看，在出口放緩、成本高企、內(nèi)需不足的多重壓力下，印度鋼鐵行業(yè)正步入一個(gè)增長動(dòng)能轉(zhuǎn)換、盈利空間收窄的調(diào)整階段。