近日，據(jù)美媒報道，特朗普媒體科技集團與核聚變公司TAE合并，交易價值 60 億美元。合并后的公司計劃明年開始選址并建造聚變電站。為何突然轉(zhuǎn)變這么大？這是真轉(zhuǎn)型還是純炒作？

看到這新聞第一反應是，這是ai炒不下去了轉(zhuǎn)炒核聚變嗎，或者白宮股神建完倉了？

這問題里的背景之一是，可控核聚變對人類的意義之大，稍微有點科學常識的人都很清楚，往往有點小突破都是令人激動的。

但作用很大，難度也很大很大。

可控核聚變在50年前就宣稱只需要50年就可以實現(xiàn)了，發(fā)展了50年后的今天，世界最長的控制時長依然是按照秒來計算——今年我國新一代“人造太陽”裝置HL-3M托卡馬克成功實現(xiàn)1000秒長脈沖穩(wěn)態(tài)等離子體運行，等離子體溫度穩(wěn)定維持在1.5億攝氏度以上，創(chuàng)下全球可控核聚變裝置長脈沖運行的新紀錄，就算這么牛了，我們也還在低調(diào)苦研。

而問題的另一個背景是，自特朗普就職以來，運營其社交平臺“Truth Social”的特朗普媒體與科技集團股價已累計暴跌75%以上，都跌麻了。

現(xiàn)在懂了吧，為什么成立沒幾年的特朗普媒體集團，突然宣布要去造核聚變電站了——消息一出導致其股價盤前暴漲了37.5%。

這消息放以前，等于就是一家報社宣布要研發(fā)航天飛機了！

這讓很多人的第一反應是：一個做社交平臺的公司，怎么和造“人造太陽”的尖端科技扯上了關(guān)系？

這就像你樓下的煎餅攤，突然宣布要合作開發(fā)載人火星飛船。

但美股市場的邏輯，從不看你的出身，它看的是交易結(jié)構(gòu)、商業(yè)敘事和未來預期。

那份聯(lián)合聲明，構(gòu)建了一個堪稱“完美”的資本故事。

特朗普的媒體集團能帶來什么？

它自稱擁有“獲得大量資金”的能力。

盡管其2024年第二季度的營業(yè)收入僅為83.69萬美元，凈虧損卻高達1636.8萬美元。

盡管其旗下社交平臺的每日活躍用戶數(shù)可能僅為數(shù)萬量級。

但這些在當下的資本市場，似乎都不再是關(guān)鍵。

關(guān)鍵是其最高超過100億美元的市值（目前都還有近30億美元），以及它作為“特朗普交易”核心標的所承載的、與政治情緒高度綁定的巨大關(guān)注度與流動性。

它本質(zhì)上是一個擁有強大融資能力的特殊目的載體。

而成立于 1998 年的加利福尼亞州一家私人核聚變公司TAE Technologies帶來了什么？

一個長達25年的故事，一個名為“氫硼聚變”的獨特技術(shù)路線，以及超過13億美元的前期私人投資。

聲明巧妙地將其描述為“領(lǐng)先的融合技術(shù)”，并承諾合并后的新公司將于2026年開始建設(shè)“世界上第一座公用事業(yè)規(guī)模的聚變發(fā)電廠”。

目標客戶直指最炙手可熱的領(lǐng)域——為饑渴的AI數(shù)據(jù)中心供電。

這個敘事，精準地踩在了所有資本熱點的脈搏上：能源革命、AI算力基石、顛覆性技術(shù)。

于是，一加一被講述為遠大于二。

社交媒體巨頭的資本渠道，加上尖端能源公司的技術(shù)藍圖，共同描繪出一幅解決未來世界能源危機的宏偉畫卷。

資本市場用真金白銀投了票：消息一出，股價當然盤前飆升。

這符合炒作股的所有特征：價格脫離基本面，由熱點事件和群體情緒主導。

但問題在于，這個看似嚴絲合縫的商業(yè)邏輯，經(jīng)得起現(xiàn)實技術(shù)參數(shù)的檢驗嗎？

司法實踐中，判斷一個行為是否“明知”，要看其客觀表現(xiàn)是否高度異常。

在科技創(chuàng)新領(lǐng)域，判斷一個愿景是“轉(zhuǎn)型”還是“炒作”，同樣要看其技術(shù)細節(jié)是否經(jīng)得起推敲，其時間表是否違背行業(yè)常識。

TAE的技術(shù)，號稱有其創(chuàng)新之處。

他們采用氫硼聚變路線，并用中性束注入技術(shù)簡化等離子體約束，這被稱為能降低反應堆尺寸和成本。

然而，一個核心參數(shù)被輕描淡寫地略過了：TAE目前公開實現(xiàn)的最高等離子體溫度是7500萬攝氏度。

而要實現(xiàn)凈能量增益并走向?qū)嵱没J的門檻是穩(wěn)定維持上億攝氏度。

這數(shù)千萬度的差距，是科學與工程上面臨的、需要多年甚至數(shù)十年才有可能跨越的鴻溝。

同樣被輕描淡寫的，還有時間表。

TAE自身商用發(fā)電設(shè)備的承諾，已從2025年延期至2027年。

而新合并公司聲稱2026年開建，2030年代供電，這個速度不僅遠超任何現(xiàn)有核電站的建設(shè)審批周期，甚至讓絕大多數(shù)聚變同行望塵莫及。

西方公司瞎炒核聚變概念來抬高股價又不是第一次了，那個造F-22戰(zhàn)斗機的洛克希德·馬丁公司，2010年就吹牛說在研究核聚變，而且還是難度更高的微型堆，2014年狂吹說取得突破性進展，1年內(nèi)造出原型堆，5年實現(xiàn)輸出大于輸入的有實用性的實驗堆，如今十年已過，那個曾轟動一時的項目早已淡出公眾視野。

因此很多人認為，這不過是特朗普又一次精明的商業(yè)炒作，蹭上AI與能源的熱度，不過是一場各取所需的精密合謀——

一方需要顛覆性的技術(shù)故事來支撐天文數(shù)字般的估值，并為其尋找一個看似合理的長期戰(zhàn)略出口。

另一方則需要一個能帶來驚人關(guān)注度和獨特資本渠道的舞臺，來延續(xù)其長達數(shù)十年的研發(fā)故事，吸引下一輪投資。

只能說，特不愧是股市里“那個自己畫K線的男人，史上最偉大的操盤手”，只是這次玩的有點大，讓人忍不住想起了星爺電影里那句著名的臺詞：不是不信你啊，我們大家只是想開開眼界。