12月17日，沐曦股份（MetaX）正式在科創(chuàng)板掛牌上市。而在此前的12月5日，摩爾線程也剛剛作為“國產(chǎn)GPU第一股”成功登陸資本市場。

伴隨著這兩家獨角獸企業(yè)的成功上市，加上此前已IPO的寒武紀與海光信息，中國AI算力領域的四家領軍企業(yè)已悉數(shù)完成IPO。

作為聯(lián)想集團旗下的全球科技產(chǎn)業(yè)基金，聯(lián)想創(chuàng)投是目前行業(yè)內唯一一家同時投資了上述四家頭部算力公司的機構。這份業(yè)績的背后，是聯(lián)想創(chuàng)投在AI算力行業(yè)長達十年的產(chǎn)業(yè)洞察與戰(zhàn)略堅守。

十年謀局

預判算力爆發(fā)前夜

早在十年前，移動互聯(lián)網(wǎng)如火如荼的時候，聯(lián)想創(chuàng)投便已開始將目光轉向硬科技領域?；诼?lián)想集團“端-邊-云-網(wǎng)-智”的新IT戰(zhàn)略，聯(lián)想創(chuàng)投總裁、創(chuàng)始合伙人賀志強曾預判，隨著應用導向大計算時代的到來，未來十年對算力的需求將呈現(xiàn)至少百倍增長，算力將成為未來智能世界的核心需求。

堅持行業(yè)研究，不盲目追逐短期風口，篤信算力作為AI核心基礎設施的長期價值，這構成了聯(lián)想創(chuàng)投核心的投資邏輯。這種基于產(chǎn)業(yè)視角的判斷，使得聯(lián)想創(chuàng)投敢于進行系統(tǒng)性的超前布局。

在AI算力尚處于概念階段時，聯(lián)想創(chuàng)投便已扣動扳機。2017年寒武紀啟動A輪融資，團隊果斷入局，并在此后連續(xù)三輪追加投資，成為唯一陪伴其四輪投資的重要機構股東。同樣地，對于沐曦A輪與摩爾線程A輪的投資，也體現(xiàn)了這種前瞻性。

生態(tài)協(xié)同

超越財務回報的CVC價值

通過深入的行業(yè)研究，聯(lián)想創(chuàng)投預判，算力需求將從中心化、通用化，走向多元化、專屬化與泛在化，因此在投資布局上覆蓋了AI專用計算、高性能CPU/DCU、全功能GPU等多元技術路徑。

縱觀這四家企業(yè)，可以看出，聯(lián)想創(chuàng)投是基于不同的技術路徑做了布局。

寒武紀專注于“專用計算”的極致效率，在AI芯片賽道建立了深厚的技術壁壘；海光信息則通過“CPU+DCU”的協(xié)同計算平臺，保障了通用計算的底層安全與性能；摩爾線程與沐曦則在GPU領域形成了“雙子星”布局，前者全功能GPU覆蓋了從圖形渲染到AI訓練的廣泛場景，后者則向著高性能計算的制高點發(fā)起沖擊。這四家企業(yè)在各自的生態(tài)位上各展所長，共同構成了中國AI算力的堅實底座，也印證了聯(lián)想創(chuàng)投在構建技術互補矩陣方面的戰(zhàn)略定力。

與傳統(tǒng)財務投資機構不同，聯(lián)想創(chuàng)投作為CVC，其獨特的價值，在于能夠利用聯(lián)想集團的全球化產(chǎn)業(yè)資源，為被投企業(yè)提供超越資金層面的生態(tài)賦能。

一方面，聯(lián)想集團的供應鏈、研發(fā)、市場渠道，可以助力被投企業(yè)成長，另一方面，被投企業(yè)的創(chuàng)新技術，也反哺了聯(lián)想的算力底層能力，形成了“雙向賦能”。

作為聯(lián)想的生態(tài)鏈企業(yè)，被投企業(yè)可以迅速和聯(lián)想集團形成協(xié)同效應。寒武紀的芯片集成于聯(lián)想AI服務器，廣泛應用于智慧城市與醫(yī)療影像等領域；海光處理器被應用于聯(lián)想超算集群，服務科研與金融建模等復雜計算場景；摩爾線程的GPU產(chǎn)品正在適配聯(lián)想的游戲本與工作站；在大模型技術快速發(fā)展的當下，聯(lián)想創(chuàng)投還推動了沐曦與聯(lián)想的深度合作，聯(lián)合推出了“DeepSeek國產(chǎn)AI一體機”。

深度的產(chǎn)業(yè)協(xié)同，幫助被投企業(yè)縮短了市場驗證期，加速了技術的規(guī)?；涞?，同時也提升了聯(lián)想全產(chǎn)業(yè)鏈的競爭力，創(chuàng)造了“1+1＞2”的生態(tài)價值。

面向未來

持續(xù)押注下一代計算范式

在完成對當前核心算力芯片的完整布局后，聯(lián)想創(chuàng)投并未止步，而是將目光投向了更遠的未來。

保持對核心算力芯片持續(xù)關注的同時，聯(lián)想創(chuàng)投積極布局下一代計算范式，投資領域延伸至存算一體、量子計算、RISC-V、類腦計算等前沿顛覆性技術。

目前，聯(lián)想創(chuàng)投的投資版圖，已涵蓋了華翊量子、圖靈量子、進迭時空、銘芯啟睿、清程極智等多家代表未來技術方向的創(chuàng)新企業(yè)。持續(xù)的探索與布局背后，旨在構建全新的計算生態(tài)，推動下一輪技術變革。

從十年前的精準預判，到如今的四家領軍企業(yè)齊聚科創(chuàng)板，聯(lián)想創(chuàng)投用長期的產(chǎn)業(yè)陪伴證明，唯有堅持技術信仰與生態(tài)建設，方能在創(chuàng)新科技的長跑中收獲豐碩成果。