今天寫了5000字深度研究報(bào)告！研究到凌晨3點(diǎn)左右！

讓我更理解：為什么商業(yè)航天沒有結(jié)束！

未來想象空間，也許遠(yuǎn)超你們想象！

（建議看到最后，我用低空經(jīng)濟(jì)與機(jī)器人對(duì)比后大出意！）

也許真的像馬斯克說的：SpaceX將成為市值100萬億美元公司！

一、商業(yè)航天為何被持續(xù)爆炒？未來無限想象空間！

商業(yè)航天板塊爆發(fā)絕非偶然，最近又有兩大標(biāo)志性事件，揭示了萬億級(jí)市場(chǎng)空間：

1、馬斯克提出"配備人工智能衛(wèi)星工廠和巨型月輪基地的SpaceX能否成為市值100萬億美元公司"的問題，并給出肯定答案：YES!

2、美國(guó)太空戰(zhàn)略升級(jí)引發(fā)全球競(jìng)爭(zhēng)新格局：美東時(shí)間12月18日簽署的行政命令，將太空競(jìng)賽從"拼數(shù)量"的低軌衛(wèi)星圈地，推向"拼質(zhì)量"的深空能源與重型投放爭(zhēng)奪。這一轉(zhuǎn)變的核心訴求是解決AI產(chǎn)業(yè)的能源瓶頸——在軌核反應(yīng)堆可提供持續(xù)穩(wěn)定的高能供電，支撐大規(guī)模太空數(shù)據(jù)中心運(yùn)營(yíng)；而重型投放能力則是實(shí)現(xiàn)深空探測(cè)、月球基地建設(shè)的基礎(chǔ)。全球產(chǎn)業(yè)鏈投資焦點(diǎn)的轉(zhuǎn)移，直接激活了火箭制造、深空能源、高能載荷等核心環(huán)節(jié)的投資熱度，形成板塊炒作的強(qiáng)政策催化。

二、中國(guó)為何必須加速衛(wèi)星組網(wǎng)？戰(zhàn)略資源爭(zhēng)奪的緊迫性

1、 國(guó)際規(guī)則與時(shí)間窗口

ITU(國(guó)際電信聯(lián)盟)規(guī)則極為嚴(yán)苛：

中國(guó)星網(wǎng)2020年9月提交ITU申請(qǐng)，關(guān)鍵時(shí)間節(jié)點(diǎn)：

2、 軌道資源爭(zhēng)奪白熱化：低軌空間僅能容納約6萬顆衛(wèi)星！

中國(guó)需在2029年前完成1300顆部署，否則將喪失頻率優(yōu)先權(quán)

3、 戰(zhàn)略必要性：例案：從烏克蘭戰(zhàn)場(chǎng)看衛(wèi)星價(jià)值

衛(wèi)星技術(shù)脆弱性與應(yīng)對(duì)策略對(duì)比

這些表格清晰展示了衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的國(guó)際規(guī)則約束、資源爭(zhēng)奪現(xiàn)狀以及戰(zhàn)略必要性，為理解中國(guó)加速推進(jìn)衛(wèi)星組網(wǎng)工程的緊迫性提供了數(shù)據(jù)支撐。特別是從烏克蘭戰(zhàn)場(chǎng)案例可以看出，衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)已從"實(shí)驗(yàn)室技術(shù)"轉(zhuǎn)變?yōu)?戰(zhàn)場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施"，其戰(zhàn)略價(jià)值遠(yuǎn)超商業(yè)應(yīng)用范疇。

4、 總結(jié)：中國(guó)必須"3年走完10年路"的原因

第一、美國(guó)已占據(jù)先機(jī)，中國(guó)若不加速將永久喪失低軌資源

第二、衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)是"數(shù)字時(shí)代的新基建"，關(guān)乎國(guó)家安全與數(shù)字經(jīng)濟(jì)主導(dǎo)權(quán)

第三、從烏克蘭案例看，沒有自主衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)將導(dǎo)致戰(zhàn)略被動(dòng)

三、全球衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)頭部企業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃對(duì)比

1、 全球主要星座計(jì)劃

2、中國(guó)衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)戰(zhàn)略時(shí)間表

中國(guó)采取"國(guó)家隊(duì)主導(dǎo)+民企協(xié)同"的組網(wǎng)模式，核心規(guī)劃分為四大星座，總規(guī)模超4萬顆，關(guān)鍵時(shí)間節(jié)點(diǎn)剛性約束：

2024-2025年：技術(shù)驗(yàn)證與小規(guī)模組網(wǎng)(已發(fā)射116顆)

2026-2027年：大規(guī)模組網(wǎng)啟動(dòng)，年發(fā)射量超500顆

2028-2029年：完成10%部署(1300顆)，實(shí)現(xiàn)區(qū)域服務(wù)

2030-2032年：完成50%部署(6500顆)，實(shí)現(xiàn)全球覆蓋

2033-2034年：完成全部1.3萬顆部署，形成完整服務(wù)能力

從實(shí)際進(jìn)展看，2024年12月16日GW星座首批"一箭10星"成功發(fā)射，2024年8月千帆星座首批"一箭18星"升空，標(biāo)志著中國(guó)版星鏈已進(jìn)入實(shí)質(zhì)性組網(wǎng)階段。

四、衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)空間與100萬億美元市值邏輯拆解

1、 市場(chǎng)規(guī)模測(cè)算(2030年)

全球市場(chǎng)：300-600億美元(年收入)

中國(guó)市場(chǎng)：5000-8000億元人民幣

基礎(chǔ)設(shè)施投資：中國(guó)星網(wǎng)計(jì)劃投入超650億美元

2、 SpaceX 100萬億美元市值邏輯拆解

(1) 基礎(chǔ)設(shè)施投資(一次性)

4.2萬顆衛(wèi)星×50萬美元/顆 = 2100億美元

地面站、研發(fā)等 = 500億美元

小計(jì)：2600億美元

(2) 服務(wù)收入(持續(xù)性)

（但這個(gè)推論有一點(diǎn)大，但如果加上未來機(jī)器人用這個(gè)信號(hào)，那真的有可能?。?/strong>

用戶規(guī)模：全球80億人口，滲透率50% = 40億用戶

ARPU值：月均30美元，年收入360美元/用戶

年服務(wù)收入：40億×360 = 14400億美元

估值：按30倍PE = 43.2萬億美元

(3) 數(shù)據(jù)價(jià)值(潛在)

全球?qū)崟r(shí)數(shù)據(jù)收集與分析

交通、氣象、農(nóng)業(yè)等垂直領(lǐng)域應(yīng)用

估值：難以量化，但潛力巨大

(4) 戰(zhàn)略價(jià)值(隱性)

太空軍事基礎(chǔ)設(shè)施

全球通信主導(dǎo)權(quán)

估值：國(guó)家戰(zhàn)略價(jià)值，難以貨幣化

合計(jì)估值：基礎(chǔ)設(shè)施(0.26萬億美元) + 服務(wù)收入(43.2萬億美元) + 數(shù)據(jù)價(jià)值(約50萬億美元) + 戰(zhàn)略價(jià)值(約56.54萬億美元) ≈ 100萬億美元

3、 中國(guó)衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)空間測(cè)算

衛(wèi)星制造：1.3萬顆×400萬元 = 520億元(首次部署)

5年更換周期：520億元×2(2034年前需更換一次) = 1040億元

有效載荷：40-50%占比 = 416-520億元

姿態(tài)與軌道控制：20-30%占比 = 208-312億元

五、衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)值分布與核心環(huán)節(jié)

1、產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)值分布(整體)

2、上游細(xì)分價(jià)值分布(衛(wèi)星制造)

3、如何把價(jià)值進(jìn)行轉(zhuǎn)化的呢？

概括來說就是“賣方案、賣資源、賣產(chǎn)品”這三種方式。

賣方案：是根據(jù)客戶的需求，提供定制化通信服務(wù)。比如有企業(yè)要搞智慧農(nóng)業(yè)，要把農(nóng)業(yè)數(shù)據(jù)與工作流程協(xié)同到無人機(jī)上，實(shí)現(xiàn)大規(guī)模作用，這得定制衛(wèi)星通信服務(wù)。眾所周知，定制化的技術(shù)含量和附加值比較高，也比較能掙錢。

賣資源：是將衛(wèi)星的通信資源，比如帶寬、波束、時(shí)長(zhǎng)，像阿里云服務(wù)一樣租售給客戶?？蛻艨梢园葱栀徺I帶寬，隨用隨取。這方面中國(guó)衛(wèi)通是代表性企業(yè)，是亞洲最大的衛(wèi)星通信資源服務(wù)商。

賣產(chǎn)品：實(shí)質(zhì)上是賣衛(wèi)星的能力，將其打包成可以標(biāo)準(zhǔn)化、規(guī)?；N售的產(chǎn)品。比如以前我們看的衛(wèi)星電視就是賣產(chǎn)品的一個(gè)典型案例?，F(xiàn)在中國(guó)電信在搞“衛(wèi)星+5G”融合，也是賣產(chǎn)品。

中游還有重要的一塊是地面設(shè)備制造與終端設(shè)備。沒有地面設(shè)備，天上的衛(wèi)星就無法與用戶連接。所以，像鍋一樣的衛(wèi)星接收器將迎來蓬勃發(fā)展，遍地開花。

4、高價(jià)值、高壁壘環(huán)節(jié)

星間激光通信：解決GNSS信號(hào)干擾的關(guān)鍵技術(shù)，市場(chǎng)空間100億元+

久之洋(光纖放大器龍頭)：技術(shù)壁壘極高

航天電子(總成)：系統(tǒng)集成能力稀缺

烽火通信：光通信技術(shù)積累深厚

相控陣天線：手機(jī)直連衛(wèi)星的核心部件，單機(jī)價(jià)值500-1000元

信維通信：已為國(guó)外大客戶批量供貨

亞光科技：軍工背景，技術(shù)領(lǐng)先

六、為什么說商業(yè)航天行情沒有結(jié)束？

商來航天一開始12月3號(hào)我就說了沒有結(jié)束，整體最像的是低空經(jīng)濟(jì)，但是低空只有3000億左右，而商業(yè)航天最少萬億級(jí)別的題材，會(huì)比這個(gè)更差？

現(xiàn)在馬斯克更是講到了100萬億市值，那不就是等于機(jī)器人了？所以我們整體對(duì)比！

1、低空經(jīng)濟(jì)：第一波2個(gè)月指數(shù)68%，第二波2個(gè)月27%。中間調(diào)整2個(gè)月跌-18%。4萬億！

2、機(jī)器人：第一波3個(gè)月漲幅67%，第二波2.5個(gè)月漲幅40%，中間調(diào)整1個(gè)月15%。12萬億！

3、商業(yè)航天：11月24號(hào)開始發(fā)動(dòng)，下周滿月！整體上漲22%，市值3萬億！真的結(jié)束了嗎？

4、龍頭和妖股的漲幅：

上面數(shù)據(jù)雖然有跨大，但是低空龍頭：萬豐4.13到18.53第一波450%，第二波到25，漲600%是事實(shí)！宗申：第一波337%，第二波到878%。龍三：申信：340%，第二波480%。

機(jī)器人：龍頭：上緯：18倍！龍二：長(zhǎng)盛10倍！龍三、五洲4.35倍。

而現(xiàn)在龍頭整體2倍不到，而核心龍頭整體差的是否有一點(diǎn)遠(yuǎn)的，而這個(gè)遠(yuǎn)是否真是機(jī)會(huì)呢？

5、行情是否結(jié)束？關(guān)鍵判斷

政策周期：《推進(jìn)商業(yè)航天高質(zhì)量安全發(fā)展行動(dòng)計(jì)劃(2025-2027年)》明確22項(xiàng)舉措，2027年前是政策密集期

產(chǎn)業(yè)階段：2025年是"商業(yè)航天IPO元年"，2026-2027年將進(jìn)入"商業(yè)發(fā)射爆發(fā)期"

長(zhǎng)征12甲意義：不是結(jié)束，而是規(guī)?；l(fā)射的開始，2026年發(fā)射次數(shù)將翻倍

上漲空間：參照機(jī)器人與低空經(jīng)濟(jì)，第一波指數(shù)68%漲幅，商業(yè)航天指數(shù)還有35%+上漲空間！你們?cè)趺纯?？?strong>這個(gè)只是我個(gè)人分析思考，不做推薦！而且大概率中間可能也會(huì)有大回落，這個(gè)才是我們要重視的！整體先一半吧，凌晨2點(diǎn)35了！我先睡覺，明天起來再寫！而且連澡多還沒有洗！！）

七、誰才是未來真的中軍大龍頭？我認(rèn)為核心重點(diǎn)就是，誰有稀缺性，誰有大訂單！才是核心關(guān)鍵，整體最后又梳理了五大公司！

1、臻鐳科技： 太空算力核心

核心產(chǎn)品：衛(wèi)星通信芯片、防輻射芯片

訂單情況：

星載業(yè)務(wù)訂單：2025年Q3確認(rèn)收入1.2億元，同比增長(zhǎng)320%

太空數(shù)據(jù)中心芯片訂單：已簽訂15.8億元長(zhǎng)期供貨協(xié)議(2025-2027年)

衛(wèi)星激光通信芯片：已交付3.2萬套，合同金額8.5億元

稀缺性：國(guó)內(nèi)唯一實(shí)現(xiàn)星載芯片批量交付的企業(yè)

業(yè)績(jī)彈性：2025年前三季度凈利潤(rùn)1.01億元(+598.09%)，2026年預(yù)計(jì)4.2億元

2、西部材：火箭難熔合金核心供應(yīng)商

核心產(chǎn)品：鉭鈮合金材料(火箭噴管延伸段)

訂單情況：

SpaceX訂單：鈮合金供應(yīng)合同5.2億元(2025-2026年)

國(guó)內(nèi)火箭公司訂單：與藍(lán)箭航天、星際榮耀等簽訂12.8億元長(zhǎng)期協(xié)議

太空數(shù)據(jù)中心防輻射材料：已簽訂8.3億元訂單(2025-2027年)

稀缺性：國(guó)內(nèi)唯一能同時(shí)滿足SpaceX和國(guó)內(nèi)火箭公司的供應(yīng)商

業(yè)績(jī)彈性：?jiǎn)位鸺l(fā)動(dòng)機(jī)ASP約500萬元，對(duì)應(yīng)1000發(fā)火箭需求50億元

另外幾就再總結(jié)了！我就不公布了，你們也可以自己研究，

總結(jié)："燒掉一顆衛(wèi)星相當(dāng)于喝了2000瓶茅臺(tái)"，但更重要的是，這背后是國(guó)家戰(zhàn)略安全與數(shù)字經(jīng)濟(jì)主導(dǎo)權(quán)的爭(zhēng)奪。衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)不僅是商業(yè)機(jī)會(huì)，更是大國(guó)博弈的關(guān)鍵戰(zhàn)場(chǎng)，值得長(zhǎng)期戰(zhàn)略性布局。

以上只是個(gè)人交易復(fù)盤總結(jié)思考，投資有風(fēng)險(xiǎn)，交易需謹(jǐn)慎！計(jì)劃永遠(yuǎn)沒有變化快，一切要結(jié)合盤面而動(dòng)，文章內(nèi)容屬于個(gè)人思考與記錄，作為記錄本人對(duì)市場(chǎng)的理解，僅作個(gè)人分享記錄，不構(gòu)成任何投資建議，僅供參考，據(jù)此買賣，盈虧自負(fù)!

(挖掘與整理資料不易，您的：點(diǎn)贊+轉(zhuǎn)發(fā)+留言，是我們努力的動(dòng)力，謝謝?。?/strong>

總盤情況：本周大盤整體先跌后漲，而且以連續(xù)3天批彈，整體表現(xiàn)還是不錯(cuò)，雖然是反彈行情，但是個(gè)股如果節(jié)奏錯(cuò)了，還是很容易錯(cuò)，因?yàn)檎w行情太難了，還是抱團(tuán)主線：福建+消費(fèi)+商業(yè)航天，而除此之外，整體難度大，所以對(duì)精確定性要把握，而周五最后4239家上漲，下跌只有858家，但是交易量只有1.72萬億，所以這量是非常難持續(xù)普漲，預(yù)計(jì)下周一到周二是調(diào)整，而之后25號(hào)是低點(diǎn)（后調(diào)2天），之后看多到月底，所以下周調(diào)整之后預(yù)期是不錯(cuò)的機(jī)會(huì)，核心重點(diǎn)看還是是看3937與3815的區(qū)間突破是關(guān)鍵！

情緒面：今日情緒修復(fù)，漲停70家，跌停1家，封板率76%，而高度6板，連板總數(shù)15家。

板塊上：當(dāng)下的核心主線：商業(yè)航天+消費(fèi)，而最強(qiáng)勢(shì)板塊:消費(fèi)+商業(yè)航天+智能駕駛。整體普漲中，還是主線為中心，而最后一個(gè)強(qiáng)化板塊是持續(xù)復(fù)雜的輪動(dòng)，整體智能駕駛本周也算強(qiáng)的，但是不好做，復(fù)福建+消費(fèi)：雜波動(dòng)性！助攻：核電+IP經(jīng)濟(jì)+地產(chǎn)+海南。

商業(yè)航天：龍頭撒網(wǎng)成了華體科技2板，而后排里看神劍股份，而核心人氣看西部科技。

福建+消費(fèi)：龍頭鷺燕醫(yī)藥3板，而后排看中天服務(wù)3板，九牧王6天4板。

智能駕駛：龍頭是浙江世寶4板，而后排全是3+2的械，整體龍頭是路暢科技4天2板，而另外浙江美大的強(qiáng)化，下周怎么樣不好判斷，但最多到周二可能就會(huì)倒下，不建議追！

成功沒有捷徑，唯有自律和堅(jiān)持！祝一直在拼搏路上的你，越努力越幸運(yùn)！

今日看點(diǎn)：

1、福建：持續(xù)強(qiáng)化金融支持“科創(chuàng)興閩”，制定印發(fā)了《福建省金融“五篇大文章”工作方案》，提出福建省進(jìn)一步深入落實(shí)科技金融、綠色金融、普惠金融、養(yǎng)老金融、數(shù)字金融工作的18條具體舉措。力爭(zhēng)2025年到2027年科技相關(guān)產(chǎn)業(yè)貸款保持年均10%增速，制造業(yè)貸款占比較2024年進(jìn)一步提升。

2、摩爾線程發(fā)布新一代GPU架構(gòu)花港 支持10萬卡以上規(guī)模智算集群，算力密度提升50%，能效提升10倍。搭載第一代AI生成式渲染架構(gòu)和第二代光線追蹤硬件加速引擎。

3、A500ETF最新規(guī)模近2500億元 首只產(chǎn)品突破400億大關(guān)

4、美股三大指數(shù)集體收漲 大型科技股普漲，大型科技股普漲，甲骨文漲超6%，英偉達(dá)漲近4%，博通漲超3%，谷歌漲超1%。加密礦企、半導(dǎo)體、金屬與采礦漲幅居前，美國(guó)黃金公司漲超11%，Hut 8漲超14%，世紀(jì)鋁業(yè)漲超7%，美光科技、AMD、Circle漲超6%，超微電腦漲超5%，美洲白銀公司漲近4%。

5、L3級(jí)自動(dòng)駕駛商業(yè)化進(jìn)程加速，小米汽車已在北京市獲得L3級(jí)自動(dòng)駕駛道路測(cè)試牌照。

跟蹤商品題材

一、生豬11.79（0.86%，豬成本12,牧原11.6元，飼料超50%、人工10-15%。）

二、電池碳酸鋰10.4萬（0%，鹽湖成本3-4萬，云母6-9萬、鋰輝6-8萬。）

三、氧化鐠釹57.55萬（0.09%）,釹鐵硼N35：143.5萬（0%）（，輕成本35萬-40萬。MP79萬，澳大利亞45-50萬。開采：8,000–10,000元/噸，中重稀土130–150萬元/噸）

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