2025年AI醫(yī)療領(lǐng)域最震撼的消息，非OpenEvidence的估值狂飆莫屬。

據(jù)美國科技媒體《The Information》報道，號稱“醫(yī)生版ChatGPT”之稱的OpenEvidence正推進新一輪2.5億美元融資，交易完成后估值將正式翻倍至120億美元。

值得注意的是，這已是該公司一年內(nèi)完成的第4輪融資，年初由紅杉資本領(lǐng)投的A輪融資中，其估值還僅為10億美元。這意味著，這家成立僅3年的公司，一年內(nèi)估值從10億美元飆升至120億美元，暴漲1200%。這一增速甚至超越同期OpenAI的估值曲線。

如此驚人的估值躍升，看似意外，實則有跡可循。OpenEvidence已基本“壟斷”美國to c醫(yī)療AI市場——不僅讓1/4的美國醫(yī)生在一年內(nèi)成為其用戶，如今更更拿下超40%的美國醫(yī)生市場，每月處理850萬次臨床咨詢。這樣的增長速度，在醫(yī)療行業(yè)堪稱奇跡。

要知道，傳統(tǒng)醫(yī)療軟件往往困在醫(yī)院審批的漫長流程里，一款產(chǎn)品從對接機構(gòu)到落地，少則半年多則數(shù)年。OpenEvidence則跳出了這個框架，瞄準醫(yī)療場景的ChatGPT生意，用互聯(lián)網(wǎng)的 “免費+廣告” 模式，在嚴謹?shù)尼t(yī)療領(lǐng)域撕開了一道口子，靠著醫(yī)生間的口口相傳實現(xiàn)病毒式用戶增長，

然后靠廣告收入賺得盆滿缽滿。

目前，OpenEvidence的廣告年收入約1.5億美元，而這還僅僅出售了1/10的廣告位。難怪其被紅杉資本評價為 “披著AI醫(yī)療外殼的互聯(lián)網(wǎng)公司”。

/ 01 /估值120億美元的秘密

在OpenEvidence出現(xiàn)之前，美國醫(yī)生群體正被一個難題反復(fù)困擾：醫(yī)學(xué)知識更新速度遠超個人處理能力，他們需要花費大量時間仔細查閱期刊，以確保能夠掌握最新的治療信息。

但是跟蹤最新醫(yī)學(xué)知識并不容易。因為每分鐘2篇新醫(yī)學(xué)論文發(fā)表，每5年醫(yī)學(xué)知識就翻一倍，PubMed上3600萬篇文獻還在以每年100萬篇的速度增加。

OpenEvidence創(chuàng)始人Daniel Nadler曾舉過一個例子，一名患者同時患有銀屑病和多發(fā)性硬化，這兩種疾病都與自身免疫相關(guān)，但在具體的發(fā)病機制上卻相互牽制。

當醫(yī)生面對這樣的患者，想查詢特定用藥安全性時，傳統(tǒng)工具如PubMed、Google只能給出碎片化信息，關(guān)鍵答案藏在論文正文深處，往往要花費數(shù)個小時才能梳理清楚；通用大模型又存在“幻覺”風(fēng)險，醫(yī)生往往陷入無據(jù)可依的困境。

正是這個痛點，成了OpenEvidence的突破口。不同于傳統(tǒng)AI醫(yī)療公司主攻醫(yī)院B端市場，Daniel Nadler一早就決定：直接服務(wù)醫(yī)生個人。

這個選擇背后，是其對醫(yī)療行業(yè)邏輯的深刻洞察。傳統(tǒng)醫(yī)療軟件要通過醫(yī)院“AI委員會”審批、應(yīng)對政策變動，落地周期長達半年以上，而醫(yī)生作為醫(yī)療服務(wù)的核心執(zhí)行者，直接滿足他們的需求，就能繞開復(fù)雜流程。

為了讓醫(yī)生愿意用，OpenEvidence做了三件關(guān)鍵的事情。一是保證信息的絕對可靠：放棄互聯(lián)網(wǎng)上的健康博文、社交媒體內(nèi)容，只以《新英格蘭醫(yī)學(xué)雜志》、《美國醫(yī)學(xué)會雜志》等經(jīng)過同行評審的文獻為訓(xùn)練數(shù)據(jù)，甚至與11種專業(yè)醫(yī)學(xué)期刊建立戰(zhàn)略合作，確保每一個回答都能追溯到原始文獻。

其次是模型層面的專而精：沒有追求通用大模型的全能性，而是采用專為醫(yī)學(xué)任務(wù)訓(xùn)練的 7B小模型，無需承擔(dān)泛化任務(wù)，在醫(yī)療場景的精準度反而更高，推理成本也大幅降低。

最后則是極致的效率：將文獻檢索時間從傳統(tǒng)的幾小時壓縮到5-10秒，還能自動生成博士級研究報告，原本需要人類研究員數(shù)月完成的工作，AI幾小時就能搞定。

這種精準解決剛需的設(shè)計，讓OpenEvidence實現(xiàn)了罕見的“病毒式增長”。2024年7月，它每月僅處理35.8萬次醫(yī)生查詢；一年后，這個數(shù)字暴漲24倍，達到850萬次。

截至2025年12月，超43萬名美國醫(yī)生注冊使用，占美國醫(yī)生總數(shù)的40%，且仍以每月6.5萬名的速度增長。

紅杉資本合伙人Pat Grady認為，這種自然傳播模式在醫(yī)療行業(yè)極為罕見，通常只在互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品中才能見到。

也正因此，OpenEvidence的估值，同樣像火箭一樣迅速攀升，吸引了Google Ventures、紅杉資本、黑石集團等頂級資本入局。

2025年2月，A輪融資7500萬美元，估值10億美元；

7月，B輪融資2.1億美元，估值來到35億美元；

10月，C輪融資2億美元，估值進一步躍升至60億美元；

12月，按照《The Information》報道將融資2.5億美元，估值更是將達120億美元。

/ 02 /商業(yè)化迅速破局

不到一年時間，估值暴漲1200%還在于其商業(yè)化層面的迅速破局。

醫(yī)療行業(yè)傳統(tǒng)的訂閱制模式早已飽和，UpToDate等老牌工具每年收取數(shù)百美元訂閱費，用戶增長緩慢。而OpenEvidence給出的答案，徹底顛覆了醫(yī)療行業(yè)的商業(yè)化邏輯——用互聯(lián)網(wǎng)的廣告模式，切入美國300億美元的醫(yī)療營銷市場。

這個模式的核心，是連接有需求的醫(yī)生和想觸達醫(yī)生的藥企。

在美國，醫(yī)療保健和制藥業(yè)每年要花300億美元用于營銷，其中大部分流向藥代拜訪、醫(yī)學(xué)會議等傳統(tǒng)渠道。但這些渠道存在明顯缺陷：藥代無法精準匹配醫(yī)生的臨床需求，醫(yī)學(xué)會議覆蓋范圍有限。而OpenEvidence目前手握40多萬醫(yī)生的臨床查詢數(shù)據(jù)，能清晰知道醫(yī)生在處理某類疾病時需要哪些藥物、器械，從而實現(xiàn)精準廣告投放。

比如，當一位醫(yī)生查詢“肺癌靶向藥最新治療方案”時，平臺會在回答下方推薦相關(guān)藥企的最新藥物信息，且這些信息都附帶醫(yī)學(xué)文獻支持，避免硬廣帶來的反感。

數(shù)據(jù)證明了這種模式的潛力。截至2025年12月，OpenEvidence的年度經(jīng)常性收入已超1.5億美元，且按照公司的說明，目前僅售出了10%的廣告庫存。換句話說，若全部廣告庫存售出，收入將突破10億美元；毛利率更是高達90%，遠超行業(yè)60%-70%的平均水平。

這種高毛利的背后，是其獨特的成本結(jié)構(gòu)優(yōu)勢。一方面，7B小模型的訓(xùn)練和推理成本遠低于通用大模型；另一方面，由于平臺為醫(yī)學(xué)期刊帶來海量流量，期刊方愿意免費或低價提供內(nèi)容，核心數(shù)據(jù)資產(chǎn)反而成為“免費資源”，進一步降低了運營成本。

更關(guān)鍵的是，這種模式繞開了醫(yī)療行業(yè)最頭疼的監(jiān)管壁壘。由于OpenEvidence定位為“醫(yī)生的信息輔助工具”，而非“診斷設(shè)備”，無需通過FDA的嚴格審批，既加快了產(chǎn)品落地速度，也降低了合規(guī)風(fēng)險。

Daniel Nadler曾表示，Google花了多年讓用戶接受廣告模式，他們則正在醫(yī)療領(lǐng)域做同樣的事：用免費服務(wù)換用戶，用精準廣告實現(xiàn)商業(yè)閉環(huán)。

/ 03 /驗證的與未知的

OpenEvidence的爆發(fā)，不僅是一家公司的成功，還給整個行業(yè)指出了一條清晰的路徑：垂直場景的數(shù)據(jù)價值，或許比通用大模型的 “全能” 更重要；用戶思維，在醫(yī)療領(lǐng)域同樣十分關(guān)鍵。

在技術(shù)層面，正如前文所說，OpenEvidence沒有追求像ChatGPT那樣的通用能力，而是采用集成架構(gòu)，多個小模型分別負責(zé)檢索、排序、分析文獻，每個模型都在特定醫(yī)療場景下做到極致。

這種設(shè)計不僅避免了通用大模型的“幻覺”問題，還能實時更新文獻數(shù)據(jù)，確保回答的時效性。正如Norwest Venture Partners合伙人Scott Beechuk所說。AI公司最深的護城河將由大型專有數(shù)據(jù)集創(chuàng)造。

在用戶層面，OpenEvidence打破了醫(yī)療產(chǎn)品必須對接機構(gòu)的固有認知，證明醫(yī)生不僅是醫(yī)療服務(wù)的提供者，也是 “消費者”。當產(chǎn)品能真正解決他們的工作痛點，即使沒有醫(yī)院的強制推廣，也會主動使用并推薦給同事。這種“C端思維”在醫(yī)療行業(yè)并不常見，卻恰恰是OpenEvidence破局的關(guān)鍵。

在國內(nèi)，一批企業(yè)也正循著 “垂直場景+用戶思維”的路徑加速追趕，醫(yī)聯(lián)、百川智能、零假設(shè)、靈犀醫(yī)療等玩家，試圖復(fù)制OpenEvidence的成功模式。

不過，OpenEvidence的未來并非毫無挑戰(zhàn)。一方面，隨著用戶增長放緩，如何維持廣告收入的持續(xù)增長是關(guān)鍵；另一方面，醫(yī)療數(shù)據(jù)的隱私保護、廣告內(nèi)容的合規(guī)性，都可能成為監(jiān)管焦點。

國內(nèi)企業(yè)也面臨獨特的挑戰(zhàn)。比如，醫(yī)學(xué)文獻的版權(quán)合作、數(shù)據(jù)合規(guī)性要求更高；再比如，醫(yī)生使用習(xí)慣的培養(yǎng)、醫(yī)療營銷模式的本土化適配，都需要時間沉淀。

/ 04 /總結(jié)

OpenEvidence再次讓市場看到AI之于醫(yī)療的價值，不僅在于創(chuàng)造 “治愈癌癥” 的奇跡，還在于解決醫(yī)生日常工作中的 “小問題”：節(jié)省檢索時間、減少信息過載、提升決策效率。

當OpenEvidence的估值突破120億美元，超40%的美國醫(yī)生每天依賴它處理臨床咨詢，我們要看到的不僅是一家獨角獸的崛起，而是醫(yī)療行業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的新可能：

在不久的將來，AI不會取代醫(yī)生，而是成為每一位醫(yī)生的“標配數(shù)字助手”。

而OpenEvidence的故事，只是這個時代的開始。