匯通財經(jīng)訊——特朗普針對委內(nèi)瑞拉的軍事行動正威脅著一個價值80億美元的市場：油輪紛紛改變前往委內(nèi)瑞拉的航線；部分船只停泊在港口閑置，而非啟程前往亞洲；委內(nèi)瑞拉原油的折價幅度正在加深；而委內(nèi)瑞拉國家石油公司（PDVSA）可能因儲存空間不足而很快開始關(guān)閉油井。

匯通財經(jīng)APP訊——特朗普針對委內(nèi)瑞拉的軍事行動正威脅著一個價值80億美元的市場：油輪紛紛改變前往委內(nèi)瑞拉的航線；部分船只停泊在港口閑置，而非啟程前往亞洲；委內(nèi)瑞拉原油的折價幅度正在加深；而委內(nèi)瑞拉國家石油公司（PDVSA）可能因儲存空間不足而很快開始關(guān)閉油井。

從扣押油輪到威脅全面封鎖
一周前，美國扣押一艘油輪的行動拉開了此次危機(jī)的序幕。隨后，特朗普進(jìn)一步升級了言辭，威脅對委內(nèi)瑞拉油輪運(yùn)輸實施封鎖，并要求委內(nèi)瑞拉歸還“石油、土地及其他他們之前從我們這里竊走的資產(chǎn)”——這很可能指的是烏戈·查韋斯政府在上世紀(jì)90年代國有化的石油資產(chǎn)。這位美國總統(tǒng)還在其社交網(wǎng)絡(luò)上寫道，美國在委內(nèi)瑞拉海岸附近的軍事存在“只會變得更強(qiáng)，帶給他們的沖擊將是前所未見的”。

作為回應(yīng)，委內(nèi)瑞拉派遣海軍為油輪護(hù)航。據(jù)報道，在特朗普總統(tǒng)發(fā)出最新威脅數(shù)小時后，數(shù)艘裝載著尿素、石油焦及其他石油副產(chǎn)品的油輪于本周一（12月22日）啟航。

影子船隊遭遇精準(zhǔn)打擊
然而，據(jù)報道，盡管數(shù)據(jù)顯示這些油輪中僅有一半在美國的制裁名單上，但仍有高達(dá)75艘油輪在委內(nèi)瑞拉海岸附近閑置。如前所述，其中一些油輪為免遭扣押，已改變原定前往委內(nèi)瑞拉的航線。一位委內(nèi)瑞拉經(jīng)濟(jì)學(xué)家的分析稱，對受制裁油輪的打擊可能導(dǎo)致委內(nèi)瑞拉損失高達(dá)80億美元的石油收入。

報道指出，受制裁的油輪占委內(nèi)瑞拉石油貿(mào)易的70%之多。由于這些油輪采用各種手段掩蓋原油產(chǎn)地或隨時隱藏自身位置，媒體常稱之為“影子船隊”。從絕對數(shù)量來看，從事海外（主要運(yùn)往亞洲）委內(nèi)瑞拉原油運(yùn)輸?shù)拇犚?guī)模約為900艘。

這些船只采用的策略最初由伊朗測試使用，當(dāng)時特朗普在其首個總統(tǒng)任期內(nèi)恢復(fù)了對伊朗的制裁。海上船對船過駁是規(guī)避制裁的常用手段之一，懸掛虛假船旗是另一方式。關(guān)閉應(yīng)答器以隱藏位置也是受制裁船只避免被發(fā)現(xiàn)的慣用伎倆。然而，隨著美國海軍逼近委內(nèi)瑞拉海岸，所有這些操作都變得更加困難——委內(nèi)瑞拉原油貿(mào)易亦隨之陷入困境。

產(chǎn)量驟降與儲油危機(jī)
據(jù)國際能源署估計，委內(nèi)瑞拉上月的石油產(chǎn)量為每日86萬桶，較10月的每日101萬桶有所下降，與9月同樣高于每日百萬桶的水平（當(dāng)時產(chǎn)量創(chuàng)下2019年2月以來新高）相比也出現(xiàn)回落。在美國總統(tǒng)加強(qiáng)制裁的背景下，由于國內(nèi)儲油空間即將耗盡，該國的石油產(chǎn)量將進(jìn)一步下滑。

據(jù)報道，目前約有1100萬桶委內(nèi)瑞拉石油被困在海上。與此同時，匿名消息人士稱，委內(nèi)瑞拉最大的石油儲存中心和可用油輪可能在10天內(nèi)被未售出的原油填滿，這將導(dǎo)致油井關(guān)閉和產(chǎn)量進(jìn)一步下降。根據(jù)消息，委內(nèi)瑞拉可能遭受每日50萬桶的產(chǎn)量損失。而據(jù)美聯(lián)社報道，雪佛龍和委內(nèi)瑞拉國家石油公司在委內(nèi)瑞拉生產(chǎn)的獲得制裁豁免的石油約為每日14.3萬桶。

是局部危機(jī)還是全局風(fēng)險？
萊斯大學(xué)的一位委內(nèi)瑞拉石油分析師稱：“已經(jīng)有船只因擔(dān)心被扣押而決定不離開委內(nèi)瑞拉，也有原本前往委內(nèi)瑞拉裝載原油的船只決定返航?！逼渌治鰩熣J(rèn)為，這不會導(dǎo)致石油市場出現(xiàn)更廣泛的混亂，盡管這肯定會擾亂委內(nèi)瑞拉的市場。

標(biāo)普全球能源的石油市場和流動性主管吉姆·伯克哈德表示：“委內(nèi)瑞拉相關(guān)的波動性或不確定性并不新鮮，這也不是一個沖擊。當(dāng)前市場并不緊張，石油供應(yīng)充足?！?/p>

美國行動是否適得其反？
有分析認(rèn)為，特朗普針對委內(nèi)瑞拉的舉措可能適得其反。能源分析師西里爾·維德肖芬指出，美國通過對委內(nèi)瑞拉石油施壓無法獲得任何戰(zhàn)略利益。他在近期為石油價格網(wǎng)站撰寫的專欄中分析稱，這種壓力只會將委內(nèi)瑞拉進(jìn)一步推向俄羅斯的懷抱，損害全球供應(yīng)鏈并加劇市場波動。換言之，如果局勢進(jìn)一步升級，可能受損的不僅是委內(nèi)瑞拉。

也有分析師認(rèn)為，美國不會因?qū)ξ瘍?nèi)瑞拉油輪實施封鎖（或如國會部分人士堅持所稱的“隔離”）而遭受任何負(fù)面影響。這些評論人士稱，墨西哥灣沿岸的煉油廠已基本停止使用委內(nèi)瑞拉原油，因此不會受到供應(yīng)中斷的影響。然而，克普勒等分析公司警告稱事實并非如此，委內(nèi)瑞拉石油貿(mào)易的中斷同樣會影響墨西哥灣沿岸煉油廠。當(dāng)前受沖擊的80億美元市場或許只是石油市場更長期混亂的序幕。

對委內(nèi)瑞拉石油貿(mào)易的精準(zhǔn)窒息
特朗普政府對委內(nèi)瑞拉的軍事施壓對原油市場的影響是結(jié)構(gòu)性且復(fù)雜的，其通過阻斷運(yùn)輸而非直接摧毀產(chǎn)能來制造供應(yīng)風(fēng)險，但當(dāng)前影響主要集中在市場情緒和地緣溢價層面，實質(zhì)性的全球供需沖擊尚有限。

在當(dāng)前“市場并不緊張”的背景下，此事為油價提供了重要的上行風(fēng)險因素。周一美原油價格震蕩走強(qiáng)，漲幅約1.13%，延續(xù)前一交易日漲勢。交易者需密切關(guān)注美國后續(xù)行動、委內(nèi)瑞拉庫存逼近極限的時間點(diǎn)以及全球原油庫存的變化數(shù)據(jù)。

（美原油連續(xù)日線圖，來源：易匯通）

北京時間14:44，美原油連續(xù)現(xiàn)報57.17美元/桶。

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