山東省人民政府辦公廳關(guān)于促進(jìn)政府投資基金高質(zhì)量發(fā)展的實(shí)施意見(jiàn)

魯政辦發(fā)〔2025〕11號(hào)

各市人民政府，各縣（市、區(qū)）人民政府，省政府各部門、各直屬機(jī)構(gòu)，各大企業(yè)，各高等院校：

為貫徹落實(shí)國(guó)務(wù)院關(guān)于促進(jìn)政府投資基金高質(zhì)量發(fā)展的部署要求，規(guī)范和加強(qiáng)政府投資基金管理，提升服務(wù)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展質(zhì)效，經(jīng)省政府同意，現(xiàn)就推動(dòng)全省政府投資基金高質(zhì)量發(fā)展，提出如下實(shí)施意見(jiàn)。

一、總體要求

堅(jiān)持以習(xí)近平新時(shí)代中國(guó)特色社會(huì)主義思想為指導(dǎo)，深入貫徹黨的二十大及二十屆歷次全會(huì)精神，認(rèn)真落實(shí)習(xí)近平總書記視察山東重要講話精神，把黨的領(lǐng)導(dǎo)貫穿到規(guī)范政府投資基金管理全過(guò)程、各方面，錨定“走在前、挑大梁”，加快形成規(guī)模適度、布局合理、運(yùn)作規(guī)范、科學(xué)高效、風(fēng)險(xiǎn)可控的政府投資基金高質(zhì)量發(fā)展格局，助力打造北方地區(qū)經(jīng)濟(jì)重要增長(zhǎng)極，為新時(shí)代社會(huì)主義現(xiàn)代化強(qiáng)省建設(shè)提供支撐和保障。堅(jiān)持政府引導(dǎo)、市場(chǎng)運(yùn)作，突出政策性功能定位，推進(jìn)基金市場(chǎng)化、法治化、專業(yè)化運(yùn)作。堅(jiān)持分級(jí)分類、統(tǒng)籌管理，合理優(yōu)化基金布局，形成發(fā)展合力。堅(jiān)持收益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)，明確各方權(quán)責(zé)利，構(gòu)建更加科學(xué)高效的投資運(yùn)作機(jī)制。堅(jiān)持規(guī)范運(yùn)作、防范風(fēng)險(xiǎn)，健全“募投管退”全流程風(fēng)險(xiǎn)防控體系，提升基金運(yùn)作質(zhì)效。

二、明確基金功能定位

(一)準(zhǔn)確把握基金定位。政府投資基金要以服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展為根本,深入貫徹國(guó)家決策部署,認(rèn)真落實(shí)省委、省政府工作要求,緊密圍繞重大戰(zhàn)略實(shí)施、重點(diǎn)領(lǐng)域發(fā)展和市場(chǎng)失靈的薄弱環(huán)節(jié),引導(dǎo)帶動(dòng)更多社會(huì)資本,培育發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力,促進(jìn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí),實(shí)現(xiàn)政策目標(biāo)和經(jīng)濟(jì)效益的有機(jī)統(tǒng)一。根據(jù)支持方向和投資領(lǐng)域,主要分為產(chǎn)業(yè)投資類基金和創(chuàng)業(yè)投資類基金。(牽頭單位:省財(cái)政廳)

（二）強(qiáng)化產(chǎn)業(yè)投資類基金作用發(fā)揮。產(chǎn)業(yè)投資類基金要圍繞綠色低碳高質(zhì)量發(fā)展先行區(qū)建設(shè)、黃河流域生態(tài)保護(hù)和高質(zhì)量發(fā)展等重大戰(zhàn)略，聚焦工業(yè)經(jīng)濟(jì)“頭號(hào)工程”，強(qiáng)化產(chǎn)業(yè)培育和產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同，重點(diǎn)投資“十強(qiáng)產(chǎn)業(yè)”項(xiàng)目、產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)鍵環(huán)節(jié)和產(chǎn)業(yè)集群優(yōu)勢(shì)項(xiàng)目，助力打造一批優(yōu)勢(shì)突出的特色產(chǎn)業(yè)集群，加快現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)。（牽頭單位：省財(cái)政廳、省發(fā)展改革委）

（三）鼓勵(lì)創(chuàng)業(yè)投資類基金加快發(fā)展。創(chuàng)業(yè)投資類基金要聚焦“十大創(chuàng)新”，因地制宜培育發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力，堅(jiān)持投早、投小、投長(zhǎng)期、投硬科技，重點(diǎn)投資種子期、初創(chuàng)期的科技型、創(chuàng)新型項(xiàng)目和科技人才創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目，加快發(fā)展天使投資，助力科教強(qiáng)魯人才興魯戰(zhàn)略、創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略實(shí)施。（牽頭單位：省財(cái)政廳、省發(fā)展改革委、省科技廳）

（四）大力培育耐心資本。結(jié)合山東省資源稟賦，加強(qiáng)與全國(guó)社會(huì)保障基金、保險(xiǎn)資金、銀行金融資產(chǎn)投資公司（AIC）等長(zhǎng)期資本對(duì)接合作。在政策范圍內(nèi)，基金可通過(guò)接續(xù)投資、滾動(dòng)投資、合理延長(zhǎng)存續(xù)期等方式，支持需要長(zhǎng)期投資的領(lǐng)域，推動(dòng)企業(yè)持續(xù)健康發(fā)展。（牽頭單位：省發(fā)展改革委、省財(cái)政廳）

三、完善基金管理機(jī)制

（五）嚴(yán)格基金分級(jí)管理。設(shè)立政府投資基金要經(jīng)充分評(píng)估論證并實(shí)行分級(jí)審批管理。設(shè)立省級(jí)基金報(bào)省政府批準(zhǔn)，設(shè)立市級(jí)基金報(bào)市政府批準(zhǔn)，設(shè)立縣級(jí)基金應(yīng)提級(jí)報(bào)所在地市政府批準(zhǔn)并嚴(yán)格控制新設(shè)基金數(shù)量、規(guī)模。不同層級(jí)政府共同出資設(shè)立基金的，由最高層級(jí)政府履行審批程序。市級(jí)、縣級(jí)新設(shè)立基金應(yīng)由市級(jí)財(cái)政部門統(tǒng)一向省級(jí)財(cái)政部門報(bào)備。除以上情形外，黨政機(jī)關(guān)、事業(yè)單位不得以財(cái)政撥款或自有收入新設(shè)基金，已設(shè)基金要納入全省政府投資基金體系統(tǒng)一管理。（牽頭單位：省財(cái)政廳）

（六）規(guī)范出資預(yù)算管理。政府對(duì)基金的出資主要包括預(yù)算直接出資、安排資金并委托國(guó)有企業(yè)出資等方式。注資國(guó)有企業(yè)并明確專項(xiàng)用于基金出資的，原則上按照政府出資有關(guān)要求管理。政府出資應(yīng)按規(guī)定納入財(cái)政預(yù)算管理，財(cái)政部門要統(tǒng)籌年度預(yù)算安排與基金出資的銜接，合理確定出資規(guī)模、進(jìn)度等。支持科技創(chuàng)新和企業(yè)發(fā)展類資金采用政府投資基金等市場(chǎng)化方式，吸引社會(huì)資本，放大資金使用效應(yīng)。嚴(yán)禁地方政府通過(guò)違法違規(guī)舉債融資進(jìn)行出資，不得強(qiáng)制要求國(guó)有企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)出資或墊資，不得新增地方政府隱性債務(wù)。（牽頭單位：省財(cái)政廳）

（七）放寬基金存續(xù)期限。結(jié)合產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)律和企業(yè)生命周期特點(diǎn)靈活設(shè)置基金存續(xù)期。產(chǎn)業(yè)投資類基金存續(xù)期一般不超過(guò)15年。創(chuàng)業(yè)投資類基金可適當(dāng)提高政府出資比例，基金存續(xù)期一般不超過(guò)20年?；鹜顿Y項(xiàng)目處于上市輔導(dǎo)過(guò)程中或上市禁售期的，可視情適當(dāng)放寬存續(xù)期限制。（牽頭單位：省財(cái)政廳）

四、優(yōu)化基金統(tǒng)籌布局

（八）強(qiáng)化基金規(guī)劃布局。省財(cái)政廳會(huì)同有關(guān)部門，根據(jù)國(guó)家發(fā)展規(guī)劃及省委、省政府部署要求，統(tǒng)籌管理政府投資基金，結(jié)合財(cái)政承受能力和社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要，合理確定省級(jí)基金設(shè)立的領(lǐng)域、數(shù)量、規(guī)模，加強(qiáng)對(duì)下級(jí)政府設(shè)立基金的指導(dǎo)。省發(fā)展改革委會(huì)同行業(yè)主管部門，結(jié)合地區(qū)特色優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)，編制政府投資基金重點(diǎn)投資領(lǐng)域清單，并根據(jù)產(chǎn)業(yè)布局情況動(dòng)態(tài)調(diào)整，防止重復(fù)投資和無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)。（牽頭單位：省財(cái)政廳、省發(fā)展改革委）

（九）統(tǒng)籌整合優(yōu)化基金。同一政府原則上不在同一行業(yè)或領(lǐng)域重復(fù)設(shè)立政府投資基金，但基金可按市場(chǎng)化原則對(duì)同一項(xiàng)目集合支持、接續(xù)投資。統(tǒng)籌存量基金運(yùn)營(yíng)管理現(xiàn)狀，對(duì)重復(fù)設(shè)立、投向交叉的，鼓勵(lì)在依法保障經(jīng)營(yíng)主體權(quán)益、維護(hù)市場(chǎng)秩序的前提下，按照市場(chǎng)化原則推動(dòng)基金整合重組。對(duì)運(yùn)作成效不及預(yù)期的基金，要按照相關(guān)程序及約定，采取調(diào)整基金投向、優(yōu)化基金組合、市場(chǎng)化退出等措施，促進(jìn)基金投資提質(zhì)增效。存量基金整合重組不得影響基金正常投資運(yùn)作。（牽頭單位：省財(cái)政廳）

（十）上下對(duì)接形成合力。主動(dòng)對(duì)接國(guó)家級(jí)基金，通過(guò)聯(lián)合設(shè)立子基金或爭(zhēng)取出資等方式，優(yōu)化基金出資結(jié)構(gòu)，形成資金合力。鼓勵(lì)市級(jí)、縣級(jí)基金積極對(duì)接省級(jí)基金，通過(guò)推薦本地優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目或采取合作設(shè)立子基金等方式，共同推動(dòng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)。加大財(cái)政資源統(tǒng)籌力度，構(gòu)建科技重大項(xiàng)目前期研發(fā)與政府投資基金促進(jìn)成果轉(zhuǎn)化和產(chǎn)業(yè)化聯(lián)動(dòng)機(jī)制。（牽頭單位：省財(cái)政廳，責(zé)任單位：省政府有關(guān)部門）

五、提升基金運(yùn)作水平

（十一）規(guī)范基金運(yùn)作。政府職能部門可采取監(jiān)督基金投向、跟蹤投資進(jìn)度、強(qiáng)化智能監(jiān)管等方式，推動(dòng)基金合規(guī)運(yùn)作，但不得以行政手段干預(yù)基金日常管理事務(wù)和具體項(xiàng)目投資決策?；鸸芾砣艘獜?qiáng)化對(duì)子基金和直投項(xiàng)目的盡職調(diào)查責(zé)任，按市場(chǎng)化方式自主決策子基金和具體項(xiàng)目投資等事宜，定期向出資人和行業(yè)主管部門報(bào)送運(yùn)作管理情況、財(cái)務(wù)報(bào)告、重大事項(xiàng)等信息，年度結(jié)束后及時(shí)報(bào)送基金年度運(yùn)行情況。政府投資基金應(yīng)選擇符合資質(zhì)要求的金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行托管，實(shí)行專賬核算、專款專用。落實(shí)縱深推進(jìn)全國(guó)統(tǒng)一大市場(chǎng)建設(shè)要求，不以招商引資為目的設(shè)立政府投資基金。（牽頭單位：省財(cái)政廳）

（十二）優(yōu)化投資方式。鼓勵(lì)新設(shè)政府投資基金采取母子基金模式對(duì)外投資，也可直接投資項(xiàng)目。子基金原則上直接投資項(xiàng)目。控制基金層級(jí)和對(duì)單個(gè)企業(yè)（項(xiàng)目）投資占比，防止多層嵌套和投資風(fēng)險(xiǎn)。直接投資項(xiàng)目可根據(jù)不同類別的投資對(duì)象，以股權(quán)和優(yōu)先股、可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股、可轉(zhuǎn)換債券等方式對(duì)未上市企業(yè)進(jìn)行投資。鼓勵(lì)取消政府投資基金及管理人注冊(cè)地限制。（牽頭單位：省財(cái)政廳）

（十三）放寬基金返投要求。返投比例原則上不低于政府出資額的1倍，結(jié)合基金具體情況鼓勵(lì)降低或取消返投比例。適度放寬和規(guī)范返投認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)，加強(qiáng)返投監(jiān)測(cè)，引導(dǎo)和激勵(lì)基金更好服務(wù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展和創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)。（牽頭單位：省財(cái)政廳）

（十四）明確基金管理人要求。基金管理人應(yīng)具備健全的投資管理和風(fēng)險(xiǎn)控制流程、規(guī)范的項(xiàng)目遴選和投資決策機(jī)制、完備的關(guān)聯(lián)交易管理制度，具備符合要求、與基金管理運(yùn)作相適應(yīng)的專業(yè)化水平、募資投資能力、管理運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)和投資經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，能夠?yàn)楸煌顿Y企業(yè)提供管理咨詢等增值賦能服務(wù)。嚴(yán)控縣級(jí)政府新設(shè)基金管理人。（牽頭單位：省財(cái)政廳、山東證監(jiān)局）

（十五）提升績(jī)效管理水平。實(shí)施全過(guò)程預(yù)算績(jī)效管理，科學(xué)合理設(shè)置基金評(píng)價(jià)周期與績(jī)效目標(biāo)，根據(jù)政府投資基金的政策性、整體性、長(zhǎng)期性特點(diǎn)，健全科學(xué)化、差異化、可量化的績(jī)效指標(biāo)體系，對(duì)目標(biāo)實(shí)現(xiàn)程度、投資運(yùn)營(yíng)效果和管理效能及風(fēng)險(xiǎn)防控等進(jìn)行整體科學(xué)評(píng)價(jià)，不以單個(gè)項(xiàng)目或單一年度盈虧進(jìn)行考核。加強(qiáng)績(jī)效評(píng)價(jià)結(jié)果運(yùn)用，更好體現(xiàn)激勵(lì)約束作用。（牽頭單位：省財(cái)政廳）

（十六）完善退出機(jī)制。基金管理人應(yīng)完善政府投資基金退出管理制度，明確不同類型基金的退出方案，以保護(hù)各方出資人利益為基礎(chǔ)，在章程（協(xié)議）中約定基金退出條件，以及無(wú)需其他出資人同意提前退出的情形。章程（協(xié)議）未對(duì)退出作出約定，且按國(guó)有資本管理有關(guān)規(guī)定須進(jìn)場(chǎng)交易的，應(yīng)通過(guò)依法設(shè)立的產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)采取公開掛牌方式退出。鼓勵(lì)設(shè)立并購(gòu)基金、私募股權(quán)二級(jí)市場(chǎng)基金（S基金）等。提高區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)服務(wù)基金份額轉(zhuǎn)讓、股權(quán)投資退出能力。經(jīng)本級(jí)政府批準(zhǔn)，收回的政府出資和歸屬于政府的投資收益等可繼續(xù)用于基金發(fā)展。（牽頭單位：省財(cái)政廳、省委金融辦、山東證監(jiān)局）

（十七）強(qiáng)化正向激勵(lì)。營(yíng)造鼓勵(lì)創(chuàng)新、寬容失敗的良好氛圍，財(cái)政等職能部門根據(jù)政府投資基金發(fā)展規(guī)律和項(xiàng)目投資特點(diǎn)，完善免責(zé)認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)和操作流程，建立健全以盡職合規(guī)責(zé)任豁免為核心的容錯(cuò)機(jī)制，不能僅以正常投資損失作為啟動(dòng)責(zé)任認(rèn)定程序或追責(zé)的依據(jù)，對(duì)勤勉盡責(zé)的，紀(jì)檢監(jiān)察機(jī)關(guān)和組織、審計(jì)等部門依規(guī)依紀(jì)依法予以支持。（責(zé)任單位：省財(cái)政廳、省紀(jì)委監(jiān)委機(jī)關(guān)、省委組織部、省審計(jì)廳）

六、健全風(fēng)險(xiǎn)防控機(jī)制

（十八）防范化解風(fēng)險(xiǎn)。基金管理人應(yīng)強(qiáng)化內(nèi)控建設(shè)，規(guī)范基金運(yùn)作流程，優(yōu)化項(xiàng)目選擇機(jī)制，基于項(xiàng)目自身風(fēng)險(xiǎn)、收益開展投資，不得依賴回購(gòu)和擔(dān)保抵押等方式防范風(fēng)險(xiǎn)。優(yōu)化基金投資組合，分散投資風(fēng)險(xiǎn)，避免投資過(guò)度集中。加強(qiáng)對(duì)子基金的監(jiān)督，完善子基金績(jī)效評(píng)價(jià)制度，加強(qiáng)評(píng)價(jià)結(jié)果應(yīng)用，確保子基金合規(guī)運(yùn)作。對(duì)已觸發(fā)的投資風(fēng)險(xiǎn)，基金管理人要依法依規(guī)合理處置，保障政府投資基金應(yīng)有權(quán)益。（牽頭單位：省財(cái)政廳、省委金融辦、山東證監(jiān)局）

（十九）嚴(yán)肅財(cái)經(jīng)紀(jì)律。相關(guān)部門要依法依規(guī)對(duì)政府投資基金進(jìn)行監(jiān)管，提升風(fēng)險(xiǎn)智能化監(jiān)管水平，嚴(yán)防財(cái)務(wù)造假。基金管理人不得與關(guān)聯(lián)方進(jìn)行不正當(dāng)交易或利益輸送，不得從事法律法規(guī)、行業(yè)規(guī)章、投資業(yè)務(wù)負(fù)面清單中禁止的業(yè)務(wù)。加強(qiáng)基金從業(yè)人員依法依規(guī)執(zhí)業(yè)教育管理，對(duì)違法違規(guī)行為依法追究責(zé)任。（牽頭單位：省財(cái)政廳、山東證監(jiān)局，責(zé)任單位：省委金融辦、省審計(jì)廳）

七、強(qiáng)化組織保障

財(cái)政部門要履行好出資人職責(zé)，健全政府投資基金制度體系。發(fā)展改革部門要做好信用建設(shè)與信用信息登記有關(guān)工作，會(huì)同行業(yè)主管部門加強(qiáng)投資方向指引。證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)要按職責(zé)組織登記備案和做好相關(guān)監(jiān)管工作。各行業(yè)主管部門要建立健全項(xiàng)目定期推薦和項(xiàng)目庫(kù)共享機(jī)制，加強(qiáng)溝通協(xié)調(diào)、強(qiáng)化信息共享、促進(jìn)要素協(xié)同、形成工作合力。

山東省人民政府辦公廳

2025年12月18日

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