哈嘍，大家好，今天小墨這篇財經(jīng)評論，主要拆解紐約金價再創(chuàng)歷史新高的核心邏輯，結(jié)合美聯(lián)儲政策、全球央行購金潮等官方信號，聊聊2026年金價走勢和普通人的投資機會。

全球貴金屬市場近期迎來重磅消息，2025年美國時間12月18日，紐約黃金期貨主力合約價格突破前期高位，盤中一度飆升至4009美元/盎司，再創(chuàng)歷史新高。

這一走勢并非孤立，此前一個月金價曾觸及4389美元/盎司的峰值，經(jīng)過一個月的市場博弈后，最終選擇向上突破，印證了上漲趨勢的韌性。

高盛、摩根士丹利等國際投行在最新研報中均對2026年金價走勢持樂觀態(tài)度，而這一判斷背后，是多重確定性因素的共振。

美聯(lián)儲降息預期強化

截至目前，美聯(lián)儲聯(lián)邦基金基準利率維持在3.5%~3.75%區(qū)間，但這一水平相較于美國38萬億美元的巨額債務(wù)規(guī)模，仍顯偏高。

美國財政部最新數(shù)據(jù)顯示，聯(lián)邦政府每年的債務(wù)融資利息支出已超萬億美元，不僅超過軍費預算，更成為僅次于醫(yī)療支出的第二大公共預算項目，沉重的債務(wù)壓力倒逼美聯(lián)儲繼續(xù)降息。

從政策導向來看，降息預期正不斷強化。

美國總統(tǒng)特朗普12月17日晚發(fā)表全國電視講話時明確表示，下一任美聯(lián)儲主席提名人選即將揭曉，且該候選人將支持“大幅”降低利率，目標是將聯(lián)邦基金利率在一年內(nèi)降至1%甚至更低，以減輕政府債務(wù)負擔。

美聯(lián)儲理事克里斯托弗·沃勒也公開表態(tài)，當前貨幣政策仍處于限制性區(qū)間，未來具備進一步降息空間，可“穩(wěn)步地”向中性水平靠攏。

通脹數(shù)據(jù)的好轉(zhuǎn)則為降息提供了支撐。

當前美國通脹水平已明顯緩解，從貨幣政策與金融市場穩(wěn)定的角度出發(fā)，2026年上半年降息具備充分合理性。

據(jù)CME“美聯(lián)儲觀察”數(shù)據(jù)，市場預期2026年3月累計降息25個基點的概率達44.4%，而隨著2026年5月美聯(lián)儲主席貝森特任期結(jié)束，新任主席上任后，降息概率將進一步提升，與特朗普的政策訴求形成呼應(yīng)。

對于以美元計價的黃金而言，降息意味著美元貶值壓力加大，天然構(gòu)成金價上漲的動力。

去美元化背景下黃金成“硬通貨”

全球多國央行的持續(xù)增持，為金價上漲提供了堅實的需求支撐。

中國央行的增持動作尤為引人關(guān)注，截至2025年11月末，央行黃金儲備報7412萬盎司（約2305.39噸），較10月增加3萬盎司，已連續(xù)第13個月實施增持，累計增持規(guī)模達132萬盎司（約41.06噸）。

國家金融與發(fā)展實驗室特聘高級研究員龐溟分析指出，這種“低量多次”的補倉節(jié)奏，既能降低大規(guī)模購入對金價的沖擊，又能有效對沖全球宏觀風險，為外匯儲備保值增值。

中國的增持并非個例，而是全球趨勢的縮影。

世界黃金協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，2025年10月全球各國央行凈增持黃金53噸，環(huán)比增幅達36%，創(chuàng)下年內(nèi)單月凈買入最高紀錄。

波蘭國家銀行當月購買16噸黃金，今年累計增持83噸，成為全球最大黃金買家，巴西央行10月增持16噸，9月曾購入15噸，目前黃金儲備達161噸。

俄羅斯黃金儲備市場價值更是首次突破3000億美元大關(guān)，11月黃金在其國際儲備中的占比升至42.3%，創(chuàng)下1995年2月以來的新高。

這一輪購金潮的背后，是全球?qū)γ涝詸?quán)及美元體系脆弱性的擔憂。

尤其是特朗普政府重啟關(guān)稅政策后，發(fā)展中經(jīng)濟體增持黃金的意愿進一步增強，通過提升黃金儲備占比，增強儲備資產(chǎn)的安全性和抗風險能力。

國泰君安期貨貴金屬高級研究員劉雨萱指出，美國“對等關(guān)稅”政策雖豁免金錠，但超預期的關(guān)稅中樞加劇了全球經(jīng)濟不確定性，進一步強化了各國央行的購金需求。

多重因素共振助漲

全球金融與財政體系的脆弱性，進一步凸顯了黃金的避險屬性。

美國、歐元區(qū)、日本等主要經(jīng)濟體政府債務(wù)管控缺乏節(jié)制，全球政府債務(wù)規(guī)模持續(xù)擴大，直接影響政府信用水平。

全球金融貨幣體系遭遇更多質(zhì)疑，黃金作為傳統(tǒng)硬通貨，成為市場規(guī)避風險的首選資產(chǎn)。

以美國股市為代表的全球風險資產(chǎn)當前處于歷史較高估值區(qū)間，“回避高風險資產(chǎn)”有望成為2026年市場重要特征。

2025年一季度，國際國內(nèi)金價漲幅均超17%，倫敦現(xiàn)貨黃金、紐約黃金期貨價格漲幅超18%，國內(nèi)上海黃金交易所現(xiàn)貨黃金價格漲幅超17%，足金首飾價格從年初的800元/克左右漲至3月底的935元/克。

經(jīng)歷全年上漲后，風險資產(chǎn)的估值壓力逐漸顯現(xiàn)，部分資金大概率將從高風險資產(chǎn)流出，轉(zhuǎn)向黃金等防御性資產(chǎn)，進一步支撐金價上漲。

季節(jié)性因素也將為金價上漲添磚加瓦。

中國農(nóng)歷春節(jié)前后通常是黃金消費旺季，回顧歷史走勢，黃金價格的多輪上漲行情均始于春季，這與春節(jié)消費旺季的提振作用密切相關(guān)。

隨著2026年春節(jié)臨近，國內(nèi)黃金消費需求有望集中釋放，為金價突破歷史高位提供助力。