撰稿|多客

來源|貝多商業(yè)&貝多財經(jīng)

2025年12月9日至2025年12月15日，中國民生銀行（下同“民生銀行”）信用卡中心在銀登中心掛出第6期、第7期、第8期個人不良貸款轉讓公告。

與此同時，2025年12月12日，因“客戶信息管理不到位”，國家金融監(jiān)督管理總局寧波監(jiān)管局對民生銀行信用卡中心寧波分中心罰款30萬元。

一邊是3.68%的信用卡不良率、高達百億級別的損失類資產(chǎn)需要出清；一邊是凈利潤承壓，民生銀行的信用卡業(yè)務，未來究竟是改善盈利的抓手，還是影響業(yè)績表現(xiàn)的板塊，這個問題暫時沒有答案。

一、“清倉”資產(chǎn)包

民生銀行這批集中掛牌的不良資產(chǎn)，究竟反映了怎樣的狀態(tài)？

銀登網(wǎng)轉讓公告顯示，第6期資產(chǎn)包未償本金約24.47億元，未償利息約26.95億元，未償本息總額約51.42億元，涉及約14.78萬戶借款人，加權平均逾期天數(shù)約1856天，折合逾期超過5年，多數(shù)債權被歸類為損失類信用貸款。

圖源：民生銀行個人不良貸款（信用卡透支）相關轉讓項目公告

第7期資產(chǎn)包未償本金約17.58億元，未償利息約14.39億元，未償本息總額約31.97億元，涉及約5.77萬戶借款人，加權平均逾期天數(shù)約1435天，接近4年。第8期資產(chǎn)包規(guī)模則進一步放大，未償本金約96.07億元，未償利息約88.56億元，未償本息總額約184.64億元，涉及約48.71萬戶借款人，加權平均逾期天數(shù)約1872天，同樣超過5年，全額為損失類貸款。

圖源：民生銀行個人不良貸款（信用卡透支）相關轉讓項目公告

圖源：民生銀行個人不良貸款（信用卡透支）相關轉讓項目公告

從三期未償本息規(guī)模來看，其大部分債權已經(jīng)長期處于高齡逾期狀態(tài)，利息、年費、手續(xù)費的滾動計提占據(jù)了很大比重。從逾期時長來看，第6期與第8期加權平均逾期都超過5年，其中部分債權逾期時間可能已經(jīng)接近訴訟時效的關鍵節(jié)點，后續(xù)的清收空間有限。

從借款人畫像來看，這幾期資產(chǎn)包的加權平均年齡大致集中在40歲到45歲區(qū)間，處于家庭責任較重的階段。對于銀行來說，這是典型的單筆金額不算大、戶數(shù)較多、催收成本較高的信用卡不良組合。

而集中出清的背后，是信用卡資產(chǎn)質量的持續(xù)承壓。民生銀行財報數(shù)據(jù)顯示，2022年至2024年，其信用卡不良貸款率分別為2.67%、2.98%、3.28%，呈逐年上升趨勢。民生銀行2025年半年度報告顯示，這一指標繼續(xù)攀升至3.68%，信用卡不良余額約165億元。

圖源：民生銀行2025年半年度報告

同時，其2025年半年度報告顯示，截至2025年6月末，民生銀行信用卡透支4499.02億元，比上年末減少273.45億元。規(guī)模收縮、不良率上升，這種量降、質壓的組合，給風險出清和盈利表現(xiàn)帶來一定挑戰(zhàn)。

民生銀行信用卡通過多起不良資產(chǎn)包集中處置，既可以看作是對其歷史問題的一次“清倉”，也可以視為其對未來經(jīng)營的騰挪。但從資產(chǎn)質量角度看，這只是第一步。更關鍵的問題在于，在不良集中暴露之后，信用卡業(yè)務的風險能否得到真正控制，新發(fā)生的不良是否會放緩，這才是決定集中出清的意義所在。

二、大額處罰不斷

大額處罰對民生銀行而言，值得首先提及的是發(fā)生于2025年的兩筆罰單。

2025年10月31日，中國民生銀行及相關責任人員，因“相關貸款、票據(jù)、同業(yè)等業(yè)務管理不審慎，監(jiān)管數(shù)據(jù)報送不合規(guī)等”，金融監(jiān)管總局對民生銀行罰款5865萬元。對王某某、向某、李某、何某、王某某、黃某某警告并罰款合計36萬元。

圖源：國家金融監(jiān)督管理總局官網(wǎng)

同一年內，民生銀行還多次收到來自人民銀行和各地金融監(jiān)管局的處罰信息。公開報道梳理顯示，2025年1月，民生銀行因賬戶管理、清算管理、反假幣管理、信用信息采集等領域存在問題，被人民銀行警告，并處以沒收違法所得和罰款合計約1800萬元；

2025年1年1月，民生銀行因八項違法違規(guī)行為，被央行警告并沒收違法所得99.07萬元，罰款1705.5萬元。違法行為包括違反賬戶管理規(guī)定，違反清算管理規(guī)定，違反反假貨幣業(yè)務管理規(guī)定，占壓財政存款或者資金，違反信用信息采集、提供、查詢及相關管理規(guī)定，妨礙監(jiān)管工作、未按照規(guī)定履行客戶身份識別義務，與身份不明的客戶進行交易等多個方面。

而具體到信用卡業(yè)務層面，就在2025年12月12日，根據(jù)國家金融監(jiān)督管理總局寧波監(jiān)管局行政處罰信息公開表（甬金罰決字〔2025〕102-103號）顯示，民生銀行信用卡中心寧波分中心及相關責任人，因“客戶信息管理不到位”被罰款30萬元，相關責任人被給予警告。

圖源：國家金融監(jiān)督管理總局官網(wǎng)

而不到一個月前的2025年11月24日，據(jù)國家金融監(jiān)督管理總局新鄉(xiāng)監(jiān)管分局行政處罰信息公示表（新金罰決字〔2025〕16-17號）顯示，民生銀行信用卡中心新鄉(xiāng)分中心，因“違規(guī)變更營業(yè)場所”被國家金融監(jiān)管總局新鄉(xiāng)監(jiān)管分局罰款20萬元。

圖源：國家金融監(jiān)督管理總局官網(wǎng)

而回看2023年，民生銀行亦收到一張大額罰單。2023年8月18日，國家金融監(jiān)督管理總局行政處罰信息公開表，民生銀行因“一、規(guī)避委托貸款監(jiān)管，違規(guī)利用委托債權投資業(yè)務向企業(yè)融資；二、違規(guī)貸款未整改收回情況下繼續(xù)違規(guī)發(fā)放貸款；三、對政府平臺公司融資行為監(jiān)控不力，導致政府債務增加；四、股權質押管理問題未整改；五、審計人員配備不足問題未整改；六、對相關案件未按照有關規(guī)定處置；七、未按監(jiān)管要求將福費廷業(yè)務納入表內核算；八、代銷池業(yè)務模式整改不到位；九、違規(guī)開展綜合財富管理代銷業(yè)務整改不到位；十、個別貸款風險分類結果仍存在偏離，整改不到位；十一、發(fā)放違反國家宏觀調控政策貸款仍未整改收回；十二、部分正常資產(chǎn)轉讓問題整改不到位；十三、部分不良資產(chǎn)轉讓問題整改不到位或未整改；十四、對部分違規(guī)問題未進行責任追究或追究不到位”，依據(jù)《中華人民共和國銀行業(yè)監(jiān)督管理法》第二十一條、第四十六條和相關審慎經(jīng)營規(guī)則，國家金融監(jiān)督管理總局于2023年8月2日對其罰款合計4780萬元。其中，總行4430萬元，分支機構350萬元。

圖源：國家金融監(jiān)督管理總局官網(wǎng)

值得注意的是，十四項問題中的“部分不良資產(chǎn)轉讓問題整改不到位或未整改”，被明確寫入處罰事由之一，這與目前其信用卡不良集中出清、對不良資產(chǎn)處置流程提出更高合規(guī)要求，或形成了一定程度上的呼應。

三、何去何從？

從不良資產(chǎn)包的細節(jié)來看，這些信用卡債權多數(shù)已經(jīng)逾期多年，利息余額較大，回收空間有限。對民生銀行來說，這類資產(chǎn)拖在賬上，會持續(xù)占用撥備和資本。一次性集中打包出售，則需要在當期承擔一定的損失，但可以換來報表上的改善。

這種權衡并不輕松。民生銀行2025年第三季度報告顯示，其前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入1085.09億元，同比增長6.74%；歸屬于股東的凈利潤285.42億元，同比下降6.38%。

圖源：中國民生銀行2025年第三季度報告

而民生銀行信用卡不良的出清，也不可能只靠某一年、某一批資產(chǎn)包就宣告結束。更現(xiàn)實的情形是，未來幾年，民生銀行仍需不斷利用利潤“消化”存量不良，既要控制集中處置對當期盈利的沖擊，又要防止“剪尾巴”的過程過長，拖累該行整體估值和市場預期?？梢哉f，這是一場以年為單位的耐力賽。

從連續(xù)掛牌信用卡不良資產(chǎn)，到信用卡中心分中心相繼被監(jiān)管處罰，再到凈利潤在收入改善的情況下仍舊承壓，民生銀行眼下的局面并不輕松。信用卡業(yè)務曾經(jīng)是股份行零售轉型的重要抓手，如今卻在部分機構變成需要消化的對象。

對民生銀行來說，這一輪集中處置信用卡不良，是一次主動加快出清的選擇，也是一次對過去幾年業(yè)務模式的“算賬”。真正重要的，是在出清之后走向何處，是繼續(xù)通過規(guī)模為王，還是在更細的授信標準和風險定價上做文章。

如果信用卡業(yè)務能夠從這次風險出清中完成自我調整，既穩(wěn)住資產(chǎn)質量，又找到可持續(xù)的盈利方式，再加上全行范圍內對數(shù)據(jù)報送、貸款管理等多環(huán)節(jié)的一致改進，那么，目前看上去沉重的信用卡不良壓力，才有可能轉化為未來幾年資產(chǎn)質量和盈利恢復的基礎。

民生銀行信用卡的風險出清行動，既非個例，也非終點。從集中掛牌不良資產(chǎn)，到監(jiān)管對該行及其信用卡中心開出多張罰單，表面看似是在清理，實則牽出的是一張未交卷的“考題”。無論是過往業(yè)務粗放積累下的遺留，還是當下管理鏈條上的紕漏，民生銀行信用卡業(yè)務都已經(jīng)不再是曾經(jīng)那個“增長快、利潤厚”的零售業(yè)務王牌。在新一輪周期中，民生銀行信用卡業(yè)務必須重新思考如何創(chuàng)造更有含金量的價值。

畢竟，真正的關鍵不在于清出多少，而是能不能守住之后。這既是對風險的交代，也是對未來的重新布局。