本文來源：時(shí)代財(cái)經(jīng) 作者：周立

在碳酸鋰期貨站上12萬元/噸關(guān)口之際，有房企選擇跨界購買鋰鹽湖。

12月22日晚間，華聯(lián)控股（000036.SZ）發(fā)布公告稱，公司已召開第十二屆董事會(huì)第六次會(huì)議，審議通過以現(xiàn)金收購Argentum Lithium S.A.（下稱“Argentum”）100%股份的預(yù)案。本次交易基礎(chǔ)價(jià)格為1.75億美元（折合人民幣12.35億元），占公司最近一期經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)50.80億元的24.31%。交易完成后，公司將獲得阿根廷Arizaro鋰鹽湖項(xiàng)目80%權(quán)益。

公告顯示，Arizaro項(xiàng)目位于阿根廷薩爾塔省Arizaro鹽湖區(qū)——南美洲“鋰三角”最大的未開發(fā)鹽湖，包含6個(gè)采礦權(quán)，總面積約205平方公里，目前已完成預(yù)可行性研究。Arizaro項(xiàng)目建設(shè)投產(chǎn)后，主要產(chǎn)品為含鋰鹽湖鹵水生產(chǎn)的碳酸鋰，主要作為生產(chǎn)鋰電池材料的原材料。

消息一出，華聯(lián)控股12月23日股價(jià)一字漲停，收于6.13元/股，漲幅10.05%，截至目前實(shí)現(xiàn)三天兩板。更有投資者在股吧表示，“本想做個(gè)T，沒想到接不回來了”“家里有礦就是不一樣”。

圖片來源：圖蟲創(chuàng)意

營收7年降近9成，押注新能源構(gòu)建第二增長曲線

自1994年上市以來，華聯(lián)控股主營業(yè)務(wù)經(jīng)歷從上市之初單一化纖主業(yè)，到紡織服裝、石化、房地產(chǎn)的重大轉(zhuǎn)變；目前其主營業(yè)務(wù)為房地產(chǎn)開發(fā)和物業(yè)經(jīng)營與服務(wù)管理業(yè)務(wù)，在深圳、杭州、上海開發(fā)了多個(gè)房地產(chǎn)項(xiàng)目，總資產(chǎn)由上市之初的不足3億元躍升至目前的76億元。

然而，自2017年以來，華聯(lián)控股營收整體下滑，從39.72億元跌至2024年的4.25億元，7年下降89.30%；歸母凈利潤亦從13.43億元跌至4051.20萬元。從深圳起家，手握大量低價(jià)土儲(chǔ)的華聯(lián)控股，因業(yè)績頹勢一度被外界評價(jià)“捧著金飯碗要飯”。

值得注意的是，2022年華聯(lián)控股營收和凈利潤同比有所增長，在此之前的2021年12月，“恒裕系”龔澤民終于成為華聯(lián)控股的實(shí)控人，結(jié)束其多年無實(shí)控人的狀態(tài)。

龔澤民是恒裕資本的實(shí)控人，也是深圳知名的豪宅開發(fā)商恒裕集團(tuán)董事長龔海鵬的弟弟，龔氏兄弟的父親、恒裕集團(tuán)創(chuàng)始人龔俊龍?jiān)辉u為“汕尾首富”。

然而“恒裕系”入主，未能完全扭轉(zhuǎn)華聯(lián)控股業(yè)績下滑趨勢。具體來看，其房產(chǎn)銷售業(yè)務(wù)2023年、2024年的營收分別為1.06億元、114.29萬元，同比下滑94.56%、98.92%，從營收“頂梁柱”變成業(yè)績“吊車尾”。

華聯(lián)控股在公告中坦言，近年國內(nèi)房地產(chǎn)市場變化導(dǎo)致公司房地產(chǎn)業(yè)務(wù)面臨增長瓶頸。為落實(shí)“地產(chǎn)保穩(wěn)定，轉(zhuǎn)型促發(fā)展”戰(zhàn)略，公司選擇切入新能源賽道。本次交易后，公司將在保持房地產(chǎn)開發(fā)及物業(yè)經(jīng)營業(yè)務(wù)的同時(shí)，新增海外鋰鹽湖資產(chǎn)，完善新能源產(chǎn)業(yè)鏈布局。

12月23日，時(shí)代財(cái)經(jīng)以投資者身份致電華聯(lián)控股，相關(guān)工作人員表示，公司目前面臨轉(zhuǎn)型，加之此前投了中保清源匯海（產(chǎn)業(yè)基金），布局鹽湖提鋰這個(gè)賽道?！澳厦滥沁呝Y源比較豐富，品位也比較好?！?/p>

2024年，華聯(lián)控股便計(jì)劃戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型新能源，通過4.8億元自有資金參與設(shè)立“中保清源匯海產(chǎn)業(yè)基金”，間接投資吸附法鹽湖提鋰技術(shù)開創(chuàng)者之一的深圳聚能等企業(yè)，實(shí)現(xiàn)從房地產(chǎn)開發(fā)向新興產(chǎn)業(yè)的業(yè)務(wù)鏈延伸，構(gòu)建第二增長曲線。

而對于未來是否會(huì)繼續(xù)在海外收購鋰鹽湖，上述工作人員表示目前應(yīng)該不會(huì)，“現(xiàn)在也只是剛開始簽的協(xié)議，后續(xù)還有很多流程要走。”

鋰供需明年達(dá)到緊平衡，巨頭仍在“跑馬圈地”

事實(shí)上，今年以來，碳酸鋰價(jià)格在觸及6萬元/噸的價(jià)位后企穩(wěn)回暖；而隨著鋰電企業(yè)頻頻拿下海內(nèi)外大單、各地對儲(chǔ)能的補(bǔ)貼、以及136號(hào)文推出后的“搶裝潮”爆發(fā)，讓鋰電產(chǎn)業(yè)鏈上游迎來漲價(jià)潮。

2025年11月，國內(nèi)碳酸鋰價(jià)格中樞明顯抬升。根據(jù)中國有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)鋰業(yè)分會(huì)數(shù)據(jù)，當(dāng)月電池級(jí)碳酸鋰價(jià)格上漲13.58%至92000元/噸；工業(yè)級(jí)碳酸鋰價(jià)格上漲15.00%至92000元/噸；碳酸鋰期貨主力合約收盤價(jià)月內(nèi)上漲17.19%至96420元/噸。

業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，鋰供需有望在2026年達(dá)到緊平衡。

中國有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)鋰業(yè)分會(huì)副會(huì)長張江峰預(yù)計(jì)，2025~2028年，全球鋰行業(yè)供應(yīng)過剩量將持續(xù)收窄，同期需求年增速將維持20%~30%，市場將從輕度過剩轉(zhuǎn)向緊平衡，推動(dòng)鋰價(jià)中樞逐步上移。

五礦證券副總經(jīng)理兼研究所所長楊誠笑則預(yù)測，9萬元/噸價(jià)格可保證2026全年需求；淡季及突發(fā)事件下，7.5萬元/噸的價(jià)格成為鋰價(jià)強(qiáng)支撐位。

而在鋰價(jià)低開高走的2025年，巨頭仍在鋰資源的版圖上“跑馬圈地”。

如盛新鋰能（002240.SZ）計(jì)劃用14.56億元受讓啟成礦業(yè)股權(quán)，后者核心資產(chǎn)是惠絨（木絨）鋰礦，是四川地區(qū)品位最高的鋰礦之一；廣汽旗下的優(yōu)湃能源收購新疆昆侖藍(lán)鉆礦業(yè)股權(quán)，后者及其子公司主營業(yè)務(wù)為鋰礦相關(guān)的勘查與開發(fā)、鋰化合物生產(chǎn)；傳統(tǒng)資源巨頭力拓集團(tuán)（NYSE:RIO）今年3月以67億美元全現(xiàn)金收購鋰業(yè)巨頭Arcadium，躍升為全球鋰礦新貴，合并后整合阿根廷鹽湖提鋰等項(xiàng)目。

與此同時(shí)，中國企業(yè)奔赴阿根廷開發(fā)鋰鹽湖項(xiàng)目也有不少新進(jìn)展：2月12日，贛鋒鋰業(yè)在阿根廷薩爾塔省首個(gè)項(xiàng)目——馬里亞那鹽湖項(xiàng)目正式投產(chǎn)；9月12日，紫金礦業(yè)在阿根廷首個(gè)項(xiàng)目——3Q鋰鹽湖項(xiàng)目正式投產(chǎn)。

為何中國企業(yè)青睞去阿根廷投資鋰鹽湖項(xiàng)目？上海鋼聯(lián)新能源事業(yè)部鋰業(yè)分析師鄭曉強(qiáng)對時(shí)代財(cái)經(jīng)表示，海外鋰資源并購相對來說受當(dāng)?shù)氐恼叻ㄒ?guī)以及政治穩(wěn)定性影響較大，非洲地區(qū)雖然擁有資源稟賦較好，但政局并不穩(wěn)定，阿根廷地區(qū)則是資源與政局穩(wěn)定都相對較好，對于外來投資比較友好。

“海外資源并購和鹽湖開發(fā)推進(jìn)相對順利，大量企業(yè)出國與海外礦企鎖定長協(xié)及遠(yuǎn)期供應(yīng)等。在未來新能源汽車和儲(chǔ)能需求爆發(fā)，鈉電池技術(shù)目前對鋰的替代效應(yīng)并不明顯，鋰資源的稀缺性會(huì)進(jìn)一步提升，海外布局的迫切性進(jìn)一步提高?！编崟詮?qiáng)提到。

對于碳酸鋰價(jià)格未來展望，鄭曉強(qiáng)預(yù)計(jì)，碳酸鋰價(jià)格將維持震蕩向上，主要是受近期下游新能源汽車和儲(chǔ)能訂單需求爆發(fā)影響，再疊加近期枧下窩的環(huán)評公示，供應(yīng)端短期無法受價(jià)格上漲而完成快速放量，因此造成的短期供需錯(cuò)配。