匯通財(cái)經(jīng)訊——周二（12月23日），現(xiàn)貨黃金延續(xù)強(qiáng)勢，美市盤前交投4485美元附近，日內(nèi)漲幅接近1.0%。價(jià)格在高位持續(xù)獲得買盤承接，顯示避險(xiǎn)資金與趨勢資金仍在同向發(fā)力，但在逼近新高區(qū)間的同時，短線獲利了結(jié)與流動性收縮帶來的波動風(fēng)險(xiǎn)也在同步上升。

匯通財(cái)經(jīng)APP訊——周二（12月23日），現(xiàn)貨黃金延續(xù)強(qiáng)勢，美市盤前交投4485美元附近，日內(nèi)漲幅接近1.0%。價(jià)格在高位持續(xù)獲得買盤承接，顯示避險(xiǎn)資金與趨勢資金仍在同向發(fā)力，但在逼近新高區(qū)間的同時，短線獲利了結(jié)與流動性收縮帶來的波動風(fēng)險(xiǎn)也在同步上升。

基本面
推動現(xiàn)貨黃金抬升的核心仍是兩條主線：其一，地緣局勢擾動強(qiáng)化了避險(xiǎn)需求，資金在不確定性升溫時更偏好配置流動性好、信用屬性突出的資產(chǎn)，現(xiàn)貨黃金因此獲得持續(xù)性溢價(jià)；其二，利率路徑預(yù)期對無息資產(chǎn)更友好。市場對美聯(lián)儲在2026年仍可能繼續(xù)下調(diào)利率的定價(jià)，使美元維持偏弱格局，美元指數(shù)在97.90附近徘徊于兩個多月低位，弱美元環(huán)境通常會抬升以美元計(jì)價(jià)的大宗品定價(jià)中樞，同時也降低了持有現(xiàn)貨黃金的機(jī)會成本。

同時，政策表態(tài)分歧加大了“利率不確定性溢價(jià)”。一方面，有觀點(diǎn)認(rèn)為近期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)可能推動美聯(lián)儲立場更偏鴿派，若政策不及時轉(zhuǎn)向，衰退風(fēng)險(xiǎn)會抬頭；另一方面，也有聲音強(qiáng)調(diào)通脹黏性仍在，短期內(nèi)不急于進(jìn)一步降息，并暗示利率可能在3.50%-3.75%區(qū)間維持到春季附近。再疊加任期節(jié)點(diǎn)帶來的潛在人事變動預(yù)期，市場對未來政策函數(shù)的再定價(jià)概率上升，往往會直接體現(xiàn)在黃金的風(fēng)險(xiǎn)對沖需求與波動率抬升之中。

交易節(jié)奏上，臨近長假，年末倉位再平衡同樣不可忽視：部分資金會將收益兌現(xiàn)、部分資金會在低流動性窗口提前做“防守型調(diào)倉”。這類結(jié)構(gòu)性買盤未必每天都猛烈，但在趨勢上行階段很容易形成“回撤即買”的價(jià)格行為。

技術(shù)面：
從日線K線圖看，現(xiàn)貨黃金處于典型的上升趨勢延伸段：自3886.51美元階段低點(diǎn)抬升以來，價(jià)格維持“更高的低點(diǎn) + 更高的高點(diǎn)”的結(jié)構(gòu)，并在近期完成對4300.00美元關(guān)鍵心理關(guān)口的有效突破與站穩(wěn)，趨勢線與水平阻力線實(shí)現(xiàn)共振轉(zhuǎn)強(qiáng)。當(dāng)前價(jià)格運(yùn)行在前高密集區(qū)上方，4497.69美元構(gòu)成最新的近端阻力位，屬于“未被充分交易的新高區(qū)域”，一旦放量上破，容易出現(xiàn)加速段，上方4560美元可視作下一潛在阻力參考區(qū)間；但與此同時，指標(biāo)也提示短線過熱：RSI(14)為80.93，處于明顯超買區(qū)，意味著追漲動能雖強(qiáng)，但回撤與盤整需求在累積。

MACD方面，DIFF 81.82高于DEA 64.78，MACD柱狀圖34.08維持紅柱擴(kuò)張，說明多頭動能仍占優(yōu)，不過在超買背景下，常見的演化路徑是“高位橫盤消化”或“回撤回測支撐再上”。結(jié)構(gòu)化支撐可依次關(guān)注4450美元附近的短線支撐帶，以及4350美元與4300.00美元組成的中樞支撐區(qū)；若出現(xiàn)更深的技術(shù)性回撤，4200美元與4080美元將成為趨勢強(qiáng)弱的重要分水嶺：守住則仍偏多頭市場，失守則意味著上升趨勢可能進(jìn)入更大級別的整理或反轉(zhuǎn)評估階段。

后市展望
多頭展望：在基本面維持“避險(xiǎn)需求不退 + 利率預(yù)期偏寬松 + 美元偏弱”的組合下，現(xiàn)貨黃金大方向仍偏建設(shè)性。技術(shù)結(jié)構(gòu)上，只要價(jià)格能守住4450美元一線并保持對4300.00美元上方的趨勢優(yōu)勢，高位整理更可能被理解為強(qiáng)勢整理而非見頂信號；若后續(xù)對4497.69美元形成有效突破并站穩(wěn)，新高區(qū)域的價(jià)格發(fā)現(xiàn)過程或?qū)涯繕?biāo)帶向更高的阻力參考區(qū)間（如4560美元附近）。

空頭展望：風(fēng)險(xiǎn)主要來自兩點(diǎn)——其一，RSI 80.93顯示短線過熱，任何不及預(yù)期的事件或數(shù)據(jù)，都可能觸發(fā)高位獲利了結(jié)，形成較快的回撤；其二，假期效應(yīng)下的流動性風(fēng)險(xiǎn)會放大“假突破”和“沖高回落”。若價(jià)格跌破4350美元并回落到4300.00美元下方，意味著支撐轉(zhuǎn)弱，市場可能進(jìn)入更深的盤整市場階段，屆時4200美元附近將成為趨勢延續(xù)與趨勢反轉(zhuǎn)之間的關(guān)鍵觀察點(diǎn)?？傮w而言，現(xiàn)貨黃金仍處在多頭主導(dǎo)的上升趨勢中，但越接近新高區(qū)，越需要用“高波動、快節(jié)奏”的思維來理解行情：不缺方向，缺的是更順滑的路徑。

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