12月26日，滬銀期貨主力合約一度大漲超8%，截至發(fā)稿報18482元/千克。

廣期所鉑期貨主力合約開盤漲停，報709.85元/克，鈀期貨主力合約漲超8%，碳酸鋰漲超6%，滬銀漲超5%，國際銅、滬銅、碳酸鋰漲超2%，菜粕、燃料油漲近2%。跌幅方面，焦煤、焦炭、液化石油氣（LPG）、玻璃跌超1%。

現(xiàn)貨黃金一度漲超1%，站上4530美元/盎司，截至發(fā)稿報4512.12美元/盎司。

現(xiàn)貨白銀一度漲超4%，突破75美元/盎司，續(xù)創(chuàng)歷史新高。截至發(fā)稿報74.64美元/盎司，漲幅3.96%。

貴金屬價格為何大漲？

據(jù)新華社，瑞銀財富管理投資總監(jiān)辦公室認(rèn)為，黃金已扳回10月跌幅，有望創(chuàng)下1979年以來最佳年度表現(xiàn)。美聯(lián)儲料將在未來數(shù)月繼續(xù)保持寬松政策，同時隨著主權(quán)國家繼續(xù)降低美元儲備比重，全球央行對黃金的需求有望保持強(qiáng)勁，對金價構(gòu)成一定支撐。

招聯(lián)首席研究員董希淼表示，主要是受到避險需求激增以及市場對美聯(lián)儲降息預(yù)期持續(xù)升溫等因素的共同影響。同時，長期結(jié)構(gòu)性因素也為金價提供了堅實基礎(chǔ)。同時，在美聯(lián)儲降息預(yù)期強(qiáng)化下，市場預(yù)測美聯(lián)儲注2026年繼續(xù)降息，美元與美債收益率將繼續(xù)走弱，從而提升了黃金吸引力。

從長期因素看，全球央行持續(xù)購金，提供了穩(wěn)定而強(qiáng)勁的實物需求，是黃金價格的“壓艙石”。

面對持續(xù)攀升的金價，多級機(jī)構(gòu)對后市保持樂觀態(tài)度。

嘉盛集團(tuán)資深分析師Matt Simpson認(rèn)為，從價格走勢看，目前黃金無緊迫見頂風(fēng)險，且圣誕節(jié)前后黃金交易時段有明顯上漲趨勢，“除非出現(xiàn)新的催化因素或年末獲利了結(jié)，否則難以阻礙上漲”，回調(diào)或引發(fā)逢低買入熱潮。

國泰期貨則預(yù)計，鉑鈀現(xiàn)貨的供需矛盾及宏觀寬松環(huán)境，將在2026年上半年繼續(xù)支撐價格上漲，其中鉑金因基本面更優(yōu)，漲幅可能高于鈀金。

不過，在貴金屬狂熱漲價的市場情緒中，短期風(fēng)險已引起監(jiān)管關(guān)注。

12月22日晚間，上期所發(fā)布公告，針對白銀期貨相關(guān)合約出臺多項風(fēng)險防范措施，包括調(diào)整交易限額、調(diào)整平今倉交易手續(xù)費等。

廣發(fā)期貨指出，由于廣期所鉑鈀期貨處于上市初期，持倉流動性整體有待提升，國內(nèi)相對外盤呈現(xiàn)溢價，同時合約保證金成本偏低容易受到投機(jī)資金流入的擾動使波動放大。隨著監(jiān)管加強(qiáng)風(fēng)控措施，鉑鈀短期或有回調(diào)。

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