奔跑財(cái)經(jīng)12月30日消息，比特幣價(jià)格目前仍較近期高點(diǎn)低約30%，而黃金與白銀卻同步強(qiáng)勢(shì)上漲。這種分化引發(fā)了加密貨幣投資者的擔(dān)憂，但從歷史周期看，這一現(xiàn)象并不罕見(jiàn)。

在過(guò)往市場(chǎng)周期中，資金往往先流入黃金和白銀，隨后才轉(zhuǎn)向比特幣。2020年3月市場(chǎng)暴跌后，金銀價(jià)格飆升，而比特幣橫盤(pán)數(shù)月；直到貴金屬見(jiàn)頂后，資金才涌入加密市場(chǎng)，觸發(fā)比特幣主升浪。當(dāng)前的市場(chǎng)分化正遵循相同規(guī)律，表明此階段可能屬于正常的市場(chǎng)輪動(dòng)，而非比特幣走弱的信號(hào)。

白銀領(lǐng)漲背后的真實(shí)供需邏輯

白銀飆升源于真實(shí)的供應(yīng)短缺，而非投機(jī)炒作。市場(chǎng)已持續(xù)多年處于供應(yīng)赤字狀態(tài)，需求遠(yuǎn)超供給。COMEX、倫敦和上海交易所的白銀實(shí)物庫(kù)存急劇下降，推動(dòng)現(xiàn)貨價(jià)格遠(yuǎn)超紙貨市場(chǎng)水平。太陽(yáng)能板、電動(dòng)汽車(chē)和電子產(chǎn)品的工業(yè)需求增長(zhǎng)進(jìn)一步收緊供給，使白銀成為主要市場(chǎng)中表現(xiàn)最佳的資產(chǎn)之一。

比特幣盤(pán)整再現(xiàn)2020年歷史形態(tài)

比特幣在經(jīng)歷10月大規(guī)模清算后進(jìn)入盤(pán)整階段，這與2020年走勢(shì)相似。歷史上，在流動(dòng)性激增初期，比特幣往往滯后，黃金和白銀則吸收大部分初期資金。當(dāng)前的橫盤(pán)震蕩并非弱勢(shì)表現(xiàn)，而是投資者在將資金轉(zhuǎn)向比特幣等高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)前等待確認(rèn)信號(hào)。

資金會(huì)從黃金輪動(dòng)至加密市場(chǎng)嗎？

市場(chǎng)信號(hào)正指向潛在的輪動(dòng)可能。銅金比率的回升重現(xiàn)了歷史規(guī)律——在以往加密牛市中，該模式常預(yù)示資金正從貴金屬轉(zhuǎn)向風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。隨著貨幣政策環(huán)境趨松、加密監(jiān)管框架日漸明晰以及ETF渠道持續(xù)拓展，一旦貴金屬價(jià)格企穩(wěn)，比特幣有望跟隨上行。歷史表明，金銀走強(qiáng)往往是加密市場(chǎng)的先行信號(hào)而非競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系。若此輪周期規(guī)律延續(xù)，比特幣當(dāng)前的盤(pán)整更可能是下一輪上漲前的蓄力階段，而非下跌行情的開(kāi)端。