搭載三顆圖靈AI芯片、CLTC純電續(xù)航430公里，綜合續(xù)航1550公里的2026款小鵬P7+近日正式發(fā)布，增程版車(chē)型宣稱擁有“全球純電續(xù)航最長(zhǎng)的增程轎跑”頭銜。

2025年即將過(guò)去，小鵬汽車(chē)已累計(jì)交付超過(guò)40萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)156%，海外市場(chǎng)同樣表現(xiàn)搶眼，1-11月交付量接近4萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)95%。同時(shí)小鵬汽車(chē)三季度毛利率首次突破20%，凈虧損進(jìn)一步收窄，有望在第四季度實(shí)現(xiàn)盈虧平衡。
但同時(shí)小鵬汽車(chē)在2025年也交出了一份充滿矛盾的成績(jī)單。一邊是月銷(xiāo)量穩(wěn)超1.5萬(wàn)輛的MONA M03，另一邊是上市兩個(gè)月后銷(xiāo)量迅速跌至不足3000輛的多款新車(chē)車(chē)型。

因此小鵬汽車(chē)今年表現(xiàn)確實(shí)值得稱贊，全面扭轉(zhuǎn)去年低迷的市場(chǎng)表現(xiàn)，但背后車(chē)型結(jié)構(gòu)失衡問(wèn)題仍不容忽視。

失衡的繁榮

亮眼的整體數(shù)據(jù)背后，小鵬汽車(chē)產(chǎn)品線出現(xiàn)了明顯的結(jié)構(gòu)性危機(jī)。起售價(jià)不足12萬(wàn)元的入門(mén)級(jí)轎車(chē)MONA M03貢獻(xiàn)了品牌超過(guò)40%的份額，這款車(chē)自上市以來(lái)連續(xù)多月銷(xiāo)量破1.5萬(wàn)。

與小鵬MONA M03的持續(xù)火熱形成鮮明對(duì)比的是，被公司寄予厚望的新車(chē)型表現(xiàn)乏力。全新小鵬P7今年9月上市時(shí)曾創(chuàng)下“7分鐘大定破萬(wàn)”的紀(jì)錄，但銷(xiāo)量從9月的8100多輛驟11月不到3000輛。小鵬G6、小鵬G7的銷(xiāo)量走勢(shì)也是類似曲線，銷(xiāo)量沖到6-7000輛高點(diǎn)后，回落至如今的2-3000輛。

“現(xiàn)在的消費(fèi)者越來(lái)越理性了，很多客戶來(lái)看車(chē)時(shí)會(huì)直接問(wèn)‘兩個(gè)月后會(huì)不會(huì)降價(jià)’?！币晃恍※i汽車(chē)銷(xiāo)售人員表示，新車(chē)上市初期的高關(guān)注度難以轉(zhuǎn)化為持續(xù)銷(xiāo)量。

此外小鵬汽車(chē)雖然科技屬性標(biāo)簽讓人印象深刻，每次新車(chē)發(fā)布時(shí)都能展現(xiàn)行業(yè)領(lǐng)先的軟硬件配置，但在科技粉兒下單后，似乎難以引發(fā)更多消費(fèi)者“共鳴”。

以全新小鵬P7為例，采用了更為激進(jìn)、棱角分明的機(jī)甲風(fēng)設(shè)計(jì)，與當(dāng)前高端電動(dòng)車(chē)市場(chǎng)主流的審美產(chǎn)生了背離，導(dǎo)致了用戶評(píng)價(jià)的兩極分化。行業(yè)分析師指出，當(dāng)智能輔助駕駛的優(yōu)勢(shì)不再獨(dú)家，同時(shí)空間、設(shè)計(jì)等基礎(chǔ)素質(zhì)又存在短板時(shí)，小鵬車(chē)型的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力便會(huì)大打折扣。

此外面對(duì)同級(jí)零跑車(chē)型十幾萬(wàn)的售價(jià)，小鵬汽車(chē)科技配置帶來(lái)的溢價(jià)，也并沒(méi)有獲得更多消費(fèi)者認(rèn)可，這背后是小鵬汽車(chē)品牌力仍有待提升。還有一點(diǎn)不容忽視，小鵬汽車(chē)新車(chē)更新過(guò)快，也讓很多老車(chē)主感到難以接受，這也比較大影響品牌口碑，讓不少對(duì)小鵬新車(chē)感興趣的消費(fèi)者選擇觀望。

增程破局

面對(duì)銷(xiāo)量結(jié)構(gòu)失衡的壓力，小鵬汽車(chē)從2025年底開(kāi)始尋求突破。首款增程式電動(dòng)車(chē)X9已經(jīng)在11月20日正式上市，售價(jià)30.98萬(wàn)和32.98萬(wàn)元，相比純電版有明顯下調(diào)。

而隨著P7+超級(jí)增程版的發(fā)布，小鵬汽車(chē)的“一車(chē)雙能”戰(zhàn)略全面展開(kāi)。P7+增程版車(chē)型搭載一臺(tái)1.5T增程器，最大功率110kW，并匹配49.2kWh的磷酸鐵鋰電池組。

根據(jù)了解，2026款P7+是面向全球的“一車(chē)雙能”產(chǎn)品，增程技術(shù)源自X9同款下一代方案。小鵬汽車(chē)計(jì)劃通過(guò)增程動(dòng)力系統(tǒng)的引入，在保持智能化優(yōu)勢(shì)的同時(shí)，解決純電動(dòng)車(chē)的續(xù)航焦慮問(wèn)題，從而吸引更廣泛的消費(fèi)群體。

在“蔚小理”中，小鵬汽車(chē)之所以更被看好，一方面是更好的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，起應(yīng)收不僅是車(chē)型銷(xiāo)售，還有與大眾合作的技術(shù)轉(zhuǎn)讓等費(fèi)用；另一方面是多業(yè)態(tài)業(yè)務(wù)，其中規(guī)劃了三條增長(zhǎng)曲線：AI和汽車(chē)的融合、全球市場(chǎng)以及具身智能人形機(jī)器人與汽車(chē)產(chǎn)業(yè)的深度融合。

在AI領(lǐng)域，小鵬汽車(chē)持續(xù)投入研發(fā)，其搭載三顆自研圖靈AI芯片的車(chē)型，整車(chē)有效算力達(dá)到2250 TOPS。公司計(jì)劃在2026年量產(chǎn)支持L4（自動(dòng)駕駛）的車(chē)型，并會(huì)在部分區(qū)域開(kāi)始試點(diǎn)Robotaxi運(yùn)營(yíng)和服務(wù)。何小鵬認(rèn)為：“將來(lái)有兩種車(chē)，一種是擁有L4能力，但是需要人類來(lái)駕駛；另一種是擁有L4能力，但無(wú)人駕駛的車(chē)輛?！?/p>

全球化方面，小鵬汽車(chē)正加速布局，2026款P7+將同時(shí)提供純電動(dòng)與增程式兩種動(dòng)力版本，并計(jì)劃在36個(gè)國(guó)家同步上市。何小鵬的規(guī)劃是，未來(lái)十年小鵬汽車(chē)一半的銷(xiāo)量將來(lái)自海外市場(chǎng)。

因此2026年，高端市場(chǎng)仍是小鵬必須攻克的陣地。小鵬的智能化標(biāo)簽依然鮮明，三顆圖靈AI芯片和2250 TOPS算力是它的技術(shù)底氣。當(dāng)這些數(shù)字從發(fā)布會(huì)PPT走向真實(shí)道路，消費(fèi)者是否會(huì)為科技感買(mǎi)單，將決定小鵬能否真正跨越10萬(wàn)到50萬(wàn)之間價(jià)格鴻溝。