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12月30日，紫金礦業(yè)（SH601899，股價33.42元，市值8886億元）發(fā)布業(yè)績預增公告，預計2025年度歸母凈利潤將突破510億元人民幣，同比大增約60%。紫金礦業(yè)的這一“炸裂”業(yè)績刷新了公司歷史紀錄，是成立以來的最好成績單。

量的方面。2025年，公司礦產金約90噸（2024年度：73噸）、礦產銅（含卡莫阿權益產量）約109萬噸(2024年度：107萬噸）、礦產銀約437噸（2024年度：436噸）、當量碳酸鋰（含藏格礦業(yè)5-12月產量）約2.5萬噸（2024年度：261噸）。

價格方面。礦產金、礦產銅、礦產銀銷售價格同比上升。

截至發(fā)稿前，倫敦金現(xiàn)貨年內漲幅為67.52%，倫敦銀現(xiàn)貨同期漲幅為161.98%，LME銅漲幅雖然稍顯落后，也達到了42%左右。

尤其是黃金，在今年上半年便已經(jīng)超越銅產品，成為紫金礦業(yè)盈利能力最為突出的業(yè)務板塊。

公司全年超過500億元的凈利潤，也使得紫金礦業(yè)可以躋身A股上市公司的頂級隊列。

“中國石化去年凈利潤為503億元，包括幾大國有銀行在內這一利潤水平可以排到整個A股的第18名，當前賣方給出的中國石化2025年盈利預期值至多也不過510億元?！北緢蠼衲?0月報道指出。

更為重要的是，站在當前500億元利潤高基數(shù)上，紫金礦業(yè)后續(xù)盈利仍然有進一步提升的可能。

根據(jù)公告，2026年度，紫金礦業(yè)計劃生產礦產金105噸、礦產銅120萬噸、當量碳酸鋰12萬噸、礦產銀520噸，均較2025年有明顯增長。

而上述進一步增長的產量指引，并非無根之源。

比如礦產金方面，公司今年10月便完成了對哈薩克斯坦RG金礦項目的收購，該項目2023年至2024年年均產金約6噸，將成為公司黃金產量增長的重要支撐。

另據(jù)紫金礦業(yè)公眾號消息，12月29日，西藏巨龍銅礦二期改擴建工程主體工程建設與核心設備安裝全部完成并成功聯(lián)動試車，邁出了投產前的關鍵一步。

二期全面達產后，將新增日處理20萬噸礦石的產能。屆時，巨龍一、二期合計日處理能力將達35萬噸，相當于再造1.3個“巨龍”，這將構成公司2026年度銅產品的重要增量。

此外，近兩年受到鋰價過低影響，產能釋放有所拖后的鋰鹽板塊，明年也將大規(guī)模放量，產量預計將由2.5萬噸增加至12萬噸。

具體項目支撐，則包括了今年12月剛剛建成的湖南道縣湘源鋰多金屬礦采選冶一體化項目，以及今年陸續(xù)投產的西藏拉果措鋰鹽湖、阿根廷3Q鋰鹽湖，計劃在2026年投產的剛果（金）馬諾諾鋰礦。

以上，還只是產量層面的潛在拉動，這或許正是此前公司董事長陳景河所一直強調的公司“成長性”。

只是，作為公司靈魂人物的陳景河已經(jīng)不再接受公司第九屆董事會董事候選人提名，并將改任公司終身榮譽董事長、高級顧問，繼續(xù)在重大戰(zhàn)略決策、資源對接等方面為公司提供指導與支持。

在陳景河看來，一個基業(yè)長青的企業(yè)應從“創(chuàng)始人驅動”邁向“制度驅動”，目前公司新的核心管理團隊已經(jīng)成熟，是實現(xiàn)新老交替的最好時機。

來源：新浪證券、21世紀經(jīng)濟報道

編輯 | 肖澤峻

審校 | 楊柳青

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