2026年開年，軍工板塊的核心邏輯愈發(fā)清晰。

全軍開訓(xùn)現(xiàn)場，投彈無人機、四足作戰(zhàn)機器人密集亮相，東風(fēng)系列裝備實戰(zhàn)化部署，直觀展現(xiàn)新質(zhì)戰(zhàn)斗力建設(shè)的加速推進；與此同時，國際市場上，我國軍工裝備訂單迎來爆發(fā)，2025年前七個月已斬獲全球7國超510億美元訂單，全年軍貿(mào)出口預(yù)計突破650億美元，有望超越俄羅斯成為全球第二大軍火出口國。

一邊是國內(nèi)裝備升級的剛性需求，一邊是軍貿(mào)出海的增量空間，雙輪驅(qū)動下，軍工行業(yè)正進入“業(yè)績兌現(xiàn)+產(chǎn)能放量”的黃金周期。更關(guān)鍵的是，當(dāng)前板塊內(nèi)仍有一批標的處于低估值狀態(tài)，2026年機構(gòu)預(yù)測凈利潤增速普遍超20%，卻對應(yīng)低于30倍的市盈率，形成“高增長+低估值”的錯配機會。

這里藏著明確的投資邏輯：裝備升級是軍工行業(yè)的“基本盤”，“十四五”尾單集中交付與“十五五”規(guī)劃啟動疊加，訂單確定性極強；軍貿(mào)出海是“增量引擎”，全球地緣沖突加劇催生裝備需求，中國軍工憑借高性價比、高可靠性優(yōu)勢，快速搶占國際市場份額。兩者共振的企業(yè)，業(yè)績增長彈性最大。

我們通過四大核心指標嚴格篩選標的：

一是直接受益于裝備升級，產(chǎn)品覆蓋無人裝備、航空航天、船舶、軍工電子等新質(zhì)戰(zhàn)斗力核心領(lǐng)域；

二是軍貿(mào)業(yè)務(wù)布局明確，已實現(xiàn)海外訂單落地或具備明確意向客戶；

三是2025年業(yè)績增速超行業(yè)平均，在手訂單金額不低于當(dāng)年營收的2倍；

四是估值處于板塊低位，市盈率低于30倍，具備修復(fù)空間。

最終鎖定5家核心標的，涵蓋航空、船舶、無人裝備、軍工電子、陸軍裝備五大核心賽道。

今天就深度拆解這5家公司：它們?nèi)绾瓮瑫r承接裝備升級與軍貿(mào)出海紅利？核心競爭優(yōu)勢在哪里？高增長與低估值的邏輯又如何兌現(xiàn)？

為什么裝備升級+軍貿(mào)出海是軍工板塊的黃金組合？

在聊具體公司前，必須先搞懂核心邏輯：為什么這兩個因素疊加，能讓軍工企業(yè)具備更高的增長確定性？這背后是“內(nèi)需剛性+外需爆發(fā)”的雙重保障。

第一，裝備升級是“壓艙石”，需求剛性且持續(xù)。2025年我國國防預(yù)算增長7.2%，“十五五”規(guī)劃明確向無人智能作戰(zhàn)力量、航天衛(wèi)星、深�？萍嫉阮I(lǐng)域傾斜。從采購數(shù)據(jù)就能直觀感受：2026年1月4日當(dāng)天，全軍武器裝備采購信息網(wǎng)新增113條采購公告，涉密網(wǎng)同步新增40條，訂單落地速度肉眼可見。這種剛性需求，為軍工企業(yè)提供了穩(wěn)定的業(yè)績基本盤。

第二，軍貿(mào)出海是“增長極”，打開千億級增量市場。全球地緣沖突加劇，多國加速武器采購，而中國軍工裝備憑借“高技術(shù)含量+高可靠性+高性價比”優(yōu)勢，正在快速替代歐美產(chǎn)品。同等性能下，我國“翼龍-3”無人機售價僅為歐美同類產(chǎn)品的1/3，這種優(yōu)勢讓中東、非洲、東南亞成為核心市場，僅東南亞意向訂單潛在規(guī)模就達300億元。

更重要的是，我國軍貿(mào)已從單一裝備輸出，升級為體系化作戰(zhàn)方案輸出，客戶粘性更強，訂單金額更大。

第三，雙輪驅(qū)動的企業(yè)具備“量價齊升”彈性。對內(nèi)，裝備升級帶來產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級，高附加值的智能裝備占比提升，推動毛利率上漲；對外，海外訂單放量帶來規(guī)模效應(yīng)，進一步攤薄生產(chǎn)成本。同時，軍工企業(yè)的研發(fā)投入可在國內(nèi)外市場共享，技術(shù)壁壘持續(xù)強化，形成“研發(fā)-量產(chǎn)-再研發(fā)”的良性循環(huán)。

接下來的5家公司，正是精準卡位這一雙輪驅(qū)動邏輯的核心標的，也是當(dāng)前軍工板塊中被低估的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。