出品｜公司研究室

文｜李穎

打開手機銀行，曾經安穩(wěn)的三年期、五年期定期存款利率早已跌破2%；查看存款明細，不少前幾年存入的長期定存已臨近到期。這不是個例，而是當下千萬儲戶共同面臨的現(xiàn)狀。

據(jù)華泰證券研報測算，2026年將迎來居民長期定期存款的到期高峰，一年期以上定期存款到期規(guī)模將達到50萬億元，較2025年增長10萬億元。其中，兩年期、三年期存款到期規(guī)模預計均在20萬億以上，五年期存款大致在5-6萬億。

這波天量存款的去向，不僅關乎每個家庭的財富增值，更牽動著整個金融市場的資金格局。

存款搬家才剛剛開始，2026年迎高潮

“存款搬家”不是新詞，但在2026年，它將從“趨勢”升級為“浪潮”。背后的核心驅動力，是持續(xù)深化的低利率環(huán)境，以及存款收益與居民財富增值需求的日益錯配。

回顧2025年，銀行業(yè)經歷了多輪全面降息，國有大行率先下調存款利率，目前活期利率已降至0.05%，三年期、五年期定期存款利率普遍進入“1字頭”，三年期為1.25%，五年期則是1.3%（年末攬儲利率較此稍高），僅比三年期高出0.05個百分點。中小銀行更是通過多輪降息和下架長期限產品，經歷了從 "高息攬儲" 到 "超車式降息" 的劇變，徹底打破“高息避風港”的形象。

事實上，存款搬家的趨勢在2024年就已經開始了。數(shù)據(jù)顯示，截至2025年11月，居民定期存款同比增速從2022-2023年的約20%回落至10%左右，對應非銀存款同比回升至20%以上。

展望2026年，據(jù)中金公司預測，居民儲蓄率有可能降至10%-12.5%，將額外新增2-4萬億元活化資金流向非存款投資領域，存款搬家將在2026年迎來真正的高潮。從節(jié)奏來看，今年的存款到期將呈現(xiàn)“前置集中”特征，一季度到期量占全年的61%，較2023-2025年的51%-58%顯著提升。這種集中到期的壓力，將進一步加速資金從存款賬戶流出，倒逼儲戶尋找更優(yōu)的資產配置方案。

規(guī)范化+權益爆發(fā)雙重加持，基金或成最具競爭力承接方

在存款搬家的資金洪流中，基金行業(yè)正憑借兩大核心優(yōu)勢，成為最具競爭力的承接方。一方面是行業(yè)規(guī)范化水平持續(xù)提升，投資者權益得到更充分保障；另一方面是近年來權益資產的爆發(fā)式增長，展現(xiàn)出強勁的賺錢效應。

2026年1月1日，公募基金銷售費用管理新規(guī)正式施行，標志著行業(yè)費率改革進入第三階段。新規(guī)對認購費、申購費、銷售服務費都進行了調降，以后在基金公司自家的銷售平臺買基金，認（申）購費和銷售服務費直接免了，還將贖回費全額計入基金財產，同時引導銷售機構提升個人投資者服務能力，大力發(fā)展權益類基金。這一系列舉措既降低了投資者的交易成本，又強化了“以投資者為本”的行業(yè)生態(tài)，讓基金成為更值得信賴的理財選擇。

與此同時，2025年權益市場的表現(xiàn)為基金行業(yè)注入了強心劑。wind數(shù)據(jù)顯示，2025年，股票型基金整體平均收益率達29.47%，混合型基金平均收益率27.56%，4000多只主動權益類基金平均收益率達31.92%，97%的產品實現(xiàn)正收益，更誕生了75只“翻倍基”，其中永贏科技智選A(022364)以233.29%的收益率登頂，打破了王亞偉保持了18年的公募年度收益紀錄。這種強勁的賺錢效應，無疑將吸引更多存款資金涌入基金市場。

針對不同風險偏好的儲戶，我們梳理了幾種適配的基金類型。

1.紅利低波指數(shù)基金，長期資金的“復利增值工具”

能接受一定波動，追求長期穩(wěn)健復利收益，可以關注紅利低波指數(shù)基金。這類基金聚焦持續(xù)分紅、業(yè)績穩(wěn)定的龍頭企業(yè)（如電力、石油石化等），通過指數(shù)化投資分散個股風險。跟蹤中證紅利低波指數(shù)的產品，如華泰柏瑞紅利低波ETF聯(lián)接C（007467.OF），成立以來年化收益10.7%，歷史年年正收益，可采用定投方式平滑波動，降低擇時難度。

2.固收+基金，攻守兼?zhèn)?/strong>

中金公司在研報中指出，固收+產品星辰大海，低利率環(huán)境與資本市場改革深化均有望提升固收+產品的性價比，基金銷售費改正式稿也保障了個人持有債基的流動性（7日免贖）。認為固收+產品將成為居民資產配置的核心方向之一。

固收+基金以債券為核心底倉，配置少量權益資產增強收益，既保留了債券的穩(wěn)健性，又能分享股市上漲紅利。wind數(shù)據(jù)顯示，2025年固收+基金平均收益率6.06%。這類產品適合風險承受能力中等，追求“穩(wěn)健為主、適度增值”，能接受凈值波動，投資期限1-3年的儲戶。

優(yōu)秀的基金也很多，像在之前文章中我們提到的華商雙翼A（001448.OF），屬于偏債混合型基金，高波固收+，去年取得了46.79%的收益，近五年年化收益14.69%，近三年年化收益16.26%，歷史最大回撤19.76%，修復時間91天，適合能接受一定波動的投資者。易方達增強回報債券A（110017.OF），一級債基，中波固收+，權益?zhèn)}位控制在15%以內，基金經理王曉晨任職14年+，易方達固收核心骨干。該基金2008年成立，近三年年化收益5.65%，排在同類基金前8%。

3.短債基金，穩(wěn)健靈活優(yōu)先

適合風險厭惡者，有短期資金存放需求的人士，核心訴求是波動小、流動性強，同時獲得略高于存款的收益。

短債基金以短期債券為投資標的，風險略高于貨幣基金，但收益更具優(yōu)勢。2025年，純債基金整體表現(xiàn)稍顯遜色，wind數(shù)據(jù)顯示，短債基金平均收益率只有1.41%，但仍高于同期定存，且波動較小。遇到債市行情好的年份，收益會更高一些，比如2024年，短債基金的平均收益達到3.05%。

以華夏中短債A（006668.OF）為例，wind數(shù)據(jù)顯示，該基金近五年年化收益3.2%，去年收益差一些，只有1.37%，近三年年化收益3.25%，同類排名前4%，適合追求穩(wěn)健增值的保守型儲戶。

對于風險承受能力較高，能接受較大凈值波動，投資期限三年以上，希望通過權益資產實現(xiàn)財富快速增值的儲戶，主動權益基金、行業(yè)主題基金或是比較合適的選擇。